The 14 biggest take-private PE acquisitions so far this year in tech

到目前為止，2024 年私募股權領域非常活躍，成為尋求退出的科技初創企業和規模擴大企業強大的 “替代” 流動性來源。據 TechCrunch 報道，EQT 以約 40 億美元的估值收購了網絡安全公司 Acronis 的大部分股權，緊隨其後的是另一筆交易，EQT 以 6 億美元收購了企業中間件公司 WSO2。

然而，私募股權也在公開市場上忙碌，一些重大交易正在進行，以改造具有強勁增長前景但表現不佳的公司。根據 PitchBook 的數據，2023 年私募股權公司領導的私有化交易有 136 起，比去年增長了 15%。PitchBook 向 TechCrunch 提供的最新數據顯示，到 2024 年中期，已經有 97 起這樣的交易，這意味着如果當前軌跡保持不變，我們大致上將與去年的數字持平（加減一些）。

截至 2024 年目前已經完成的私有化交易中，有 46 起屬於科技行業。TechCrunch 篩選了這些交易，識別出專注於產品為中心的公司的交易（而不是 IT 諮詢公司或服務公司），並挑選出價值 10 億美元或更高的所有收購交易。

我們包括了 2024 年已經完成或計劃在 2024 年完成的交易；這包括去年首次宣佈的交易。

Adevinta：130 億美元

Adevinta 董事長 Orla Noonan 和 CEO Rolv Erik Ryssdal 與高管團隊於 2019 年 4 月 10 日開啓交易。圖片來源： Adevinta（在新窗口中打開）

挪威媒體集團 Schibsted 於 2019 年將分類廣告平台 Adevinta 拆分為獨立業務。Adevinta 在法國、西班牙、巴西和英國擁有現有的在線市場，在 2020 年以 92 億美元收購了 eBay 的分類廣告業務。

在 2019 年最初的拆分中，Schibsted 以 60 億美元的估值在奧斯陸證券交易所上市了 Adevinta。到了 2023 年底，有消息稱私募股權公司 Permira 和 Blackstone 正領導一個財團以 1410 億挪威克朗（130 億美元）的價格將 Adevinta 私有化。該交易最終於 5 月完成。

Smartsheet：84 億美元

交易員在展示 Smartsheet.com Inc.標誌的顯示器下工作，這是在其 2018 年首次公開募股時。圖片來源： Nagle/Bloomberg / Getty Images

在提交上市申請六年後，企業軟件公司 Smartsheet 現在正在進行私有化過程，Vista Equity Partners 和 Blackstone 合作向股東提供了 84 億美元的現金。

這家總部位於華盛頓州貝爾維尤的公司在疫情期間市值超過 100 億美元，遠遠超過其首次公開募股估值的 15 億美元。在經歷了幾個艱難的年份後，市值跌至 40 億美元以下，該公司在 2024 年大部分時間裏一直在上升，超過 70 億美元之後，兩傢俬募股權公司提出了他們的出價，較其 90 天平均價格高出 41%。

預計收購將在 Smartsheet 的財政年度結束時完成，即 2025 年 1 月 31 日。然而，協議包括一個 45 天的 “尋找更好交易” 的期限，到 11 月初到期，因此從技術上講，Smartsheet 目前可以尋求其他買家，並在找到更好的交易時終止與 Vista 和 Blackstone 的現有協議。

Squarespace：72 億美元

Squarespace 首次公開募股（2021 年）。圖片來源： 紐約證券交易所（在新窗口中打開）

總部位於英國的私募股權公司 Permira 宣佈計劃在 5 月收購網站構建平台 Squarespace，交易總值 69 億美元。

Squarespace 在 2021 年提交了在紐約證券交易所上市的申請，不久之後以 100 億美元估值籌集了 3 億美元。該公司在 2021 年中期達到 80 億美元的市值高點，但其股價暴跌，至 2022 年跌至 20 億美元。該公司今年已經開始復甦，其市值在強勁業績的推動下飆升至 50 億美元以上，激發了 Permira 的行動。

交易最終於 10 月中旬以 72 億美元的增加估值完成，此前一家諮詢公司建議 Squarespace 股東拒絕最初的要約。

Nuvei：63 億美元

Nuvei 在 2021 年納斯達克上市的首日。圖片來源： 納斯達克（在新窗口中打開）

加拿大金融科技公司 Nuvei 提供公司一系列服務，涵蓋支付處理、風險管理、貨幣轉換等，於 4 月達成協議，由 Advent International 以 63 億美元的價格私有化。

這家得到瑞恩·雷諾茲支持的公司最初於 2020 年在多倫多證券交易所（TSX）上市，一年後在美國納斯達克上市。該公司在 2021 年達到超過 240 億美元的市值峯值，然後在 2023 年 10 月跌至 26 億美元。

預計該交易將在 2024 年底或最遲在 2025 年初完成。

PowerSchool：56 億美元

K-12 教育軟件提供商 PowerSchool 正在被 Bain Capital 私有化，交易估值為 56 億美元，總部位於加利福尼亞州富爾索姆市。

PowerSchool 最初由蘋果於 2001 年以總股票交易價值 6200 萬美元收購，五年後蘋果將 PowerSchool 出售給皮爾遜。皮爾遜隨後於 2015 年將其轉售給維斯塔股本合夥公司，三年後 Onex Partners 加入作為投資者。

