Should You Forget Bitcoin and Buy Ethereum Instead?

比特幣（BTC 0.73%）的價格在過去 12 個月中翻了一番，達到了創紀錄的高點。這一漲勢受到四個因素的推動：1 月比特幣首個現貨交易所交易基金（ETF）的批准、4 月的最新四年減半、聯邦儲備的兩次降息，以及特朗普在總統選舉中的勝利。

這些 ETF 使主流和機構投資者更容易投資比特幣，減半通過將挖礦獎勵減半降低了比特幣的供應增長率，而美聯儲的降息可能會促使投資者重新關注加密貨幣、成長股和其他更具投機性的投資。特朗普即將上任的政府也預計將逆轉拜登政府對加密市場的限制。

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所有這些有利因素使得全球最大的加密貨幣目前成為一個有吸引力的投資選擇。但隨着比特幣價格徘徊在創紀錄的高點，投資者也可以考慮投資仍低於歷史高點的小型加密貨幣。讓我們更仔細地看看以太坊（ETH 4.12%），全球第二大加密貨幣，看看它是否比比特幣更具吸引力。

比特幣與以太坊的區別

比特幣是一種工作量證明（PoW）代幣，必須通過耗電的專用集成電路（ASIC）礦機進行數字挖礦。它的供應量有限，總共 2100 萬個幣，幾乎已經挖掘了 2000 萬個。

比特幣的挖礦難度每四年減半一次，逐漸減緩了這一過程。最後一個比特幣預計將在 2140 年被挖掘出來。這種稀缺性使其更類似於黃金、白銀和其他貴金屬，而不是其他加密貨幣。

以太坊以以太（ether）作為其原生代幣，曾經也是像比特幣一樣的工作量證明區塊鏈。但在 2022 年，它轉向了更節能的權益證明（PoS）機制，稱為合併（The Merge）。

像以太坊這樣的 PoS 代幣無法被挖掘。相反，其投資者在區塊鏈上 “質押”（或鎖定）他們的代幣，以獲得類似利息的獎勵。與 PoW 區塊鏈不同，PoS 區塊鏈還支持智能合約，這些合約用於開發去中心化應用（dApps）、非同質化代幣（NFT）和其他加密資產。這就是為什麼以太的價值通常與以太坊在開發者中的受歡迎程度掛鈎，而比特幣則更常因其稀缺性而被評估。

以太沒有供應限制，目前流通大約有 1.2 億個代幣。它在兩年前的合併後變得通縮，但今年的 Dencun 升級使其再次變得通脹。以太坊投資者試圖通過定期銷燬（從流通中移除）大量代幣來限制其供應，但這一過程並不像比特幣的定期減半那樣可預測或透明。

為什麼以太坊表現不如比特幣？

以太坊的價格在過去 12 個月中上漲了超過 50%，但表現不及比特幣，仍然比歷史高點低約 40%。以太坊的首個現貨交易 ETF 在 7 月獲得批准並開始交易，但沒有像比特幣的 ETF 那樣引起太多關注。隨着利率下降，以太似乎也沒有吸引到像比特幣那樣多的看漲投資者，但在總統選舉結束後，它與比特幣和更廣泛的加密市場一起上漲。

以太坊似乎受到兩個短期挑戰的制約。首先，以太坊面臨來自更新、更快的 PoS 區塊鏈（如 Solana（SOL -0.22%）和 Cardano（ADA 1.46%））的激烈競爭。其次，其不斷增長的供應正在抑制其價格增長。

但從長遠來看，一些其他有利因素可能會出現。以太坊的下一個升級 “邊緣”（The Verge）將增強其安全特性並降低其硬件要求，使其能夠在智能手錶和物聯網（IoT）設備等較小設備上運行。瑞銀（UBS（UBS -2.24%））最近還在以太坊的區塊鏈上推出了首個代幣化基金，這表明它仍然是一個比 Solana 或 Cardano 更穩定的 PoS 平台。

那麼，選擇以太坊而不是比特幣是否明智？

一些看漲的投資者預計以太坊將飆升。VanEck 的 Matthew Sigel 和 Patrick Bush 預計到 2030 年其價格將四倍增長至 11,800 美元，而 Ark Invest 的 Cathie Wood 認為到 2032 年其價格可能飆升超過 5,600% 至 166,000 美元。

然而，我個人認為購買比特幣仍然更明智。比特幣就像數字黃金，因此其價值應該在大多數法定貨幣中穩定並上升。以太坊代幣仍然是通脹的，其供應是無限的，無法被挖掘，其未來價值將在很大程度上由以太坊對去中心化應用開發者和金融機構的實用性決定。以太坊的價格可能會繼續上漲，但我懷疑在未來幾年內它是否會持續超越比特幣。