Microsoft Just Raised Its Dividend By Double Digits: What Investors Need to Know

多年來，能夠以高於通貨膨脹率增長的股息可能會成為長期的財富積累者。

儘管人工智能（AI）股票並不以股息而聞名，但一些科技巨頭現在開始支付股息，並以兩位數的百分比增長。

事實上，在週一，人工智能科技股中最老牌的股息支付者之一，Microsoft(MSFT -0.78%) 宣佈將股息提高超過 10%。以下是關於雷德蒙德向股東支付更多股息的重要事項。

股東將在 12 月獲得加薪

微軟宣佈將其季度支付從 0.75 美元提高至 0.83 美元，漲幅達 10.7%。這一加薪將於 12 月的股息支付生效，將支付給截至 11 月 20 日持有該股票的股東，除息日為 11 月 21 日。

然而，根據今天的股價，新的股息收益率僅約為 0.8%。

除了股息加薪，微軟還授權了一項 600 億美元的股票回購計劃。當一家公司回購其股票時，這會降低股票數量，增加剩餘股東在公司中的持股比例。請注意，雖然這個數額看起來很大，但 600 億美元的回購僅會回購今天市值約 2% 的微軟股票。

但像這樣的定期加薪似乎非常可持續

儘管這種股東回報對一些人來説可能微不足道，但今年的增長應該是可重複和可持續的。這是因為儘管股息加薪近 11%，但微軟過去財年的稀釋每股收益實際上增長了 22%。

因此，微軟的股息支付比率與收益的關係實際上會下降。這意味着未來有更多的空間來增加股息支付。

支撐持續增長的另一個因素是微軟無可挑剔的資產負債表，現金為 750 億美元，而短期和長期債務僅為 500 億美元。這筆現金儲備是在去年 12 月完成的 69 億美元全現金收購動視暴雪之後保留下來的。

動視收購應該在未來一年進一步增加收入，因為它實際上隻影響了微軟過去財年的一半。但微軟的主要業務——其以人工智能驅動的雲計算和商業生產力軟件部門——將決定大部分的收入增長。

圖片來源：Getty Images。

提高支付的潛在風險

儘管所有這些因素都是積極的，但微軟可能不會在今年將全部 600 億美元的回購用於投資者。現金流可能是一個問題，因為所有云巨頭目前都在大舉投資於人工智能數據中心。值得注意的是，微軟去年的自由現金流為 740 億美元，明顯低於其 889 億美元的淨收入。

微軟在第四季度的資本支出中花費了 139 億美元，如果繼續這樣，年度支出將從去年的 445 億美元大幅增加至 560 億美元。隨着人工智能競賽沒有放緩的跡象，這個數字可能會在 2025 財年更高。

公司還可能在未來一年產生更多與人工智能相關的收入。例如，它為 Microsoft 365 的 AI 版 Copilot 每個席位收費 30 美元。在微軟最近的電話會議上，CEO 薩蒂亞·納德拉指出，Office 365 Copilot 用户數量按季度增長了 60%，而 GitHub 的 Copilot 貢獻了該部門增長的 40%。然而，任何在人工智能方面的成功可能會導致更多在人工智能數據中心的支出，使得自由現金流再次低於今年的收入。

回顧過去一年，微軟僅在股票回購上花費了 172 億美元，甚至低於前一年的 222 億美元。因此，今年回購 600 億美元的可能性似乎不大。儘管去年的保守做法為動視收購騰出了空間，但這也可能是為了為大規模的人工智能投資儲備現金。此外，微軟的股價並不是非常便宜，以 36.5 倍的市盈率，限制了回購的效果。

與人工智能相關的支出和高估值可能會使管理層在 2025 年保守，這意味着 600 億美元中的很大一部分可能會未花。

對長期持有者來説是一個不錯的提振，但對新買家來説則不太如此

股息增加可能不足以吸引以股息為重點的投資者投資微軟，但可能會使長期持有該股票的人受益。

新股東必須將微軟視為一個增長股，股息只是一個額外的獎勵，並希望人工智能將推動收入和收益，儘管公司規模巨大。

但如果您是一個以股息為重點的投資者，並希望在未來幾年內獲得實質性的支付，最好等待股價回調以獲得更好的入場點。