PowerSchool 於 2021 年上市，紐約證券交易所的上市使該公司的初始估值約為 35 億美元。隨後在 2021 年底飆升至 55 億美元，然後在一年內跌至 18 億美元，隨後在過去幾年一直徘徊在 35 億美元左右。

預計私有化交易將在 2024 年下半年結束。

Darktrace: 53 億美元

Darktrace 在倫敦證券交易所上市。圖片來源： 倫敦證券交易所（在新窗口中打開）

英國網絡安全巨頭 Darktrace 將以 53 億美元的價格由私募股權巨頭 Thoma Bravo 領導的實體 Luke Bidco Ltd.私有化。

Darktrace 成立於 2013 年，通過風險投資籌集了約 2.3 億美元，並在私有化估值達到 16.5 億美元后於 2021 年在倫敦證券交易所上市，首日估值為 24 億美元。根據 Thoma Bravo 的報價，全面稀釋後的估值為 54 億美元，相應的企業價值為 49.9 億美元。

預計交易將於 2024 年年底結束。

Instructure: 48 億美元

Instructure 在紐約證券交易所（2021 年）上市。圖片來源： 紐約證券交易所（在新窗口中打開）

教育科技公司 Instructure 於 2015 年首次上市，但四年後以 20 億美元的交易被 Thoma Bravo 私有化。

2021 年，私募股權巨頭 KKR 以 48 億美元的價格收購 Instructure，計劃再次將該公司私有化。其估值一般在 35 億美元左右徘徊。

預計交易將於 2024 年年底結束。

Alteryx: 44 億美元

Alteryx 於 2017 年 3 月在紐約證券交易所上市。圖片來源： Michael Nagle/Bloomberg 通過 Getty Images

數據分析軟件提供商 Alteryx 以 44 億美元的價格私有化。

Alteryx 於 2017 年在紐約證券交易所上市，其股價在隨後的幾年中飆升至 120 億美元以上。然而，自 2021 年以來，其市值一直在自由落體，去年 12 月 Clearlake Capital Group 和 Insight Partners 出手提出收購方案。

私有化交易於今年 3 月結束。

EngageSmart: 40 億美元

EngageSmart。圖片來源： EngageSmart

Vista Equity Partners 於 2023 年 10 月首次宣佈，以 40 億美元的價格私有化客户參與軟件提供商 EngageSmart，交易價值為 40 億美元。EngageSmart 於 2021 年在紐約證券交易所上市，其市值一直在 20 億至 30 億美元左右，直到 Vista Equity Partners 提出 40 億美元的報價。

交易於 1 月結束，EngageSmart 品牌目前正在被逐步停用，並由 InvoiceCloud 和 SimplePractice 兩家獨立公司取代。

Rover: 23 億美元

Rover.com 在西雅圖的前廳。圖片來源： John Moore/Getty Images

寵物寄養市場 Rover 於 2021 年通過 SPAC 在納斯達克上市。2023 年底，黑石宣佈以 23 億美元收購該公司。

這筆全現金交易於 2 月結束，Rover 現在再次成為私有公司。

Everbridge: 18 億美元

Everbridge 於 2016 年上市。圖片來源： Everbridge（在新窗口中打開）

Thoma Bravo 最初宣佈其意圖以 15 億美元收購關鍵事件管理軟件公司 Everbridge。在進一步談判後，Thoma Bravo 將價格提高至 18 億美元。

Everbridge 成立於 2002 年，於 2016 年在納斯達克上市，其股價在 2021 年飆升至 64 億美元后跌至 10 億美元以下，此前 Thoma Bravo 加入。

交易於 7 月結束。

Kahoot: 17 億美元

Kahoot 在奧斯陸證券交易所。圖片來源： Kahoot（在新窗口中打開）

早在 2023 年 7 月，由高盛資產管理領導的一組買家宣佈以 17 億美元收購遊戲化電子學習平台 Kahoot。

此前兩年多，Kahoot 在奧斯陸證券交易所上市，銷售價格較其投資者特定股權在 5 月公開披露的最後交易日上漲了 53.1%。

交易最終於今年 1 月結束，Kahoot 從奧斯陸證券交易所退市。

Zuora: 17 億美元

Zuora 創始人兼首席執行官左鳴在公司 2018 年的 IPO。圖片來源： 紐約證券交易所

Zuora，一家公司用於管理訂閲和賬單的平台，將以 17 億美元的價格由私募股權公司 GIC 和 Silver Lake 私有化。

此前四年，Zuora 在紐約證券交易所上市，其估值在疫情期間達到近 30 億美元的峯值。

這筆全現金交易預計將於 2025 年第一季度完成，須符合通常的股東和監管條件。

Model N：125 億美元

Model N 於 2013 年上市。圖片來源： 紐約證券交易所（在新窗口中打開）

Model N 是一家幫助公司自動化定價、激勵和合規決策的平台，在由維斯塔股本合夥公司主導的 125 億美元交易中私有化。

成立於 1999 年的 Model N 於 2013 年在紐約證券交易所上市，儘管其估值很少超過 15 億美元，但在維斯塔股本合夥公司介入之前的六個月內跌至 10 億美元以下。

交易於 2024 年 6 月結束，Model N 現在是一傢俬有公司。