The U.S. October CPI will be released tonight: core inflation is expected to remain strong while overall inflation is set to rise

智通財經 APP 獲悉，美國 10 月 CPI 數據將於週三晚公佈。市場人士預測，這份最新數據將顯示核心通脹連續第三個月保持堅挺，美聯儲在未來幾個月的降息步伐也將成為爭論的焦點。

市場目前預計，美國 10 月 CPI 同比漲幅為 2.6%，高於 9 月 2.4% 的漲幅;環比漲幅為 0.2%，與前值持平。剔除食品和能源項目的核心 CPI 同比漲幅預計為 3.3%，與前值持平;環比漲幅預計為 0.3%，同樣與前值持平。

經濟學家 Scott Johnson 表示：“美國 10 月 CPI 數據可能會削弱美聯儲 12 月降息的預期。Bloomberg Economics 的即時預測顯示，整體通脹環比指標的普遍預期存在上行風險，而核心通脹似乎將保持相對較高水平。”

如果美國 10 月 CPI 數據低於預期，表明目前通脹整體可控，美債收益率、美元或將承壓;如果 CPI 數據出現超預期的反彈，或引發市場對高通脹捲土重來的擔憂，未來降息步伐可能受阻，美債收益率、美元漲勢或將持續。

這份即將到來的通脹數據中值得關注的有幾個關鍵組成部分。首先是租金。業主等效租金 (OER) 是 CPI 中最大的單一組成部分，對於確定該指標的基本趨勢至關重要。OER 通脹在 7 月和 8 月加速——導致人們擔心上半年的通脹放緩趨勢將出現逆轉，並在 9 月重新放緩。

以 Diego Anzoategui 為首的摩根士丹利經濟學家認為，OER 在 10 月可能會再次出現小幅上漲，然後才會恢復下降趨勢。他們表示：“9 月的 OER 可能受到季節性因素的影響而下降，我們預計這次不會出現類似的偏差。”“然而，我們模型中的領先指標——新租賃和續約通脹——仍弱於住房 CPI，因此預示着未來的持續減速。”

其次是酒店價格。即使租金通脹保持穩定，酒店價格預計也將受到颶風的影響，這可能會導致 CPI 中離家住宿類別價格的大幅增加。分析師還指出，美國勞工統計局對這一項目進行了季節性調整，以解釋夏季旅遊高峰後業務放緩的原因，這意味着未經調整的價格必須大幅下降，才能在經季節調整的價格讀數中顯示出下降。

巴克萊銀行經濟學家 Pooja Sriram 和 Marc Giannoni 表示：“根據平均房價的高頻數據，我們預測離家住宿價格會上漲。”“Costar 的每週報告顯示，由於颶風造成的流離失所，10 月份東南部的需求和入住率更高，同時要記住 10 月份令人望而卻步的季節性因素。”

值得關注的還有二手車價格。颶風也可能推高了二手車價格，這是 CPI 指數中最重要的商品類別之一。在過去 16 個月中，這一類別的價格下降在其中 14 個月幫助拉低了整體核心商品價格。不包括二手車在內的核心商品價格走勢喜憂參半，在過去 16 個月中僅有 9 個月出現下跌。

富國銀行經濟學家 Sarah House 和 Aubrey Woessner 表示：“最近二手車拍賣價格的反彈表明，二手車 CPI 可能出現約一年來最大的月度漲幅。”“我們仍然認為，更順暢的供應鏈和更疲軟的需求所帶來的好處尚未完全發揮作用，但新車和二手車的通縮衝動可能會在今年最後幾個月消退，尤其是在颶風造成的破壞推動了對替換車輛和零部件的需求。”