英偉達(NVDA -4.05%) 在過去幾年中表現出色。然而,隨着人工智能(AI)仍然處於早期階段,這隻股票在長期內看起來仍將繼續獲勝。 讓我們來看一下英偉達為何是長期投資者必買的三大理由。 1. AI 基礎設施支出將繼續擴大 英偉達增長的最大驅動力將繼續來自於 AI 基礎設施支出。該公司的圖形處理單元(GPU)已成為 AI 訓練和推理的支柱,因此通常會從增加的 AI 基礎設施支出中受益匪淺。 美國的主要科技公司和 AI 初創企業需要指數級增加的計算能力,因此需要更多的 GPU 來訓練其 AI 模型,使其更加先進。這可以從 Meta Platforms 使用 10 倍於其 Llama 3 模型的 GPU 來訓練其 Llama 4 模型,以及埃隆·馬斯克支持的 xAI 通過將用於訓練 Grok 2 的 20,000 個 GPU 增加到最終用於完成 Grok 3 訓練的 200,000 個 GPU 來訓練其最新 AI 模型中看出。 中國的 DeepSeek AI 模型,該公司聲稱訓練成本不到 600 萬美元,引發了對未來支出的質疑。領先的科技雲計算公司如 亞馬遜 表示,單位 AI 成本的降低將導致 AI 基礎設施支出的增加。同時,專家質疑構建 DeepSeek 模型的真實成本,獨立半導體研究公司 SemiAnalysis 估計其實際開發成本接近 13 億美元。 與此同時,三大雲計算公司今年正在大幅增加 AI 基礎設施支出。亞馬遜、微軟 和 谷歌母公司 Alphabet 計劃在 2025 年合計支出超過 2500 億美元用於增長資本支出(capex),主要用於 AI 基礎設施。同時,Meta Platforms 表示希望將其增長資本支出從 2024 年的 390 億美元提升至 600 億至 650 億美元。此外,由日本 軟銀 支持的一家企業財團承諾在未來幾年內在美國的 AI 基礎設施上投資 5000 億美元,作為星際計劃的一部分。 目前,AI 基礎設施支出只是在增加,英偉達看起來將成為最大的贏家。 圖片來源:Getty Images。 2. 主導市場地位 英偉達是 AI 領域的一個大贏家,因為它在 GPU 市場中佔據了約 90% 的市場份額。這種主導地位源於公司通過其 CUDA 軟件平台所創造的廣泛護城河。GPU 最初是為了加速視頻遊戲中的圖形渲染而設計的,因此得名。 然而,英偉達在 2006 年左右開發了其 CUDA 軟件平台,以允許開發者為其他任務編程其芯片。因此,開發者學會了使用 CUDA 編程 GPU,使其成為用於視頻遊戲以外任務的標準平台。多年來,英偉達通過 CUDA X 擴展了其軟件領先地位,CUDA X 是一套專門為 AI 和高性能計算設計的微服務、庫、工具和技術,建立在 CUDA 之上。 SemiAnalysis 在 2024 年底強調了英偉達的廣泛護城河,當時它將其 GPU 與 超微半導體(AMD -2.92%)的 MI300X GPU 進行了測試。它表示需要多名 AMD 工程師來修復遇到的軟件錯誤,並且其芯片在 AI 訓練中無法開箱即用。同時,它稱讚英偉達的開箱體驗 “驚人”。 不過,英偉達並沒有止步不前。該公司將其開發週期從每兩年一次提升到大約每年一次,以繼續推動創新並保持領先,同時不斷改善其軟件。這將繼續為公司提供強大的定價能力。 3. 估值便宜 儘管英偉達在過去幾年表現強勁,但其股票仍然具有吸引力的定價。它的前瞻市盈率(P/E)為 2025 年分析師預估的 25 倍,市盈率與增長比(PEG)為 0.5。PEG 低於 1 通常表明股票被低估,而成長型股票的 PEG 通常遠高於 1。 NVDA 市盈率(前瞻 1 年)數據來自 YCharts。市盈率=市盈率。PEG 比率=市盈率與增長比率。 與此同時,英偉達一直是一個增長機器,該公司預計在其 2025 財年(截至 1 月)將收入翻倍。分析師目前預計該公司在 2026 財年收入增長超過 50%,在 2027 財年再增長 20%。 總的來説,英偉達面前仍然有巨大的機會,而股票仍然具有吸引力的定價。這使得它成為長期投資者的買入選擇。