Where Will Amazon Stock Be in 3 Years?

在人工智能（AI）領域的機會方面，像 微軟、英偉達、蘋果、特斯拉、Meta Platforms、谷歌母公司 Alphabet 和 亞馬遜（AMZN 1.92%）等大型科技巨頭總是能找到成為焦點的方法。

被稱為 "七大巨頭" 的這些科技巨頭正在以多種方式引領 AI 革命。雖然我認為投資於每家公司都有幾個好處，但亞馬遜無疑是我最看好的選擇。

在過去一年中，亞馬遜的股價飆升了 49%——輕鬆超越了 標準普爾 500 指數 和 納斯達克綜合指數。儘管取得了這些令人印象深刻的收益，我認為亞馬遜的派對才剛剛開始。

我將深入探討亞馬遜如何構建一個值得密切關注的 AI 路線圖。此外，我還將探討該公司的舉措如何在未來幾年內影響股價，並論證為什麼亞馬遜在當前的 AI 世界中看起來是一個絕佳機會。

賺錢需要花錢

在我看來，亞馬遜是一家被誤解的企業。公司的主要銷售和利潤來源於其電子商務市場和雲計算基礎設施。然而，這兩個領域都相當容易受到通貨膨脹和利率等宏觀經濟因素的影響。因此，亞馬遜可能會經歷較長時間的不穩定的收入和利潤增長。

儘管財務狀況存在這些波動，亞馬遜明確表明了一點：管理層不怕花錢。

數據來源：投資者關係。

亞馬遜在資本支出（capex）投資上加大了力度。表面上，我理解這種規模的支出可能會引起一些擔憂。但看看亞馬遜的現金流狀況——在過去一年中，公司運營現金流和自由現金流分別增長了 57% 和 123%。

我將深入探討這些資本支出投資的去向，並論證為什麼亞馬遜的下一個增長浪潮才剛剛開始。

亞馬遜的業務正在加速，可能會進入全新階段

根據公司最新的 10-Q 文件，顯示的資本支出中有很大一部分被分配用於 "技術基礎設施投資（其中大部分是為了支持 AWS 業務增長）"。

數據來源：投資者關係。

在過去一年中，亞馬遜宣佈了幾項舉措，包括構建自己的定製芯片、建立自己的數據中心，以及向 AI 初創公司 Anthropic 投資 80 億美元。如果你查看亞馬遜雲業務的趨勢表，我認為可以更清楚地看到公司的資本支出投資已經開始產生回報。

此外，考慮到亞馬遜在數據中心和芯片基礎設施方面的舉措尚未達到相當規模，我認為投資者應該關注公司在未來幾年內收入和盈利能力的突破性加速。

圖片來源：Getty Images。

亞馬遜可能成為最大的 AI 贏家

在我看來，解鎖亞馬遜下一個增長階段的關鍵是 AI 基礎設施。值得注意的是，Wedbush Securities 的技術研究負責人 Dan Ives 預測未來幾年將在 AI 基礎設施上花費數萬億。

這些動態將成為像亞馬遜這樣的雲計算巨頭的主要助力。這是一個大問題，因為亞馬遜大部分的盈利來自其雲業務 AWS。我的看法是，隨着亞馬遜的利潤率擴大，現金流和盈利能力複合增長，公司的估值倍數應該會顯著擴大。

三年後，我可以看到亞馬遜成為全球最有價值的 AI 公司。然而現在，股票的價格簡直是個便宜貨。亞馬遜的自由現金流僅為其五年平均水平的一半，交易倍數僅為 56 倍。

在我看來，現在是大量購買亞馬遜股票的絕佳機會。更好的日子似乎即將到來，我認為更多投資者開始意識到公司的潛力只是時間問題。