This week in Trumponomics: Labor pains The Trump economy is getting off to an iffy start. Voters expect more.

唐納德·特朗普總統在第二個任期開始時故意試圖震驚政治體制，這一策略奏效了。民主黨人對他削減對外援助、解僱聯邦工作人員和削弱政府的努力感到震驚。甚至一些共和黨人也認為特朗普的做法過於激進，進展過快。

經濟對特朗普的反應更像是 “無所謂”。特朗普第二個任期的首次就業報告顯示，招聘放緩，僱主在一月份創造了 143,000 個工作崗位。這比前一個月的 307,000 個大幅下降，也低於 2024 年每月平均 166,000 個新工作的水平。

失業率下降了 0.1 個百分點，降至 4%，這算是好消息。但平均工作周縮短，這就不太好了。持有多份工作的人員增多，以及因為找不到全職工作而從事兼職工作的人也增多，這同樣不太好。

工資增長出乎意料地強勁，過去 12 個月的收入增長了 4.1%。這對工人來説是好消息，但對金融市場來説則令人擔憂。工資增長略有上升，而更高的薪資意味着更高的勞動力成本可能會在商店貨架上以價格上漲的形式顯現。美聯儲希望看到工資增長放緩，以證明通貨膨脹正在減弱，但他們並沒有看到。這意味着利率可能會提高，而不是降低，而這通常發生在市場認為通貨膨脹可能加劇時。

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羅森伯格研究公司的大衞·羅森伯格稱這份就業報告為 “增長抑制劑”，揭示了 “經濟裂痕”，並警告這可能會影響企業利潤。

而這並不是勞動力痛苦的唯一表現。另一份報告顯示，職位空缺在 2022 年 3 月達到 1220 萬個的高峰後，到 2024 年底降至 760 萬個。這是一個穩固的水平，但總體來看，自 2021 年喬·拜登總統上任以來開始的就業繁榮顯然已經進入了一個新的、較慢的步伐。

“招聘、辭職和裁員的速度都大幅放緩，” KPMG 首席經濟學家黛安·斯旺克在 2 月 7 日的社交媒體上發佈。 “這使得經濟在裁員增加時更加脆弱。”

自從三週前上任以來，特朗普對美國經濟幾乎沒有發表過什麼看法，這與他以往的風格不符。在他的第一個任期內，特朗普經常對重要的經濟報告發表看法，當消息好的時候會自誇，而當消息不好的時候則會對數據表示懷疑。

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美國人可能需要一些安慰。