Is Palantir's Deal With Red Cat a Game-Changer?

2024 年對企業軟件公司 Palantir Technologies（PLTR -2.40%）來説是一個突破年。一些更顯著的亮點包括被納入 標準普爾 500 指數 和 納斯達克 100 指數。此外，Palantir 的股票在 2024 年上漲超過 357%——使其成為標準普爾 500 指數中表現最好的股票。

推動 Palantir 增長的最大助力無疑是人工智能（AI）。在過去兩年中，零售投資者、股票研究分析師和大型機構基金的結合幫助塑造了圍繞 Palantir 的牛市敍事——這一點在公司的人工智能平台（AIP）軟件套件中得到了強調。

儘管如此，大多數展示 AIP 的用例突顯了大型企業如何利用 Palantir 增強其數據分析能力，涉及欺詐檢測、物流、醫療保健等領域。相比之下，一個常被忽視的領域是 Palantir 如何協助美國軍方制定其人工智能路線圖。

讓我們探討 Palantir 與無人機專家 Red Cat Holdings（RCAT 14.93%）形成的新合作伙伴關係，並深入瞭解其獨特之處以及為何這可能在長期內對 Palantir 產生重大影響。

為什麼 Red Cat 與 Palantir 的合作關係如此重要？

在人工智能時代，國防領域出現的一個新興主題是無人、自動化系統。這些系統可以包括完全由人工智能控制的船隻、潛艇或飛機等產品。

Red Cat 是一家專注於為美國軍方開發機器人和軟件的無人機公司。該公司採用 “系統家族” 方法來開發其產品和服務——提供無人機、傳感器和成本效益高的服務生態系統，以協助關鍵任務操作，特別是在偵察環境中。

Palantir 主要以其數據分析能力而聞名，但也有一些較為小眾的產品不為人知。其中一項服務是 Palantir 的視覺導航（VNav）。VNav 的最簡單解釋是，當傳統方法（如 GPS）不可靠時，它是無人機的替代導航平台。

根據與 Palantir 的合作，Red Cat 將把 VNav 和 Palantir 的操作系統（稱為 Warp Speed）集成到其黑寡婦無人機中。

與 Red Cat 的交易可能並非巧合。在宣佈合作關係的幾天前，Palantir 還分享了與另一家專注于軍事的自動化系統開發商 Anduril 的合作。

圖片來源：Getty Images

這項合作關係如何改變遊戲規則？

在夏季，Wedbush Securities 的股票研究分析師 Dan Ives 提出了一個關於 Palantir 估值的有趣想法。他建議投資者應通過部分總和（SOTP）模型來看待 Palantir。在 SOTP 分析中，投資者應單獨查看業務的每個部分，並對每個部分應用單獨的估值。

就 Palantir 而言，評估其公共部門業務的適當價值可能令人畏懼。與聯邦政府合作往往是波動的，並且可能是非經常性的，因此這類業務通常不會像高增長軟件公司那樣獲得高估值溢價。

儘管如此，在 2024 年下半年，Palantir 找到了將其在商業領域所經歷的增長轉化為公共部門業務的新方法。具體而言，該公司與包括 微軟 和 亞馬遜 在內的超大規模雲服務商合作，這兩家公司都在 AIP 上部署其雲基礎設施。

此外，Palantir 還在加強與國防承包商（如 L3Harris Technologies）和政府諮詢巨頭 Booz Allen Hamilton 的關係。這些戰略合作關係可能會轉化為 Palantir 公共部門業務的增長再加速。更重要的是，這不僅將帶來更高的收入流，還應有助於 Palantir 擴大其毛利率和盈利能力。

總的來説，我認為與 Red Cat 的交易是一個改變遊戲規則的機會。Palantir 正在為未來幾年成為美國軍方人工智能驅動協議的領導者奠定基礎。