Goldman Sachs: The market is in a re-inflation mode, continuing to be optimistic about gold!
高盛策略師指出，積極的宏觀經濟數據和選舉結果推動了自 2000 年以來最大的月度再通脹轉變，黃金和歐洲債券被看好。自 9 月底以來，再通脹股票籃子上漲約 7%。高盛認為黃金是重要的地緣政治風險對沖工具，並受益於美聯儲降息和新興市場央行購買。10 年期美國國債與德國國債收益率差距擴大，標普 500 指數上漲 4.7%，創下最佳周漲幅。
據高盛的策略師稱，積極的宏觀經濟數據和選舉結果共同推動了自2000 年以來資產中最大的月度再通脹轉變之一。
他們通過觀察與全球經濟增長相關的資產與與貨幣政策變化相關的資產來定義這種再通脹轉變。該公司還有一個再通脹股票籃子，自 9 月底以來已上漲約 7%，其中權重最高的包括 Emcor EME、Uber Technologies UBER 和 United Rentals URI。
高盛由 Andrea Ferrario 領導的策略師團隊表示，在過去 20 年的再通脹時期，用替代品替換 60/40 投資組合（將投資組合分成 60% 的股票和 40% 的債券）中的債券部分是有回報的。他們提供了一張圖表，展示了什麼有效——趨勢跟蹤者的表現尤其出色——現在他們認為黃金和歐洲債券可能奏效。
“從現在起，我們繼續看好黃金配置，黃金可以作為一個重要的地緣政治風險對沖工具，並且從美聯儲降息和持續的新興市場央行購買中獲得其他推動力，以及歐洲債券，因為宏觀背景的分歧和潛在的貿易關税應該支持美國國債和德國國債收益率差距的進一步擴大，” 他們説。
自 10 月初以來，10 年期美國國債與德國政府債券之間的差距已擴大約 30 個基點。
自特朗普總統贏得選舉以來，黃金已從歷史高點回落。
對於股票而言，他們表示，只要美債收益率的上升是由更好的經濟增長驅動的，美股就應該能夠應對債券收益率的上升。“如果實際收益率開始上升（相對於實際 GDP 增長預期），或者債券收益率的上升速度過快，那麼上升的債券收益率最終可能會成為股票的限制因素，” 他們説。
標普 500 指數上週收盤接近 6000 點，上漲 4.7%，創下一年來最佳周漲幅。
