Better Database Stock: Oracle vs. MongoDB

甲骨文(ORCL 0.40%) 首次推出其关系数据库（可以以行和列的形式呈现）是在上世纪 70 年代末。

尽管甲骨文数据库为用户提供服务数十年，但随着计算能力的增强，数据的性质发生了变化。这种需求促使 MongoDB(MDB -1.72%) 推出 Atlas，一种可以存储非关系数据类型的非关系数据库。

然而，甲骨文做出了回应，推出了自己的非关系数据库。它还转向快速增长的云基础设施业务。这种回应是否意味着甲骨文仍然是投资者更好的软件即服务（SaaS）股票，还是他们应该购买 MongoDB，因为后者引领着行业的重大转变？

甲骨文的优势

鉴于甲骨文长期存在于科技行业，它是两者中更稳定的股票。作为全球最大的数据库管理公司，它长期为客户和股东提供各种 IT 服务。

该公司的大部分收入来自其云服务和许可支持部门。这包括其数据库服务、诸如其电子商务套件和 PeopleSoft 企业等应用程序，以及其云基础设施服务。

虽然不是最大的云公司之一，但根据 Statista 的数据，它在云市场份额中占约 2%。由于云计算在支持人工智能（AI）方面发挥着关键作用，甲骨文不太可能衰落，并且可以利用 AI 使其在数据库市场保持相关性。

图片来源：Statista。

在 2025 财年第一季度（截至 8 月 31 日），130 亿美元的收入较去年同期增长了 6%。这与 2024 财年的收入增长率相匹配，也为 6%。尽管将运营支出增长限制在 2% 以下，但甲骨文报告称，2025 财年第一季度净收入为 29 亿美元，较去年同期增长了 21%。

公司的价值主张也在增长，过去一年股价上涨了约 25%。

然而，股价变得越来越昂贵，市盈率为 42，市销率为 8。即使盈利增长超过 20%，也可能使投资者对其估值产生疑问，因为最近几年收入增长率为个位数。但在其数据库和软件能力持续受欢迎的背景下，该股票应该能够保持自己的地位。

为什么投资者可能考虑 MongoDB

相比之下，MongoDB 相对较新，仅成立于 2007 年。正如前面提到的，它的收入来自其非关系数据库，这可能会颠覆数据库行业，因为甲骨文传统的数据库模型变得过时。

非关系数据库以其能够存储和管理不适合现有结构的数据类型而脱颖而出。因此，用户可以存储视频或抽象文本等数据类型，这些数据类型更结构化的数据库可能难以管理。

其 Atlas 数据库已吸引了 8500 多万次下载和 Atlas 集群。此外，其社区拥有超过 100 万名开发人员，许多世界上最知名的公司使用其服务。

然而，由于较少的多年许可协议交易（即前期确认收入的交易）到期，近几个季度其增长急剧放缓。在 2025 财年第二季度（截至 7 月 31 日），4.78 亿美元的收入较去年同期增长了 13%。这低于 2025 财年的 17% 增长和上一个财年的 31% 增长。

此外，2025 财年第二季度的 5500 万美元亏损高于 2024 财年第二季度，当时公司亏损 3800 万美元。

收入增长放缓似乎对股价产生了影响，过去一年下跌超过 20%。

作为一家亏损的公司，它没有市盈率，人们不禁要思考，考虑到其去年增长放缓，其市销率为 12 是否会吸引投资者。考虑到这种情况，投资者可能希望在看到改善迹象之前保持观望。

甲骨文还是 MongoDB？

在考虑两家公司的状况时，投资者可能应选择甲骨文。诚然，MongoDB 的非关系数据库可能会随着时间挑战甲骨文长期存在的数据库业务。

然而，甲骨文继续发展其软件业务，其在云中的存在应该使其人工智能能力在科技市场上保持竞争力。此外，尽管股价不断上涨，甲骨文仍盈利，并为投资者提供较低的估值。

最终，除非 MongoDB 能够解决增长放缓的问题，否则其股票不太可能在当前价格上获得市场认可。