Jensen Huang talks with Masayoshi Son: Japan's new AI pie, Arm's AI ambitions, and NVIDIA's new opportunities in East Asia

11 月 13 日，黃仁勳與孫正義在日本進行了一次線下對談，氣氛輕鬆，回顧了後者過往對於英偉達的投資，共同探討了日本 AI 發展。本文為大家梳理了二人之間的過往糾葛，以及現階段發展方向。

2020 年的軟銀世界大會上，孫正義與黃仁勳圍繞「What’s Next for AI」展開了一次圍爐對談。黃仁勳穿着標誌性的皮夾克坐在火堆旁，暢談了將 Arm 納入麾下的重要價值，孫正義也毫不吝嗇讚美之詞，稱老黃在未來 10 年會達到史蒂夫 · 喬布斯的成就。

時隔 4 年，已經 61 歲的黃仁勳與 67 歲的孫正義又坐到了一起，話題依舊圍繞 AI 展開，但二人的個人境遇及其掌舵的英偉達、軟銀都已時過境遷。4 年滄海桑田，英偉達巨資收購 Arm 的計劃流產，卻成為了 AI 風口上飛得最高的企業之一。反觀孫正義，將主要精力投入 Arm 之後，經歷了低谷，終於也在 2023 年乘着 AI 的東風迎來逆轉，Arm 的成功上市極大緩解了軟銀的營收壓力。

殊途同歸，無論是春風得意的黃仁勳還是野心勃勃的孫正義，都全力押注 AI，英偉達有着「AI 時代軍火商」之稱，從大廠到獨角獸都仰仗其高性能 GPU 保障的算力；Arm 於今年 7 月也宣佈正式進軍 AI 芯片領域，計劃明年秋季實現量產。

所以，本次圍爐對話的主題也是句句不離 AI。二人的談話以黃仁勳的「吹捧」開始，大讚孫正義是「世界上唯一一個在每一代技術變革中，都選擇了獲勝者並與獲勝者合作的企業家和創新者」。隨後，他們主要圍繞日本的 AI 發展進行了交流。

黃仁勳介紹孫正義曾是英偉達最大股東，後者「要哭了」

多年糾葛，孫正義後悔低價拋售英偉達股份

相信大家對於黃仁勳與孫正義的「愛恨糾葛」或多或少有所耳聞。

2016 年，投出雅虎、阿里巴巴的孫正義風光無限，以 320 億美元的價格收購了 Arm 公司，一舉成為彼時歐洲科技史上的最大併購案。也是在這一年，有着「投資狂人」之稱的孫正義找到了黃仁勳，想要收購英偉達。結果顯而易見，但不死心的孫正義在次年豪擲 40 億美元投資英偉達，迂迴戰術之下，軟銀持股 4.9%。

當時便有媒體猜測，孫正義的入股只是「緩兵之計」，準備慢慢滲透成大股東。但這一策略並未成功，相反，迫於營收壓力，孫正義在 2019 年做了一個令他追悔莫及的決定——清空英偉達股票，此事我們容後細講。

將目光拉回到 2016 年，孫正義瘋狂撒錢的同時，黃仁勳開始了他的佈局——全球第一台 AI 超級計算機 DGX-1 問世，他找到了當時還沒有和 OpenAI 鬧掰的馬斯克，向該公司捐贈了世界上第一台 DGX-1。

進入 2017 年，黃仁勳拿着孫正義的 40 億美元補充彈藥庫，走向與 Google 一爭高低的第一梯隊，當年，憑藉遊戲 PC 市場與先進 AI 芯片，英偉達的業績暴漲，2017 財年第四季度，營收達 21.7 億美元，同比增長 55%。

2018 年，加密貨幣的火爆為英偉達 GPU 再添一把柴，全球各地湧現的「礦工」令 GPU 一度供應短缺。樹大招風，加密貨幣熱潮降温，加之股市動盪，英偉達的 2019 年異常艱難，截至 2019 年 1 月 27 日的第四季度收入為 22.1 億美元，較去年同期的 29.1 億美元回落 24%。

在黃仁勳壓力倍增的這一年，孫正義「拿錢跑路」。

當時的孫正義也並不好過，一心撲在 Arm 身上，但其常規業務收入持續下滑，新業務不斷燒錢但收效甚微。這廂 Arm 亟需補血，那廂英偉達不斷下跌，孫正義終於做出了一個「錯誤」決定——2019 年 1 月，軟銀將手中持有的 NVIDIA 股票全部拋售。當時便有媒體幫孫正義算了一筆賬，按照 2019 年一季度英偉達平均股價計算，軟銀集團出售價值在 70 億美元左右，獲利約 30 億美元。

軟銀買入、清空英偉達股票的時間點，以及當前英偉達股價對比

有意思的是，從英偉達抽身的孫正義還遊説黃仁勳接手 Arm，而老黃也是開出了 400 億美元的高價。只不過這次收購未能通過監管審查，被定性為「縱向收購」，即產業鏈上下游企業之間的併購行為。

2019 年的孫正義或許慶幸及時止損。現在，他直言「我很後悔賣掉英偉達股票」，就在他説這句話的兩天前，英偉達登頂市值全球第一。我們再來算一筆賬，如果當時沒有清空英偉達的股票，軟銀持有的股份市值將超過 1,700 億美元（按照英偉達目前的股價估算）。

