Evercore is bullish: The historic bull market of the NASDAQ 100 Index will continue

智通财经 APP 获悉，自 2023 年初以来，纳斯达克 100 指数已上涨近一倍，价值增加了 14 万亿美元。尽管市场对债券收益率上升的担忧声不断，但 Evercore ISI 的技术分析主管 Rich Ross 却对指数的进一步上涨充满信心。

上周，随着投资者分析经济数据以寻找美联储在特朗普获胜后的下次降息线索，美国国债利率跃升至数月高点。据了解，特朗普的胜利引发了市场对其经济计划的担忧，例如高额进口关税和大规模驱逐低薪无证工人，这些措施被认为可能刺激通胀并损害经济增长，从而缩小了美联储降低借贷成本的空间。这不仅削弱了利率敏感行业的吸引力，尤其是估值较高的科技行业，也引发了市场的广泛讨论。

然而，美国 10 年期国债收益率在触及相对强势指数后有所回落，这一变化为市场带来了一线希望。Rich Ross 指出，结合积极的技术信号，纳斯达克 100 指数和标普 500 指数似乎都有望在第一季度创下历史新高。他坚信：“最终，技术仍处于领先地位，将继续引领市场走高。”

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据彭博汇编的数据，截至周二，科技股为主的基准指数已连续 467 个交易日突破其 200 日移动均线，这是该指数自四十年前成立以来第二长的连续突破纪录。

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目前，该指数的交易价格比长期支撑位高出约 10%，这一水平被技术分析师视为相对稳定的信号。此前，该指数在 7 月份曾一度高出该线 20%，这一水平曾预示着夏季大跌之前的抛售。

未来几周将是股市的关键时期。一方面，大型科技公司正准备公布季度收益;另一方面，美联储将于 1 月 29 日做出下一个政策决定。随着财报季的推进，投资者正密切关注企业高管对未来几个月的预期。

而下周是本季度最繁忙的一周，苹果公司 (AAPL.US)、微软公司 (MSFT.US) 和 Meta Platforms Inc.(META.US) 等公司都将发布财报。

为了判断纳斯达克 100 指数的下一步走势，宏观风险顾问公司技术策略主管 John Kolovos 正在监测最大的纳斯达克 100 指数 (QQQ.US) 交易所交易基金。他认为，该 ETF 的技术支撑位在 485 美元至 495 美元之间，接近其 11 月的低点。在他看来，任何高于这些门槛的回调都可能提供逢低买入的机会。

Kolovos 指出：“收益率下降有利于扩大市场广度和提高股票市场参与度。” 技术分析师也在关注苹果公司是否会在接近 200 日均线时获得买盘支持。

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与此同时，10 年期美国国债收益率在上周短暂突破 4.8%(高于 2024 年高点) 后，已下跌超过 20 个基点，周二徘徊在 4.57% 左右。对于 Kolovos 来说，基准债券收益率的下一个关键支撑位是 4.5%，接近其 50 日均线和 11 月的高点。

他还关注 4.8% 和 2023 年末 5% 的高点作为阻力位。10 年期收益率的 14 天相对强弱读数在两周前突破了 70 的水平，一些技术人员认为这是过热的迹象。

值得注意的是，纳斯达克 100 指数目前较 12 月份的最高纪录低约 2.4%。与此同时，半导体类股——Evercore ISI 的 Ross 高度看好的板块——相对于软件类股则创下新高。这表明交易员正在重新买入英伟达 (NVDA.US) 等芯片制造商的股票，这些公司在过去两年多的时间里一直是牛市的主要推动力量。

事实上，彭博社汇编的数据显示，持有英伟达 (NVDA.US)、应用材料公司 (AMAT.US) 和超威半导体公司等芯片领头羊的 VanEck 半导体 ETF(SMH.US) 在过去六周中有五周的表现优于 iShares 扩展科技软件行业 ETF(IGV.US)。

Ross 指出：“利率上升对小盘股和周期股的影响是独一无二的。因此，当我们摆脱利率上升的压力时，市场的第一个反应就是买回那些受到重创的股票。而当尘埃落定时，我们最终会回到那些强劲的长期趋势、大量现金以及大型科技公司所拥有的巨大护城河。”