The U.S. stock market party is far from over? The Fed's rate cut cycle may usher in a "melt-up" scenario

智通財經 APP 獲悉，長期以來堅定看漲美國股市的華爾街老兵——知名投資機構 Yardeni Research 創始人埃德·亞德尼 (Ed Yardeni) 近日接受採訪時表示，由於美聯儲上週意外大幅降息 50 個基點開啓寬鬆週期，美國股市可能因快速寬鬆而出現 “熔漲” 行情——即股市狂飆趨勢不停至不斷創下歷史新高，最終出現類似 20 世紀 90 年代末的互聯網泡沫。這位華爾街老兵還表示，但如果美聯儲等全球央行不採取謹慎立場，也可能導致通貨膨脹率快速捲土重來。

亞德尼表示，美聯儲最新的政策決定將美股 “熔漲” 的可能性從 20% 提高到 30%，“熔漲” 這一詞的最佳解釋場景就是當年的互聯網泡沫時期——在當時美股基準指數標普 500 指數從 1995 年到上世紀末瘋狂飆升超 220%。

這位華爾街老兵在前不久發佈的一份報告中，預言截至年底前標普 500 指數有望衝擊 5800 這一突破性的歷史新高點位，相比之下該指數週一收於 5718 點位這一歷史最高位附近。亞德尼在近日接受的採訪中則更加看漲美股，表示美聯儲降息 50 個基點開啓寬鬆週期的推動下，標普 500 指數可能攀升至 6,000 點以上。

亞德尼還認為，美股長期牛市的可能性高達 80%，同時保留了 20% 的可能性，以應對 20 世紀 70 年代那樣的股市動盪情景——當時包括美股在內的全球股市因通貨膨脹率和地緣政治緊張局勢而陷入長期動盪。

華爾街老兵不忘提醒投資者保持謹慎：美聯儲快速寬鬆可能引發風險

但亞德尼在看漲美國股市的同時，也提醒投資者們在實現獲利的同時應保持謹慎態度，表示如果全球經濟增長開始變得過熱，則股票等風險資產存在更大規模的風險。

“如果他們 (全球央行) 使經濟過熱，進而使得股市不斷產生泡沫，他們就會衍生出一系列問題，” 亞德尼在美東時間週一接受媒體採訪時強調。他補充表示，美聯儲似乎忽視了即將到來的美國總統大選，兩位候選人都提出了可能重新引發美國通貨膨脹率的政策。

美聯儲的多位政策制定者重申他們對大幅降息以開啓貨幣政策寬鬆週期的決定的信心，這在一定程度上意味着後續美聯儲仍有可能繼續降息 50 個基點，在亞德尼看來，這樣的快速寬鬆步伐可能將引發通脹重燃。

明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利美東時間週一表示，他支持美聯儲降息 50 個基點的決定，但他本人預計在 11 月和 12 月的美聯儲貨幣政策會議上將採取較小的 25 個基點的常態化降息舉措。與此同時，亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克表示，隨着美聯儲管理通脹和就業的風險變得更加平衡，上週的大幅降息調整將有助於使美國基準利率更接近中性水平。

標普 500 指數年底前有望顛簸上行至 6000 點，明年可能繼續創紀錄

本月美國股市可謂開局不利，標普 500 指數在第一週下跌超過 4%。但自那以後，投資者們對美聯儲政策制定者們能夠通過降息週期推動美國經濟 “軟着陸” 的信心有所增強，進而推動基準指數標普 500 指數有望創下自 2019 年以來表現最好的 9 月——歷史上 9 月是該指數一年中表現最糟糕的月份。

亞德尼再次傾向於他對於美國股市的 “長期牛市觀點”，即在革新性的人工智能技術的全面引領之下，市場正處於一個全新的 “咆哮的 20 年代” 時期，以生產力大幅躍升、經濟增長加速和可觀的股票回報為核心標誌。然而，他在採訪中強調，出現這種情況的概率從之前他預測的 60% 下降到了 50%。

根據機構對華爾街策略師的最新預測調查匯總，這位華爾街老兵亞德尼通常是華爾街最樂觀的股市預測者之一，他對於標普 500 指數的基準目標為 5800 點位，但在週一強調樂觀情況下有可能突破 6000 點。

6000 點——這一曾經 (至少在 2023 年全年) 令人瞠目結舌且顯得激進的指數預測，如今隨着標普 500 指數屢創新高，與許多華爾街的樂觀策略師最新預測趨於一致，他們穩步提升了他們對於美國股市的看漲前景，以跟上標普 500 指數今年高達 20% 的牛市漲幅。

全球頂級投資機構 BMO Capital Markets 對於標普 500 指數的預測點位最高，高達 6100 點，排名第二的則是另一投資機構 Evercore ISI，該機構預計標普 500 指數將在年底前收於 6000 點，並且預計 AI 投資熱潮可能會在 2025 年推動美國股市繼續衝高至 7000 點。

另一方面，來自 Stifel Nicolaus & Co.首席股票策略師巴里·班尼斯特上週曾警告稱，市場正處於類似互聯網泡沫時期的 “土撥鼠日”，並且他本人預測到第四季度美國股市可能暴跌 13%，班尼斯特成功預測 2023 年美股牛市勢頭，擊敗眾多頂級策略師。

在前不久精準預測 AI 科技股暴跌引發美股回調時機的高盛全球市場部董事總經理魯伯納 (Scott Rubner)，至少在年底前，對於美股也持看漲立場，認為美國股市應該會在年底前反彈，但強調會在在經歷了技術性回調、資金流動和選前焦慮等不利的短期局面之後才會大幅反彈。魯伯納表示，無論哪位美國總統候選人獲勝，標普 500 指數都有可能將迎來在 “錯失恐懼症 (FOMO)” 刺激下的年底反彈，該指數到年底可能漲至 6000 點。

隨着美股持續刷新歷史高點，來自華爾街投資機構奧本海默 (Oppenheimer) 的技術分析團隊認為，幾乎沒有跡象表明市場即將見頂。該機構對紐交所漲至 200 日移動均線上方的股票數量超過 60% 這一統計事實感到鼓舞，這是市場上漲的健康看漲跡象，因為它表明推動市場上漲的不僅僅是包括蘋果、英偉達和微軟在內的少數大型科技公司。

“如果當前的美股牛市遵循歷史平均水平，美股可能會持續上漲到 2025 年底，標普 500 指數屆時將升至 7000 點左右。” 奧本海默在一份看漲美股趨勢的最新研報中表示。