搭上快車，軟銀深度綁定英偉達

往事不可追，相信以孫正義的洞察力與眼光，他對於判斷失誤英偉達一事的悔恨絕不是今年才滋生的。我們也可以看到，最近幾年他越來越多地開始在公開場合表示全力押注人工智能，而當時未能脱手的 Arm 則成為了其 AI 宏偉藍圖的最佳落腳點。

近期接收 CNN 採訪談及未來投資方向時，孫正義首次公開點明瞭 Arm 公司在其 AI 戰略中的核心地位，作為一家幾乎壟斷了全球手機芯片市場的科技公司，Arm 在高端 AI、AIoT 等芯片領域也擁有極高的技術使用率。而孫正義透露，Arm 正在向一家以 AI 為中心的芯片公司轉型。

除了芯片領域，孫正義還表達了對 AI 機器人技術的濃厚興趣。他認為，當人工超級智能 (Artificial Superintelligence, ASI) 與機器人技術結合時，將會催生出令人矚目的創新產品，這可能是他未來投資的重要方向之一。

在談到人工通用智能 (AGI) 和人工超級智能 (ASI) 的區別時，孫正義給出了清晰的定義。他認為 AGI 是達到與人類大腦同等水平的智能，而對於 ASI 要比人類大腦聰明一萬倍。

值得注意的是，在今年年初，彭博披露孫正義正尋求籌資 1,000 億美元（約合人民幣 7,000 億元），用於創立一家 AI 芯片企業。內有 Arm 轉型 AI 芯片，外部還在尋求新的投資，不少媒體猜測，此舉已經是向英偉達發起了挑戰。

不過，這些競爭的火藥味並未蔓延到本次對談中，相反，黃仁勳還宣佈了英偉達與軟銀集團的深度合作。

據介紹，軟銀正在使用 NVIDIA Blackwell 平台構建日本最強大的人工智能超級計算機，並計劃使用 NVIDIA Grace Blackwell 平台構建其下一台超級計算機。軟銀計劃將其 Blackwell 驅動的 DGX SuperPOD 用於生成式 AI 開發和人工智能相關業務，用於日本各地的大學、研究機構和企業。

此外，軟銀使用 NVIDIA AI Air 加速計算平台，成功試運行了世界上首個人工智能和 5G 電信網絡相結合的網絡。

大力補貼，日本要抓住 AI 時機

正如前文所講，此次對談中，二人並未過多談論 Arm 及其轉型，反而是一派祥和地為日本 AI 發展籌謀。

英偉達在日本的合作伙伴

日本，在全球科技發展中經歷巔峯低谷，如今正在試圖利用 AI 迎頭追趕。

眾所周知，日本曾經是半導體產業龍頭，1980 年代，其超越美國，半導體市場銷售份額躍居第一位。但是，日本半導體行業的蓬勃發展也招致一些國家的不滿，其中美國與其貿易摩擦不斷升級，最終雙方簽訂《日美半導體協定》，極大限制了日本的行業發展，加之大型通訊設備和計算機轉向更加小巧靈活的個人電腦，市場需求也隨之改變，未能及時調整的日本企業逐漸失去了競爭力。

時代更替，當 AI 成為全球科技的中心，一度「吊車尾」的日本也逐漸撤去了美方掣肘，試圖依託其曾經在半導體設計與製造上的積累重振芯片產業，並藉此重回國際科技競爭主賽場。

日前，日本政府宣佈了一項計劃，承諾在未來 10 年內為本國半導體和 AI 行業提供超過 650 億美元的財政支持，旨在提升日本在全球科技競爭中的地位，並通過大規模投資促進經濟增長。

而身處大洋彼岸的英偉達，其實也是日本政府種種舉措的受益者，獲得政府補貼的日本企業可能轉頭就會將錢撒向英偉達。

例如，日本數位基礎設施服務供應商 Sakura 獲得日本政府補助金後便表示，將強化生成式 AI 用雲端服務「高火力」，計劃將「高火力」搭載的 GPU 數量擴增至原先計劃的 5 倍，將搭載約 10,000 顆 GPU ，其中便包括了 NVIDIA HGX B200。

在此次對談中，孫正義直言，人工智能時代是一次「重置 (reset)」，而日本政府沒有試圖壓制這場 AI 革命，現在是這次革命的追趕時刻，「我們不能錯過」。黃仁勳也認為，日本需要利用這一時機，而其也確實做到了。

寫在最後

有意思的是，二人在對談的最後也輕描淡寫地回顧了當年的收購與被收購，買入與清空。

孫正義 10 年前曾對黃仁勳説：「市場不瞭解英偉達的價值，你的未來令人難以置信，你的苦難之旅還將持續一段時間，因為你正在探索未來，所以，讓我為你提供資金，買下英偉達」。

黃仁勳笑言，「他想借錢給我，讓我買下英偉達，我現在後悔沒有接受」。

如今，或許無人敢誇下海口要「買下」英偉達了。在可以遇見的未來，這家公司的發展潛力勢必將推動其市值保持高位，而軟銀與英偉既已達成合作，是否能夠搭上這班快車，為日本市場注入活力呢？我們不妨拭目以待。

本文作者：李寶珠，來源：HyperAI 超神經，原文標題：《黃仁勳對話孫正義：日本的 AI 新餅、Arm 的 AI 野心與英偉達的東亞新機會》