PayPal Is Up 42% in 6 Months: Is It a Smart Stock to Buy for 2025 and Beyond?

在 2024 年上半年股價下跌 6% 後，PayPal（PYPL 0.40%）經歷了一個艱難的開局，但現在正在回升，以顯著的方式贏得了投資者的青睞。這隻金融科技股票在過去六個月中飆升了 42%，截至 12 月 18 日，其年初至今的漲幅達 39%，遠超更廣泛的 標準普爾 500 指數。

然而，股價仍然比其峯值價格低了令人擔憂的 72%。長期投資者可能仍然考慮在 PayPal 中建立頭寸。對於 2025 年及以後，這是一隻聰明的股票嗎？

市場情緒改善

PayPal 股價的積極勢頭始於該公司公佈 2024 年第二季度（截至 6 月 30 日）財務業績時。在這三個月期間，公司總支付量（TPV）實現了兩位數的增長，運營利潤率因費用控制而擴大。此外，管理層提高了全年調整後利潤的指引。

但隨後公司公佈的第三季度收入低於預期，第四季度的指引也低於市場預測。10 月 29 日，股價在消息公佈後立即下跌了 7%。

投資界似乎對這家數字支付巨頭過去幾個月的混合業績不以為然，仍然推動股價上漲。值得指出的是，改善的市場情緒對 PayPal 來説是多麼重要。

在過去六個月中，股價飆升了 42%。但這主要是由於同一時期市盈率（P/E）擴張了 35%。無論是 PayPal 穩健的財務數據、改善的宏觀條件，還是監管放鬆的可能性，市場對該公司的樂觀情緒正在增強。

PayPal 的韌性

能夠超越過去幾年股價表現的投資者不會難以意識到，PayPal 的業務實際上是非常穩固的。該公司在關鍵指標上繼續展現出強勁的表現，表明其運營的健康狀況。

第三季度 TPV 同比增長 9%，達到 4226 億美元。這個數字比 2019 年疫情前的第三季度高出 136%。PayPal 無疑受益於健康危機期間在線購物的普及，但它能夠在這些收益的基礎上繼續發展。

首席執行官 Alex Chriss 一直專注於創建一個更高效的組織。由於成本管理的努力，第三季度運營費用增長了 3%，遠低於淨收入的 6% 增長，這並未阻止 PayPal 繼續在市場營銷和產品開發上進行投資。

這些結果體現在 PayPal 的盈利能力上。在 2023 年獲得 42 億美元的自由現金流後，管理層預測今年將產生 60 億美元。這仍然是一家財務穩健的企業，資產負債表上有 162 億美元的現金、現金等價物和投資，而債務為 124 億美元。

長期思考

在短短六個月內股價大幅上漲後，投資者自然會想知道是否已經太晚加入 PayPal 的行列。但我敦促你們始終從長遠考慮，關注未來五年。

截至目前，股價的市盈率為 20.5。這不僅不到其歷史平均倍數近 45 的一半，而且低於更廣泛的標準普爾 500 指數。雖然現在的吸引力不如年初，但我仍然認為當前的估值是合理的。

穩定的收入和盈利增長潛力，加上估值擴張的可能性，意味着購買 PayPal 股票的股東在 2025 年及以後有機會獲得回報。