Humana stock tanks 20% on disappointing Medicare Advantage data

Humana Inc (紐約證券交易所：HUM) 今早開盤下跌超過 20%，主要是因為其醫療保險計劃 Medicare Advantage 引發的擔憂日益增加。

這家保險巨頭目前只有 25%（160 萬人）的會員參加了 4 星級或更高評級的 MA 計劃，根據 10 月 1 日美國醫療保險與醫療補助服務中心（CMS）發佈的 2025 年初步數據。

對於 Humana 來説，這是個壞消息，因為在 2024 年，該公司有高達 94% 的會員參加了這類 Medicare Advantage 計劃。這家醫療保健巨頭的股價今年迄今已下跌超過 50%。

這對 Humana 股票有何重要意義？

Humana 將急劇下降主要歸因於其 H5216 計劃，該計劃的評級從 2024 年的 4.5 下降到 2025 年的 3.5。

該計劃包括公司約 45% 的 Medicare Advantage 會員和超過 90% 的僱主團體豁免計劃會員。

因此，瑞穗證券分析師安·海恩斯預計這一發展將 “顯著影響 2026 年政府的退款和質量支付。”

請注意，4.5 星級或以上的計劃與 3.5 星級計劃相比，可獲得 70% 的儲蓄折扣，而非僅有 50%。

瑞穗證券的海恩斯預計，直到官方評級公佈之前，CMS 的數據將繼續對 HUM 股價構成壓力。

“雖然還有幾個關鍵未知因素需要考慮 EPS 的影響，但任何星級評級的下降都將成為公司 2026 年盈利恢復的阻力，” 她今天在一份研究報告中告訴客户。

Humana 致力於解決這些問題

週三，Humana 對自己的表現感到失望，但也對評級下降提出異議，稱這可能是由於 CMS 計算中存在潛在錯誤所致。

“公司對某些結果提出了傑出的上訴，並要求額外信息以確保閾值計算的準確性，” Humana 補充道。

與此同時，這家紐約上市公司已經啓動了改善星級評級的舉措，並正在竭盡全力減輕對其 2026 年收入的影響，該公司確認。

瑞穗證券分析師安·海恩斯也承認，今天的發展雖然令人失望，但並非結構性的，“考慮到公司在歷史星級評級方面的卓越記錄，我們期望它解決這些問題，以在明年恢復評級。”

週三之前，華爾街對 Humana 股票普遍持有 “增持” 評級。

分析師認為其股價有望上漲至 390 美元，這意味着超過 70% 的上漲空間。HUM 股票對收入投資者仍具吸引力，因為其股息率為 1.27%。

這篇文章最初發表在 Invezz 上，標題為《Humana 股價因令人失望的 Medicare Advantage 數據暴跌 20%》。