Join the ranks of bullish on the Chinese stock market! Citigroup: There is still huge upside potential for growth

週一，除了高盛，花旗也加入了唱多中國股市的大合奏。該行分析師仍然對中國股市持樂觀態度，稱即使在最近的大幅反彈之後，該市場仍有巨大的上漲潛力。

據花旗稱，政府可能會推出 3 萬億元人民幣的消費支持計劃，進一步擴大近期刺激計劃已經產生的積極影響。

分析師指出：“我們仍然看漲，因為在經歷過去三週的上漲之後，中國股票的估值與新興市場股票相比仍然很低。” 他們解釋説，中國股市還有進一步上漲的空間，尤其是在經濟繼續獲得支持的情況下。

花旗將明年中滬深 300 指數目標調升至 4600 點，較現水平有約 14% 潛在升幅，並設定明年底目標在 4900 點，較當前上漲逾 20%。該行同時把香港恒生指數和 MSCI 中國指數於明年 6 月末目標調升至 26000 點及 84 點，較現水平有約 13% 及 12% 上升空間，明年底目標分別在 28000 點及 90 點。

從板塊來看，該行將中國消費股評級從中性上調至增持，將房地產股評級從減持上調至中性。

此外，花旗認為，即將到來的 10 月中旬至 11 月初的財報季可能會顯示企業上調 2025 財年的盈利預測，為中國股市提供進一步的動力。報告稱，這表明市場可能在短期內繼續表現出色。

就其他市場而言，該行表示，它認為 “中國的經濟刺激措施總體上對日本股票有利，其中對中國敞口高或與中國股票高度相關性的股票尤其有前景”。

港股恒指週一延續了此前三週的漲勢，觸及 32 個月高點，自 9 月 30 日以來上漲了 9.3%。缺席了上漲的 A 股將於國慶長假結束後的週二重新開放。

在中國大陸休市期間，交易員將注意力轉向在新加坡和香港上市的中國相關期貨產品。

自上週二黃金週假期開始以來，新加坡交易所富時中國 A50 指數期貨的未平倉合約數量已飆升至創紀錄的 120 萬手。與此同時，香港上市的類似合約未平倉興趣也增長了 18%，儘管總數不足 16000 手，遠未達到峯值，但市場熱情可見一斑。

“強勁的交易量反映出，全球投資者在現貨市場重新開放前管理其中國敞口並調整倉位。” 新加坡交易所集團股票衍生品業務負責人 Ding Meiyan 説。

富時中國 A50 指數期貨在 9 月 30 日收盤時創下自 2023 年 1 月以來的最高水平，此前中國宣佈了一系列刺激經濟的措施，使其錄得近 16 年來最佳的單日表現。自那以後，在週二中國內地市場恢復交易前，交易員們一直在使用全球各地的金融工具作為投資中國的替代選項。