PayPal stock analysis: the train already left the station

PayPal（納斯達克股票代碼：PYPL）股價在過去幾個月內反彈，得益於其持續的轉型。本月飆升至 74.40 美元的高點，是自 2023 年 8 月以來的最高點。與去年 12 月最低點相比，上漲約 45%。

PayPal 面臨諸多阻力

PayPal 一直是金融服務行業中備受困擾的公司之一。在新冠疫情期間，其增長迅猛，客户數量激增至創紀錄水平。

PayPal 受益於居家辦公情況和數字貨幣轉賬的飆升。因此，其股價在 2021 年飆升至 300 美元以上，然後開始下跌，最終在去年 11 月定格在 50.21 美元。

其市值飆升至 3000 億美元以上，然後在 2023 年跌至 500 億美元以下。如今，這一估值已經飆升至 740 億美元。

PayPal 的崩盤發生在面臨諸多阻力的情況下。首先，它面臨來自其他金融科技公司的激烈競爭。其轉賬部門面臨來自 Wise、Remitly 和 Payoneer 等公司的競爭。

其非品牌業務還面臨來自 Google Pay、Amazon Pay、Apple Pay、Stripe、Adyen 和支付寶等公司的激烈競爭。這是一個大問題，因為 PayPal 從非品牌部門賺取了大量利潤。

多年來，PayPal 也一直在失去客户。在疫情期間，其活躍客户總數飆升至 4.35 億，而這一數字已經下降至 4.29 億。

PayPal 轉型持續

現在，由新任 CEO Alex Chriss 領導的 PayPal 一直在努力改變業務，以重振增長。

作為轉型戰略的一部分，該公司宣佈裁員約總員工數的 9%。

它還進行了一些財務工程，通過增加股份回購來提升公司股價。這些回購有助於通過提高每股收益（EPS）來推動公司股價。

股份回購背後的邏輯很簡單。假設一家公司有 1000 股流通股，並獲利 10 萬美元。這意味着每股價值 100 美元。如果公司將流通股減少到 800 股，那麼每股收益將為 125 美元。

PayPal 還推出了新產品，其中最引人注目的是 PYUSD。PYUSD 是一種穩定幣，吸引了超過 7.7 億美元的資產。穩定幣通過開發者投資現金並賺取利息來賺錢。在某些情況下，它們還通過交易成本賺錢。

PayPal 在穩定幣行業面臨的挑戰是，該行業目前由擁有超過 1180 億美元資產的泰達幣控制。其上一財年的收入超過 60 億美元，使其比貝萊德更具盈利能力。

PayPal 還推出了 Fastlane，這是一個幫助簡化在線購物、讓人們更快結賬的功能。類似於亞馬遜的一鍵購買和 Shopify 的 Shop Pay。最近，PayPal 與 Adyen 合作推廣該服務。

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PayPal 提升了其指引

最近的財務結果顯示，PayPal 的收入增長最近有所放緩。上一季度，其收入增長了 8%，達到 79 億美元以上。過去，隨着其知名度上升，PayPal 習慣於實現兩位數增長。

其總交易量增長了 11%，達到 4160 億美元，而支付交易增長了 8%，達到 66 億筆。活躍賬户繼續下降，上季度達到 4.29 億。積極的一面是，有跡象表明訂閲者流失正在減少。

PayPal 還提升了第三季度和全年的前瞻指引。預計其收入增長將為中單位數，而每股收益將在 96 至 98 美分之間。

然而，顯而易見的是，PayPal 的增長時代已經過去，公司應被視為價值股。根據 SeekingAlpha 的數據，PayPal 的前瞻市盈率為 18，而滾動市盈率為 17。

相比之下，萬事達卡的倍數為 38 和 35，而 Visa 的倍數為 31 和 30。原 Square 公司現在的 Block 公司的市盈率為 61 和 36。PayPal 需要展示更多增長來證明更高的估值。

PayPal 股價分析

PYPL 股價在去年 11 月的 50.21 美元觸底後反彈至近 75 美元。它在 8 月形成了一個金叉模式，即 200 日和 50 日移動平均線相交。

該股票現在將重要的阻力點 70.65 美元翻轉為支撐水平。這是一個顯著的價格，因為這是自今年 4 月以來的最高水平。

因此，該股票的最小阻力路徑是看漲的，下一個目標是 80 美元的心理關口，比當前水平高約 10%。突破該點將使其躍升至 100 美元的下一個點。

本文來源：Invezz