e.l.f. Beauty: The High-Growth Stock You Shouldn't Ignore

當談到美容行業的股票時，許多人口中的第一個名字現在是 Ulta（納斯達克股票代碼：ULTA）。最近曝光，傳奇投資者沃倫·巴菲特通過其公司伯克希爾·哈撒韋（紐約證券交易所股票代碼：BRK.B）購買了 Ulta 的股份。可以理解的是，伯克希爾的新持倉經常會引起關注。然而，有另一家美容股被華爾街分析師認為具有更大的上漲空間。

那隻股票就是 e.l.f. Beauty（紐約證券交易所股票代碼：ELF）。該股票的平均目標價接近 210 美元。這意味着與當前水平相比，潛在上漲空間約為 86%。相比之下，Ulta 的平均目標價僅表明上漲空間為 2%。

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然而，僅看這些數字只是需要考慮的相關數據之一。我將審查這家消費品公司的運營情況，並就其與 Ulta 的區別提供一些見解。我將研究公司最近財務狀況的趨勢，並詳細介紹公司的機遇和挑戰。

e.l.f. Beauty：高檔產品折扣銷售

考慮到 e.l.f.對客户的價值主張，歸結為兩點：質量和價格實惠。該公司自豪地銷售高質量的化妝品，價格低於競爭對手。

在其年度報告中，該公司表示其 e.l.f. Cosmetics 產品的平均售價約為 6 美元。這與其他化妝品品牌的售價在 9 美元至 20 美元之間相比。該公司還強調其產品是純素和無殘忍。

這是另一個區別點，因為許多大型化妝品公司並不宣稱這一稱號，使得 e.l.f.能夠吸引那些這一問題很重要的客户。尤其是對年輕一代來説，這可能是一個重要的競爭優勢。

英國平台 UNiDAYS 進行的一項調查發現，43% 的 Z 代客户從不購買經過動物測試的美容產品。

e.l.f. 與 Ulta 是兩家截然不同的企業。e.l.f. 是一個化妝品品牌，而 Ulta 是一個零售連鎖店，可以購買 e.l.f. 產品。事實上，Ulta 是 e.l.f. 最大的客户之一，在上一個財政年度佔公司總收入的 16%。

財務狀況良好：盈利增長和市場份額增加

在過去幾年中，該公司實現了令人印象深刻的營收增長和盈利能力提升。自 2022 年 6 月以來，季度總收入幾乎翻了兩番。上個季度，收入較去年同期增長了 50%。

儘管這令人印象深刻，但與最近結果之前五個季度超過 70% 的收入增長相比，這顯著低於那個水平。該公司已連續實現了 22 個季度的銷售增長，這是另一個值得稱讚的成就。

過去十二個月的營運利潤率比兩年前高出數百個基點；然而，與 2023 年 9 月達到的峯值水平相比，已下降了 400 至 500 個基點。然而，毛利率持續增加，沒有出現顯著下降。

此外，該公司正在從該領域的大公司中奪取市場份額。上個季度，其彩妝產品的消費量增加了 26%，而行業則下降了 1%。

國際版圖的利弊

國際擴張是該公司有重要機會重新點燃增長至更高水平的領域之一。國際收入僅佔公司總收入的 16%，而主要上市競爭對手佔比達 70%。

該公司正在進軍德國，這是歐洲最大的化妝品市場，在那裏將進駐 1,500 家 Rossmann 商店。由於歐洲對動物測試的禁令，該大陸 “主導了純素化妝品市場”，2022 年佔行業收入的 34%。

e.l.f. 確實存在重要的機會，但也存在風險。其中一個是關税，因為該公司約 80% 的生產來自中國。首席執行官 Tarang Amin 表示，關税高達 60% 的傳言不絕於耳。公司整體較低的價格點將使其能夠在潛在關税的情況下保持競爭力，但這可能會侵蝕利潤率。然而，目前還沒有確鑿的依據。

該公司的估值也較高。其 32 倍的前瞻市盈率是美國和歐洲個人護理產品股票中最高的，市值超過 20 億美元。另一個重要的潛在利好是可能出現的降息政策。大多數人預計美聯儲將在下次會議上降息。如果此後繼續降息，像 e.l.f. 這樣的公司最終將受益，因為消費者感受到的財務壓力會減輕。

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