How to choose US stock ETFs in 2025? Oppenheimer recommends buying the S&P Capital Markets ETF on dips

智通財經 APP 獲悉，來自華爾街頂級投資機構 Oppenheimer Asset Management 的分析師團隊近日發佈研報稱，展望 12 月，乃至 2025 年美股投資策略，建議投資者們在 “SPDR 標普資本市場 ETF”(KCE.US) 恢復其長期的金融市場領導地位之前，應趁其相對盤整或者短暫下跌的時期進行 “逢低買入” 操作。

上週五，標普資本市場 ETF 短暫跌至 144 美元以下，但此後迅速收漲至 144 美元以上，並且週一在逢低買盤的力量驅動之下週一該 ETF 交易價格收於 144.950 美元，今年以來的漲幅高達 45%，大幅跑贏標普 500 指數。

來自 Oppenheimer 的技術分析主管阿里·瓦爾德在一份報告中表示：“SPDR 標普資本市場 ETF 在我們的 ETF 勢頭排名中仍然位居榜首，僅次於兩大熱門的銀行業 ETF——KBE 與 KBWB。”“標普資本市場 ETF 所彰顯出的自下而上行業優勢的廣泛性增強了我們對於該 ETF 的投資信心。”

對於美股市場 2025 年展望， Oppenheimer Asset Management 在研報中表示，在美國經濟強勁增長推動之下，標普 500 指數將在明年年底前創紀錄地上漲至 7100 點，該機構對於 2025 年美股基準指數——標普 500 指數的預測展望目前是華爾街同行中 “最狂野的目標點位”，超出此前德意志銀行與 Yardeni Research 給出的 7000 點，以及富國銀行市場策略團隊給出 7007 點這一標普 500 指數點位。來自 Oppenheimer 的首席股票市場投資策略師斯托爾茨福斯 (John Stoltzfus) 在最新發布的報告中寫道，基本面 “表明當前美國經濟和股市的彈性似乎將持續到明年”。

展望 2025 年美股走勢，幾乎所有華爾街策略師預計美國股市將繼續上漲，這種能叫得上名字的機構集體看漲美股的局面可謂 “史無前例”。相比於 7000 點以上的點位預測，摩根士丹利、高盛以及摩根大通等華爾街金融巨頭們的預測甚至顯得較為 “保守”，這三大華爾街金融巨頭給出的 2025 年標普 500 指數點位均為 6500 點。

相比之下，Oppenheimer 以及包括富國銀行、德意志銀行與 Yardeni Research 在內的少數華爾街機構，預計到明年年底，標普 500 指數將在美股歷史上首次突破 7000 點這一重大關口。

Oppenheimer 首席市場策略師托爾茨福斯目前是華爾街對於 2025 年美國基準指數預期最樂觀的明星策略師，並且他此前還在 11 月將 2024 年的標普 500 指數目標點位提高到 6200 點。

不過這些華爾街投資機構們在研報中都提到明年雖然整體趨勢有望繼續上攻，但是標普 500 指數仍有可能出現 10% 左右的回調時期，以及相對短暫的箱體盤整階段，而這種階段往往都是 “逢低買入” 策略充分發揮價值的時期，這也是 Oppenheimer 堅持看漲標普資本市場 ETF 並且建議投資者們積極 “逢低買入” 的核心邏輯。

據瞭解，標普資本市場 ETF 旨在跟蹤 “標準普爾資本市場精選行業指數” 的市場表現。該指數代表標普總市場指數 (TMI) 的 “資本市場部分”，全面聚焦金融類股票，涵蓋資產管理機構和託管銀行、多元化資本市場、金融市場交易所以及投資銀行和經紀業務公司等金融類股票。標普資本市場 ETF 為美股投資者提供了美國資本市場領域廣泛的配置敞口，包括大型、中型和小型金融股。其核心持倉包括 Coinbase(COIN.US)、RobinHood(HOOD.US)、LPL Financial(LPLA.US)、盈透證券 (IBKR.US) 以及 Blue Owl Capital(OWL.US) 等等。

對於 2025 年行業投資展望，華爾街普遍看好金融股，不僅 Oppenheimer，美國銀行、蒙特利爾銀行、摩根大通以及富國銀行等華爾街知名投資機構紛紛表示看好金融股。這些機構表示，推動銀行股的催化劑十分明顯：強勁的經濟、當選總統特朗普將放鬆監管的預期、有吸引力的估值以及較低的利率。摩根大通私人銀行美國投資策略主管 Jake Manoukian 表示，他領導的投資團隊正在為 2025 年的投資組合尋找金融業和資管行業標的。

“很明顯，這屆政府將對華爾街和交易活動更加友好。這種熱情是有先例的。長期以來，金融類股一直被視為共和黨政府執政期間的首選行業，主要是由於監管放鬆及將為各大金融巨頭以及大規模併購交易創造更有利環境的預期。” Manoukian 領導的摩根大通策略團隊表示。

此外，以下是 Oppenheimer 分析團隊對於標普資本市場 ETF 成分股中給予 “買入” 建議且具有超額回報潛力的股票標的：

Coinbase Global(COIN)——該股票在突破後正在進行盤整。

穆迪 (MCO)——其看漲的盤整正在向上推進。

Blue Owl Capital(OWL)——該股票在突破後 “持續向上”。

StepStone Group, Inc.(STEP)——該股票出現戰術性回調，提供了逢低買入機遇。