Celsius Holdings: Buy, Sell, or Hold?

對於股票投資，客觀思考可能有些困難。畢竟，這涉及到您辛苦賺來的錢。

但投資者在考慮買入或賣出股票時，需要退一步，分析公司的基本前景。這種方法可以幫助您避免受到新聞報道或短期股價波動等因素的影響。

投資者可以通過這種方法從 Celsius Holdings(CELH 4.88%) 中受益。今年早些時候，該公司的股價曾接近歷史最高水平，接近 100 美元。自那時起，股價已下跌約 64%。

這是否代表警示信號還是買入機會？

圖片來源：Getty Images。

快速但增長放緩的頂線增長

成立於 2004 年的 Celsius 公司生產和銷售能量飲料。該公司將其高咖啡因產品定位為健身飲料，主打綠茶和姜等成分，減少人工成分的使用。

顧客反應良好，銷售額迅速增長。該公司於 2022 年與 百事公司 簽訂了國內分銷協議，去年底將其擴展到加拿大。

2007 年，Celsius 的營收為 160 萬美元；到去年，其營收已增長至 13 億美元，每股稀釋收益為 0.79 美元。在 2022 年至 2023 年期間，藉助百事公司的協議，營收翻了一番。

機遇與挑戰

儘管其增長在 2024 年有所放緩，但第二季度營收仍同比增長 23%，達到 4.02 億美元，每股稀釋收益增長 65%，達到 0.28 美元。截至 7 月中旬，Celsius 在能量飲料市場的份額擴大了 1.4 個百分點，達到 11%。

管理層還在努力擴大品牌在國際上的影響力，初步結果令人鼓舞。隨着在加拿大、英國和愛爾蘭的銷售開始，最新季度國際銷售增長了 30%。管理層預計今年將在澳大利亞、新西蘭和法國推出該品牌。在第二季度，Celsius 在美國以外的銷售額為 1960 萬美元，僅佔其總營收的 5%。

然而，前方的道路可能並不平坦。

飲料市場，特別是能量飲料市場，可能變幻莫測。目前，該領域表現不錯，因為一些人從碳酸飲料轉向提供某些認為有益健康的優勢的能量飲料。但消費趨勢可能迅速改變；某種能量飲料可能並非顧客所期望的靈丹妙藥，或者其他產品可能更受歡迎。例如，競爭對手 Monster Beverage 曾經是一家高飛的公司。其第二季度的營收增長僅為 2.5%。

百事公司的協議為 Celsius 帶來了財務收益。然而，百事公司的批發採購佔了 Celsius 2023 年營收的 59% 以上。這使 Celsius 對該渠道的任何變化都極為敏感。第二季度結束後，管理層表示，由於百事公司庫存了過多的 Celsius 產品，百事公司正在減少訂單。

其他主要客户包括 Costco Wholesale(NASDAQ: COST) 和 亞馬遜(NASDAQ: AMZN)，分別佔其營收的 12% 和 7.6%。

決策

儘管自年初以來股價下跌了 38%，但 Celsius 的股價仍然以 33 倍的高市盈率交易。這雖然低於年初超過 100 倍的比率，但仍高於 標普 500 指數 的 29 倍比率。

因此，股價仍然被定價為持續快速增長。但隨着百事公司減少訂單，銷售增長可能從之前的快速步伐放緩，進一步對股價產生負面影響。

我建議目前避免購買這些股票。長期股東可能希望繼續持有股票，因為 Celsius 在國際上的增長機會仍然存在。但我建議密切關注市場趨勢的變化。