Another CPI release! Financial markets and rate cut expectations face a major test!

投資者和交易員正在為今晚的 CPI 通脹數據做準備，所有人的目光都集中在這份數據可能如何影響市場動態上。這次的 CPI 可能會鞏固或顛覆當前對美聯儲貨幣寬鬆步伐的預測，更是對經濟和金融市場的重大考驗。

經濟學家預測，9 月份美國總體 CPI 通脹將環比小幅上升 0.1%，這是三個月來的最小增幅；總體 CPI 同比增速預計將從 8 月份的 2.5% 降至 2.3%，延續六個月的物價壓力下降趨勢，如果今晚八點半公佈的數據表現符合預期，這將創下 2021 年 2 月以來的最低值。然而，剔除食品和能源價格的核心 CPI 更受關注的，預計環比上漲 0.2%，同比料將繼續保持在 3.2% 的穩定水平。

如果 CPI 通脹下降幅度超過預期，可能會強化美聯儲鴿派人士主張更積極降息的論點，並有可能在 11 月份再次降息 50 個基點。相反，核心 CPI 數據如果高於預期，則可能會導致美聯儲 FOMC 中一些較為鷹派的成員對下個月降息更加猶豫不決。通脹意外上升可能會迫使投資者進一步下調對今年降息幅度的預期，從而降低美聯儲迅速、大幅降息的可能性。

鑑於當前的宏觀經濟環境，通脹成為焦點，美聯儲下一步行動也存在不確定性，投資者需要對其投資組合採取謹慎而戰略性的態度。各項資產的波動性都可能會加劇，具體取決於今晚 CPI 的結果。

如果通脹高於預期，美聯儲採取更強硬立場的可能性將導致市場動盪，特別是對於對利率上升比較敏感的成長型股票。在這種情況下，公用事業、醫療保健和消費必需品等防禦性行業可能會提供更安全的 “避難所”。然而，如果 CPI 數據表明通脹降温，科技股，尤其是涉及人工智能和半導體的科技股有望受到投資者的持續關注。

美國銀行全球研究部同樣也表示，鑑於宏觀經濟數據改善，市場應該能夠承受通脹小幅上行的影響，但如果 CPI 出現 “大幅意外”，可能會給美聯儲降息週期帶來不確定性，並給行情帶來更大的波動性。該行全球股票和量化策略師 Ohsung Kwon 領導的團隊寫道：“繼上週五井噴式非農就業報告發布後，我們認為本週 CPI 的重要性已經上升。”

與此同時，華爾街 “恐慌指數”（VIX）最近的上漲也意味着，隨着標準普爾 500 指數處於歷史最高水平，信用利差處於兩年低點，圍繞 CPI 的股市波動 “可能會比以前更大”。

總之，週四的 CPI 通脹報告是一個關鍵事件，既可能為美聯儲進一步寬鬆鋪平道路，也可能擾亂當前的市場敍事。低於預期的通脹數據可能支持更激進的降息，而更高的數字可能會抑制預期，讓市場對美聯儲採取更加謹慎的貨幣政策保持警惕。市場可能仍然對經濟數據敏感，因此密切關注不斷變化的通脹形勢對於成功配置投資組合以及在交易上獲得盈利至關重要。