苹果盘中跌超 4%，市值被英伟达超越，华尔街多家机构降级或降目标价

周二，美国总统特朗普上任后的首个交易日，美股普涨，但苹果逆市下挫，盘中跌幅一度达到 4.6%。苹果公司被两位华尔街分析师下调评级、被一位分析师下调目标价，此外数据显示，苹果第四季度在中国的 iPhone 销量同比下滑 18.2%。

以下为华尔街机构对苹果的最新负面表态：

• Jefferies 将苹果的评级下调至跑输大盘，成为罕见给予苹果相当于卖出评级的华尔街机构，分析师中只有 8.5% 的人给予看跌评级，约 63% 给予相当于买入的评级。Jefferies 还将苹果的目标价从 211.84 美元下调至 200.75 美元。
• Loop Capital 将苹果的评级下调至持有，此前评级为买进，目标价为 230 美元。
• 摩根大通分析师虽然维持对苹果的增持评级，但将目标价从 265 美元下调至 260 美元，理由是对该公司的前景持谨慎态度。

以 Edison Lee 为首的 Jefferies 分析师指出：

在全球最大的手机市场上，iPhone 的销量表现不佳，并没有受到人工智能炒作的推动，公司 2025 年第一季度的收入不太可能实现预期，可能不能达到 2025 年第一季度营业收入增长 5% 的预期。苹果公司对 3 月份季度的业绩指引也可能令人失望。

Lee 还下调了 iPhone 17/18 的预期，原因是人工智能的普及和商业化速度放缓，并补充说苹果的人工智能前景似乎低迷。

分析师们还指出，iPhone 和整体消费电子产品的销售弱于预期。

摩根大通分析师们担心的问题包括：

美元走强，而市场对苹果产品的需求有限。

鉴于目前的人工智能功能，苹果产品的销量处于持平态势。

中国需求疲软。他们预计，苹果将继续在中国失去市场份额，因为该公司已经过了产品周期的高峰，而且苹果的高端手机机型无法享受地方政府针对中低端手机的补贴。

据 Counterpoint 的最新数据，中国智能手机销量在 2024 年第四季度同比下降 3.2%，成为 2024 年唯一出现同比下滑的季度。第四季度，华为位居市场份额榜首，其后是小米和苹果。面对华为及其他中国手机品牌厂商在高端市场扩张带来的激烈竞争，苹果在 2024 年第四季度排名第三，市场份额为 17.1%。苹果第四季度在中国的 iPhone 销量同比下滑 18.2%。

另据市场研究公司 Canalys 发布数据显示，2024 年第四季度印度智能手机市场出货量下降 4%，至 3720 万台。其中，vivo 以 750 万台的出货量和 20% 的市场份额保持领先，小米和三星分别以 570 万台和 540 万台紧随其后。OPPO（不含一加）和苹果分别以 420 万和 400 万台跻身前五，其中苹果在积极促销和节日需求推动下首次进入前五。

1 月 20 日，手机国补正式上线。目前苹果手机部分主力机型大部分都能享受国家补贴，包括 iPhone15、iPhone16 等。有消费者通过国补下单了一台内存 256G 的 iPhone16，价格为 5499 元。对比美国市场，国补后的 iPhone16 是全球最低价，成苹果最 “香” 机型。此外，有网友发现国补后 iPhone13 128G 版本到手仅需 2999 元，降到历史低价。根据测算，在国补政策的推动下，今年手机国内销量预计达到 3 亿台。

分析称，苹果公司遭遇评级下调，进一步表明 iPhone 销售疲软正在日益引起投资者的担忧，外界认为人工智能（AI）未能发挥预期中的增长催化剂作用。

本月稍早，最懂苹果的分析师、天风国际的郭明錤表示，苹果今年将面临更严峻挑战，包括 iPhone 增长几乎停滞、AI 服务仍未有贡献、以及中国业务持续萎缩等。郭明錤认为市场过度乐观了，股价有下跌风险。郭明錤表态看衰苹果时，苹果股价位于 236 美元一线。

截至本周二收盘，苹果下跌 3.2%，收于 222.64 美元。2025 年以来，苹果股价累计下跌 11%。周二，苹果市值被英伟达超越，痛失全球市值最大公司宝座。

“国会山股神” 那里也没有传来好消息。佩洛西近期大手笔交易美股科技巨头股票，买入谷歌、亚马逊看涨期权，然而，卖出苹果和英伟达。2024 年最后一个交易日出售了 31600 股苹果公司普通股，成交金额介于 500 万至 2500 万美元之间，这也是她过去一个月内最大的一笔交易。

此外，华尔街见闻从供应链获悉，苹果折叠机电池将采用全钢壳材质，数量是两块。苹果折叠屏手机将于 2026 年三季度推出。目前，中国大陆和中国台湾两地供应链已开始做前期准备。

苹果公司将于下周四 1 月 30 日美股盘后公布其财报。