Famous short seller turns around! Morgan Stanley's chief strategist Mike Wilson expects the S&P 500 index to rise to 6,500 points

華爾街一位備受矚目的空頭分析師開始加入多頭陣營。

智通財經 APP 獲悉，摩根士丹利的首席策略師 Mike Wilson 在週一發佈的一份報告中表示，未來 12 個月內，標普 500 指數可能升至 6500 點，這較當前約 5900 點的水平高出約 10%。

Wilson的這一預測是華爾街自本月初特朗普連任美國總統以來接連發布的樂觀預測之一。宏觀風險顧問公司 (Macro Risk Advisors) 近日表示，標普 500 明年可能升至 7700 點。資深市場評論員 Ed Yardeni 預測，標普 500 將在 2025 年達到 7000 點，並在本十年末攀升至 10,000 點。

然而，Wilson的預測尤為引人注目，因為他此前一直以市場懷疑論者著稱。今年 5 月，他曾預測標普 500 年末將收於 4500 點，比當時的市場交易水平低 15%。而自 5 月以來，他對標普 500 的 12 個月目標價一直定在 5400 點。

Wilson表示，他的新預測基於 2026 年每股收益預期 303 美元，以及 21.5 倍的市盈率。他寫道：“我們預計 2025 年的盈利增長將繼續擴大，因為美聯儲明年可能降息，同時商業週期指標也將持續改善。在我們的基準情景中，由於市場的高市盈率在盈利高增長和寬鬆貨幣政策環境下很少大幅壓縮，我們認為市場估值僅會小幅回調。”

摩根士丹利預計，2025 年的盈利增長率為 13%，2026 年為 12%。這些數據雖然略低於 FactSet 分析師對 2026 年 13% 增長的預測，但基本符合主流預期。FactSet 還預計 2026 年的每股收益將達到 309 美元。

儘管如此，這些預測仍被認為具有一定的進取性，因為它們需要未來兩年的盈利增速高於 2024 年的 9%。這一目標有望在特朗普經濟政策順利實施的情況下實現。特朗普團隊承諾將公司税率從 21% 降至 15%，並延續其 2017 年標誌性的減税政策，為個人也提供税收減免。

雖然減税政策和其他刺激措施可能促進經濟增長，其中也存在一定風險。在本已運行良好的經濟中大幅削減税率可能會重新點燃通脹風險。而擬議中的進口關税可能會進一步推高消費者價格，加劇通脹壓力。一旦通脹失控，美聯儲可能不得不削減降息幅度，這既可能抑制通脹，也可能遏制經濟增長。

儘管市場上的空頭逐漸減少，仍有部分分析師保持謹慎。獨立策略師 David Rosenberg 在週一的一份報告中寫道，在政策塵埃落定之前，降低投資組合的風險是明智之舉。他表示：“應該清楚地認識到，目前的市場反彈並非由盈利驅動，而是由情緒推動。如果是盈利在支撐市場，那麼標普 500 目前的交易水平應該低約 1000 點。”

隨着市場情緒高漲，多空博弈依然存在。未來，美國經濟政策的實施效果以及全球經濟環境的變化將對標普 500 指數的走向產生重要影響。