PayPal Is Up 42% in 6 Months: Is It a Smart Stock to Buy for 2025 and Beyond?

在 2024 年上半年股价下跌 6% 后，PayPal（PYPL 0.40%）经历了一个艰难的开局，但现在正在回升，以显著的方式赢得了投资者的青睐。这只金融科技股票在过去六个月中飙升了 42%，截至 12 月 18 日，其年初至今的涨幅达 39%，远超更广泛的 标准普尔 500 指数。

然而，股价仍然比其峰值价格低了令人担忧的 72%。长期投资者可能仍然考虑在 PayPal 中建立头寸。对于 2025 年及以后，这是一只聪明的股票吗？

市场情绪改善

PayPal 股价的积极势头始于该公司公布 2024 年第二季度（截至 6 月 30 日）财务业绩时。在这三个月期间，公司总支付量（TPV）实现了两位数的增长，运营利润率因费用控制而扩大。此外，管理层提高了全年调整后利润的指引。

但随后公司公布的第三季度收入低于预期，第四季度的指引也低于市场预测。10 月 29 日，股价在消息公布后立即下跌了 7%。

投资界似乎对这家数字支付巨头过去几个月的混合业绩不以为然，仍然推动股价上涨。值得指出的是，改善的市场情绪对 PayPal 来说是多么重要。

在过去六个月中，股价飙升了 42%。但这主要是由于同一时期市盈率（P/E）扩张了 35%。无论是 PayPal 稳健的财务数据、改善的宏观条件，还是监管放松的可能性，市场对该公司的乐观情绪正在增强。

PayPal 的韧性

能够超越过去几年股价表现的投资者不会难以意识到，PayPal 的业务实际上是非常稳固的。该公司在关键指标上继续展现出强劲的表现，表明其运营的健康状况。

第三季度 TPV 同比增长 9%，达到 4226 亿美元。这个数字比 2019 年疫情前的第三季度高出 136%。PayPal 无疑受益于健康危机期间在线购物的普及，但它能够在这些收益的基础上继续发展。

首席执行官 Alex Chriss 一直专注于创建一个更高效的组织。由于成本管理的努力，第三季度运营费用增长了 3%，远低于净收入的 6% 增长，这并未阻止 PayPal 继续在市场营销和产品开发上进行投资。

这些结果体现在 PayPal 的盈利能力上。在 2023 年获得 42 亿美元的自由现金流后，管理层预测今年将产生 60 亿美元。这仍然是一家财务稳健的企业，资产负债表上有 162 亿美元的现金、现金等价物和投资，而债务为 124 亿美元。

长期思考

在短短六个月内股价大幅上涨后，投资者自然会想知道是否已经太晚加入 PayPal 的行列。但我敦促你们始终从长远考虑，关注未来五年。

截至目前，股价的市盈率为 20.5。这不仅不到其历史平均倍数近 45 的一半，而且低于更广泛的标准普尔 500 指数。虽然现在的吸引力不如年初，但我仍然认为当前的估值是合理的。

稳定的收入和盈利增长潜力，加上估值扩张的可能性，意味着购买 PayPal 股票的股东在 2025 年及以后有机会获得回报。