Did Amazon Just Become the Largest Retailer in the World?

這是真的嗎？亞馬遜(AMZN -0.73%) 多年來一直在追趕 沃爾瑪(WMT -0.96%)，希望成為全球銷售額最大的公司。亞馬遜的銷售額通常增長速度快於沃爾瑪，儘管差距在縮小，但沃爾瑪的增長速度足以保持領先。

然而，這種情況可能即將改變。在亞馬遜第四季度業績大爆發後，它可能在這場競爭中領先。讓我們看看這兩家巨頭的最新動態，以及這可能對你的投資理念產生的影響。

亞馬遜勢頭強勁

與亞馬遜對賭從來沒有意義，儘管現在的風險很高，我認為這一點依然成立。

第四季度銷售額同比增長 10%，對於像亞馬遜這樣的大公司來説，雙位數的增長確實是一項成就。我差點寫成罕見的成就，但這實際上是前所未有的，因為與亞馬遜規模相當的唯一其他公司是沃爾瑪，而沃爾瑪上一次報告雙位數季度增長是在 2007 年。

第四季度的總收入為 1878 億美元。亞馬遜詳細列出了銷售來源，包括：

• 在線商店收入 756 億美元
• 第三方賣家收入 475 億美元
• 亞馬遜網絡服務（AWS）收入 288 億美元
• 廣告收入 173 億美元
• 訂閲服務收入 116 億美元
• 實體店收入 56 億美元
• 其他收入 16 億美元

儘管報告了一個出色的季度，總運營收入增長了 61%，但其第一季度的指導低於預期，令投資者失望。它預計收入同比增長 4% 至 8%。亞馬遜通常會達到或超過指導，儘管可能面臨外匯逆風，這也是管理層表示第四季度未能達到指導高端 11% 的原因。如果沒有這種逆風，亞馬遜第四季度的銷售額同比確實增長了 11%。

亞馬遜正在全力推進其人工智能（AI）項目，認為這是所有應用開發的未來。首席執行官安迪·賈西（Andy Jassy）對其重要性進行了細緻的解釋，儘管公司因預計在 2025 年投資 1000 億美元的計劃引起了外界的關注，但這為未來的進一步增長奠定了基礎。分析師預計第一季度銷售額約為 1550 億美元，2025 年銷售額為 6990 億美元，這意味着比 2024 年增長近 10%。

沃爾瑪持續穩步增長

沃爾瑪將在下週公佈其 2025 財年第四季度和全年業績。分析師預計第四季度銷售額為 1790 億美元。

如果沃爾瑪達到這一目標，甚至稍微超過，它仍將低於亞馬遜在類似時間段的業績。沃爾瑪的第四季度結束於 1 月 31 日，因此並不完全可比。

對於整個財年，沃爾瑪的銷售額預計仍將領先，2025 財年預計銷售額為 6770 億美元，而亞馬遜在 2024 年的銷售額為 6380 億美元。對於 2026 財年，沃爾瑪的平均共識為 6950 億美元，略低於亞馬遜 2025 年業績的平均共識。以下是差距縮小的可視化表示。

WMT 收入（TTM）數據來源於 YCharts

這重要嗎？

在某種程度上是重要的。沃爾瑪是投資者的穩健選擇，因為它利用其無與倫比的零售網絡來增長併為股東創造價值。它支付穩定且不斷增長的股息，投資者可以對其支付能力充滿信心。

而且它的增長故事遠未結束。除了不斷開設新店，沃爾瑪還在尋找方法來吸引忠實客户並利用其平台滿足消費者需求。例如，電子商務是其當前主要的增長驅動力之一，在第三季度（截至 10 月 31 日）同比增長 27%。它在全渠道選項上相較於亞馬遜具有優勢，利用其全球超過 10000 家門店。這並不意味着它會取代成為頂級電子商務玩家，但這意味着它能夠保持自身的競爭力，並提供機會，使其在美國電子商務中保持第二重要的地位。

只要它繼續展現出穩定的增長，最近增長勢頭也在加快，跌至第二位對投資者來説不應造成太大影響，除了失去那種光環。

至於亞馬遜，這表明儘管亞馬遜規模龐大，但仍有很大的增長空間。正如你在上面所注意到的，AWS 僅佔總收入的約 14%。隨着其在人工智能領域的最大機會，這一比例可能會大幅上升。

現在是投資亞馬遜的絕佳時機，如果你在尋找一隻穩健的股息股票，沃爾瑪仍然可以滿足這個要求。