Better Database Stock: Oracle vs. MongoDB

甲骨文(ORCL 0.40%) 首次推出其關係數據庫（可以以行和列的形式呈現）是在上世紀 70 年代末。

儘管甲骨文數據庫為用户提供服務數十年，但隨着計算能力的增強，數據的性質發生了變化。這種需求促使 MongoDB(MDB -1.72%) 推出 Atlas，一種可以存儲非關係數據類型的非關係數據庫。

然而，甲骨文做出了回應，推出了自己的非關係數據庫。它還轉向快速增長的雲基礎設施業務。這種回應是否意味着甲骨文仍然是投資者更好的軟件即服務（SaaS）股票，還是他們應該購買 MongoDB，因為後者引領着行業的重大轉變？

甲骨文的優勢

鑑於甲骨文長期存在於科技行業，它是兩者中更穩定的股票。作為全球最大的數據庫管理公司，它長期為客户和股東提供各種 IT 服務。

該公司的大部分收入來自其雲服務和許可支持部門。這包括其數據庫服務、諸如其電子商務套件和 PeopleSoft 企業等應用程序，以及其雲基礎設施服務。

雖然不是最大的雲公司之一，但根據 Statista 的數據，它在雲市場份額中佔約 2%。由於雲計算在支持人工智能（AI）方面發揮着關鍵作用，甲骨文不太可能衰落，並且可以利用 AI 使其在數據庫市場保持相關性。

圖片來源：Statista。

在 2025 財年第一季度（截至 8 月 31 日），130 億美元的收入較去年同期增長了 6%。這與 2024 財年的收入增長率相匹配，也為 6%。儘管將運營支出增長限制在 2% 以下，但甲骨文報告稱，2025 財年第一季度淨收入為 29 億美元，較去年同期增長了 21%。

公司的價值主張也在增長，過去一年股價上漲了約 25%。

然而，股價變得越來越昂貴，市盈率為 42，市銷率為 8。即使盈利增長超過 20%，也可能使投資者對其估值產生疑問，因為最近幾年收入增長率為個位數。但在其數據庫和軟件能力持續受歡迎的背景下，該股票應該能夠保持自己的地位。

為什麼投資者可能考慮 MongoDB

相比之下，MongoDB 相對較新，僅成立於 2007 年。正如前面提到的，它的收入來自其非關係數據庫，這可能會顛覆數據庫行業，因為甲骨文傳統的數據庫模型變得過時。

非關係數據庫以其能夠存儲和管理不適合現有結構的數據類型而脱穎而出。因此，用户可以存儲視頻或抽象文本等數據類型，這些數據類型更結構化的數據庫可能難以管理。

其 Atlas 數據庫已吸引了 8500 多萬次下載和 Atlas 集羣。此外，其社區擁有超過 100 萬名開發人員，許多世界上最知名的公司使用其服務。

然而，由於較少的多年許可協議交易（即前期確認收入的交易）到期，近幾個季度其增長急劇放緩。在 2025 財年第二季度（截至 7 月 31 日），4.78 億美元的收入較去年同期增長了 13%。這低於 2025 財年的 17% 增長和上一個財年的 31% 增長。

此外，2025 財年第二季度的 5500 萬美元虧損高於 2024 財年第二季度，當時公司虧損 3800 萬美元。

收入增長放緩似乎對股價產生了影響，過去一年下跌超過 20%。

作為一家虧損的公司，它沒有市盈率，人們不禁要思考，考慮到其去年增長放緩，其市銷率為 12 是否會吸引投資者。考慮到這種情況，投資者可能希望在看到改善跡象之前保持觀望。

甲骨文還是 MongoDB？

在考慮兩家公司的狀況時，投資者可能應選擇甲骨文。誠然，MongoDB 的非關係數據庫可能會隨着時間挑戰甲骨文長期存在的數據庫業務。

然而，甲骨文繼續發展其軟件業務，其在雲中的存在應該使其人工智能能力在科技市場上保持競爭力。此外，儘管股價不斷上漲，甲骨文仍盈利，併為投資者提供較低的估值。

最終，除非 MongoDB 能夠解決增長放緩的問題，否則其股票不太可能在當前價格上獲得市場認可。