BADGER METER INC SEC 10-K Report

巴傑計量公司（Badger Meter Inc.）是一家領先的智能水解決方案和流量儀器提供商，已發佈其 2024 年 10-K 報告，展示了財務表現和戰略進展的顯著增長。該公司以其創新的計量解決方案而聞名，憑藉智能水技術的廣泛應用和戰略收購，展現出強勁的增長。

財務亮點

巴傑計量公司報告了 2024 年的令人印象深刻的財務業績，反映出關鍵指標的強勁增長：

• 淨銷售額：8.266 億美元，比去年增長 17.5%，主要受智能水解決方案和蜂窩 AMI 應用增長的推動。
• 毛利：3.292 億美元，毛利率從 2023 年的 39.3% 上升至 2024 年的 39.8%，歸因於更高的銷售量和有利的產品及客户銷售組合。
• 營業收益：1.579 億美元，佔銷售額的 19.1%，高於 2023 年的 16.8%，得益於淨銷售額的增加和毛利的改善。
• 淨收益：1.249 億美元，較 2023 年的 9260 萬美元有所增加，主要受營業收益增長的推動。
• 稀釋每股收益：4.23 美元，較 2023 年的 3.14 美元有所上升，反映出淨收益的增加。

業務亮點

巴傑計量在 2024 年的業務表現標誌着顯著的運營成就：

• 收入細分：公司的業務分為兩個主要產品線：公用水和流量儀器。公用水產品線，包括智能計量解決方案，佔 2024 年淨銷售額的約 88%。流量儀器產品線貢獻了約 12% 的淨銷售額。
• 地域表現：北美，主要是美國，仍然是巴傑計量最大的地理市場。公司還擴展到美國以外的部分區域市場，如中東和英國，推出其 BlueEdge 產品。
• 銷售單位：智能水解決方案的銷售，特別是蜂窩 AMI 的應用，表現出強勁增長，包括機械和超聲波計、ORION 蜂窩終端和 BEACON SaaS 收入。
• 新產品發佈：公司繼續通過其 BlueEdge 套件進行創新，該套件包括可定製的水管理技術、軟件和支持服務解決方案。
• 未來展望：巴傑計量在向 AMI 系統的持續轉換趨勢和智能水解決方案的應用中處於良好位置。公司專注於擴大其在國際市場的存在，並增強其產品供應，以滿足客户對準確和可操作數據的日益增長的需求。
• 運營效率：由於銷售量增加和有利的產品及客户銷售組合，毛利率作為銷售的百分比有所改善。有效的庫存管理使得到 2024 年底庫存水平下降。
• 研發：2024 年在研發方面投資 1920 萬美元，專注於新產品的開發和現有產品及製造流程的改進。
• 人力資本資源：強調吸引、發展和留住人才，注重多樣性和包容性。各種支持員工福祉和參與的項目使得 2024 年可遺憾離職率降至 6.6%。

戰略舉措

巴傑計量積極追求戰略舉措，以增強其市場地位和產品供應：

• 戰略收購：在 2024 年，公司以 300 萬美元收購了部分遠程水監測硬件和軟件，包括 Telog 產品線和 Unity 遠程監測軟件。在 2023 年，收購了提供高頻壓力監測和泄漏檢測解決方案的 Syrinix Ltd.，交易金額為 1710 萬美元。這些收購旨在加強公司在智能水解決方案市場的地位。
• 資本管理：截至 2024 年底，公司保持強勁的財務狀況，沒有短期借款。公司擁有 1.5 億美元的多幣種信用額度，未使用的信用額度為 1.541 億美元。積極的資本管理包括股票回購和分紅支付。2023 年 2 月，董事會授權在 2026 年 2 月之前回購最多 20 萬股普通股。2024 年公司支付了 3580 萬美元的分紅，反映出每股分紅增加至 1.22 美元。2022 年完成了 42.7 萬美元的股票回購。
• 未來展望：公司計劃繼續專注於通過收購和有機增長擴展其智能水解決方案。預計 2025 財年的資本支出將在 1500 萬至 1900 萬美元之間，以支持增長機會和資產購買。公司致力於保持強勁的資產負債表，並通過分紅和股票回購為股東提供回報。

挑戰與風險

巴傑計量面臨若干挑戰和風險，這些可能影響其業務運營和財務表現：

• 競爭環境：公司在一個競爭激烈的環境中運營，競爭對手擁有更強的財務資源，這可能會影響市場份額和盈利能力。
• 供應鏈風險：對某些原材料和組件的單一供應商的依賴可能會導致供應鏈中斷的風險，從而可能導致成本增加和交付延遲。
• 技術進步：無法開發技術先進的產品可能會損害未來的成功，因為保持競爭優勢需要持續投資於研發。
• 產品質量：未能製造出高質量的產品可能會損害聲譽和財務表現。軟件產品可能會遇到意外缺陷，影響運營。
• 全球風險：全球公共衞生疫情和地緣政治危機可能會干擾業務運營。
• 經濟狀況：經濟狀況，包括利率上升和政府預算削減，可能會影響銷售。
• 監管變化：監管變化，包括氣候變化立法，可能會增加運營成本。
• 網絡安全威脅：網絡安全威脅和數據泄露對運營和聲譽構成重大風險。
• 市場風險：面臨市場風險，如競爭、經濟狀況和外匯波動。公司通常不使用衍生工具，這限制了其對某些市場風險的對沖能力。

SEC 文件：BADGER METER INC [ BMI ] - 10-K -2025 年 2 月 14 日