Black Swan author: NVIDIA's sharp decline on Monday is just the beginning, and future pullbacks could be two to three times greater

《黑天鵝》一書的作者 Nassim Taleb 在最新接受彭博社對話時警告稱，投資者盲目追逐華爾街 AI 熱潮面臨風險，週一英偉達遭遇的 17% 慘痛拋售，只是一個開始，未來的回調幅度可能是 17% 跌幅的兩倍甚至三倍：

這只是開始，是人們開始適應現實。因為他們現在意識到，已經不再是完美無缺的了——玻璃杯上有了小缺口。

到目前為止，投資者都過於關注一種敍事：隨着英偉達保持在 AI 領域的主導地位，該公司的股價將持續上漲。然而考慮到行業風險，週一英偉達的下跌幅度實際上非常小。

英偉達週一的暴跌令其市值抹去了 5890 億美元，為美股有史以來最大。週二，英偉達盤中大幅反彈。

Taleb 因暢銷書《黑天鵝》聞名，這本書探討了罕見和難以預測事件的極端影響。他目前擔任 Universa Investments 的科學顧問，這是一家專注於尾部風險對沖的基金，提供類似保險的策略，幫助投資者保護投資組合免受劇烈市場波動的衝擊。

Taleb 以前是期權交易員，在業內以悲觀的預言而著稱，但他的預言並非次次應驗。例如 2023 年初，他曾警告許多投資者尚未為高利率時代做好準備，資產可能不再像瘋了一樣地膨脹。但自那以來，受 AI 投資狂熱的推動，美股大幅飆升。

不過，Taleb 和 Universa Investments 並非主張投資者完全撤離市場，從而錯過潛在的漲勢，而是建議在投資組合中配置一部分資產用於防範突發衝擊。

Taleb 表示，太多投資者盲目推高與 AI 相關公司的股價，而他們實際上並不瞭解這項技術的運作方式或如何成功。他形容科技公司為 “灰天鵝”，因為市場往往低估了這些股票可能出現的巨大日內波動。

Taleb 還再次強調他對美國債務不可持續的擔憂。他警告稱，如果勞動力成本上升與激進的關税政策結合，可能會引發 “通脹爆發”，並認為考慮到這種風險，美國債券市場並不是明智的投資標的。