Stock-Split Watch: Is ServiceNow Next?

業務流程優化器 ServiceNow(NOW 1.29%) 於 2012 年進入公開股票市場。自那時以來，股價驚人地上漲了 4200%。如果你在第一天購買了價值 1000 美元的 ServiceNow 股票，現在你口袋裏將有 43140 美元。如果你以公開發行的收盤價購買了一股，24.60 美元的投資將上漲至 1061 美元。

而且這仍然只是一股，但價格卻高得多。ServiceNow 從未進行過股票拆分，四位數的股價對於預算有限的投資者來説變得有些繁瑣。

如果 ServiceNow 在不久的將來進行股票拆分，這對投資者意味着什麼？讓我們來看看。

股票拆分的意義是什麼？

股票拆分似乎是憑空創造了股東財富。如果我今天擁有一股 ServiceNow 股票，而公司進行 10 比 1 的股票拆分，那麼在拆分生效時我將擁有 10 股。太棒了，對吧？

但這並不是全部。拆分後，ServiceNow 仍然是同一家公司，其整體基於股票的市值目前約為 2190 億美元。所有權只是分成了不同數量的相等股份。因此，你的 1.60 美元的 ServiceNow 投資在股票拆分後既不會增值也不會貶值。10 比 1 拆分後的第二天，你將擁有十倍的股份，但每股的交易價格將是拆分前價格的十分之一。

數學不同，但結果相同。股票拆分實際上只是一個會計技巧，它將股價調整到一個舒適的水平，而不會對基礎業務產生任何影響。如果你的股票經紀公司允許交易分數股，這種情況就更為明顯。這樣，你就不必等待股票拆分——只需立即購買一股 1.60 美元股票的十分之一。

確實有一些特殊情況，股票拆分確實會產生影響，但這些例外通常不適用於個人投資者。例如，ServiceNow 允許其員工以股票形式領取部分薪水。這種基於股票的薪酬在最近報告的第三季度中佔公司銷售和營銷費用的 15%。在研發部門，這一比例為 24%。這些基於股票的薪水以整股形式發放，而不是分數股。拆分股票將使公司及其員工對基於股票的薪酬金額有更細緻的控制。

但這再次是公司內部人士的問題。

ServiceNow 為什麼應該考慮拆分？

股票正在飆升。ServiceNow 的股票在 52 周內上漲了 59%，在五年內上漲了 280%。換句話説，股價從每股幾十美元上漲到幾百美元，現在超過 1000 美元。

許多公司在股價達到如此高的水平時開始調整其拆分比例。最近的高調例子包括芯片設計公司 Nvidia(NVDA -3.22%) 進行 10 比 1 的拆分和快餐連鎖店 Chipotle Mexican Grill(CMG 3.38%) 選擇進行罕見的 50 比 1 的交換。

這兩次拆分發生在 6 月的同一周。Nvidia 的股價從大約 1250 美元降至每股 125 美元。Chipotle 的股價從 3250 美元降至 65 美元。但請記住，沒有人因為這些引人注目的拆分而虧損或獲利。股票只是變得更容易管理，適合有限的股票購買預算。

ServiceNow 的股價接近 Nvidia 拆分前的股價，我不會感到驚訝，如果不久後看到拆分公告。但我也不會抱着期待的心情。

ServiceNow 投資者應該關注什麼

股票圖表可能很有趣，但財務報表更為重要。幸運的是，ServiceNow 經營着一家出色的公司。在過去五年中，其銷售額增長了三倍，而自由現金流則增長了四倍。

NOW 收入（TTM）數據來自 YCharts

ServiceNow 用於管理運營流程的工具需求旺盛。幫助客户協調其雲計算設置是近年來的主要增長驅動力，現在公司專注於人工智能（AI）系統。

從商業角度來看，公司表現出色。這一成功故事應該會在 2025 年及以後進一步推動股價上漲。我承認，從估值比率來看，股票看起來確實有些昂貴，但公司以令人印象深刻的增長支撐着其高昂的股價。

所以，也許是時候出於表面原因進行股票拆分，而現在的股票可能不是一個深度價值投資。但無論是否在不久的將來進行股票拆分，ServiceNow 的股票對成長型投資者來説仍然很有吸引力。