Celsius Holdings: Buy, Sell, or Hold?

对于股票投资，客观思考可能有些困难。毕竟，这涉及到您辛苦赚来的钱。

但投资者在考虑买入或卖出股票时，需要退一步，分析公司的基本前景。这种方法可以帮助您避免受到新闻报道或短期股价波动等因素的影响。

投资者可以通过这种方法从 Celsius Holdings(CELH 4.88%) 中受益。今年早些时候，该公司的股价曾接近历史最高水平，接近 100 美元。自那时起，股价已下跌约 64%。

这是否代表警示信号还是买入机会？

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快速但增长放缓的顶线增长

成立于 2004 年的 Celsius 公司生产和销售能量饮料。该公司将其高咖啡因产品定位为健身饮料，主打绿茶和姜等成分，减少人工成分的使用。

顾客反应良好，销售额迅速增长。该公司于 2022 年与 百事公司 签订了国内分销协议，去年底将其扩展到加拿大。

2007 年，Celsius 的营收为 160 万美元；到去年，其营收已增长至 13 亿美元，每股稀释收益为 0.79 美元。在 2022 年至 2023 年期间，借助百事公司的协议，营收翻了一番。

机遇与挑战

尽管其增长在 2024 年有所放缓，但第二季度营收仍同比增长 23%，达到 4.02 亿美元，每股稀释收益增长 65%，达到 0.28 美元。截至 7 月中旬，Celsius 在能量饮料市场的份额扩大了 1.4 个百分点，达到 11%。

管理层还在努力扩大品牌在国际上的影响力，初步结果令人鼓舞。随着在加拿大、英国和爱尔兰的销售开始，最新季度国际销售增长了 30%。管理层预计今年将在澳大利亚、新西兰和法国推出该品牌。在第二季度，Celsius 在美国以外的销售额为 1960 万美元，仅占其总营收的 5%。

然而，前方的道路可能并不平坦。

饮料市场，特别是能量饮料市场，可能变幻莫测。目前，该领域表现不错，因为一些人从碳酸饮料转向提供某些认为有益健康的优势的能量饮料。但消费趋势可能迅速改变；某种能量饮料可能并非顾客所期望的灵丹妙药，或者其他产品可能更受欢迎。例如，竞争对手 Monster Beverage 曾经是一家高飞的公司。其第二季度的营收增长仅为 2.5%。

百事公司的协议为 Celsius 带来了财务收益。然而，百事公司的批发采购占了 Celsius 2023 年营收的 59% 以上。这使 Celsius 对该渠道的任何变化都极为敏感。第二季度结束后，管理层表示，由于百事公司库存了过多的 Celsius 产品，百事公司正在减少订单。

其他主要客户包括 Costco Wholesale(NASDAQ: COST) 和 亚马逊(NASDAQ: AMZN)，分别占其营收的 12% 和 7.6%。

决策

尽管自年初以来股价下跌了 38%，但 Celsius 的股价仍然以 33 倍的高市盈率交易。这虽然低于年初超过 100 倍的比率，但仍高于 标普 500 指数 的 29 倍比率。

因此，股价仍然被定价为持续快速增长。但随着百事公司减少订单，销售增长可能从之前的快速步伐放缓，进一步对股价产生负面影响。

我建议目前避免购买这些股票。长期股东可能希望继续持有股票，因为 Celsius 在国际上的增长机会仍然存在。但我建议密切关注市场趋势的变化。