Wall Street's most accurate analyst: The U.S. government is falling into recession and will drag the U.S. into recession

赤字规模失控、就业市场预警……华尔街最准分析师警告称，美国政府衰退将拖垮全美经济。

近日，有 “华尔街最准分析师” 之称的美银首席策略师 Michael Hartnett 在报告中警告称，美国政府正陷入衰退，并可能将整个美国经济拖入衰退。

Hartnett 表示，当前美国政府的财政状况持续恶化。2024 年，美国财政支出 7 万亿美元，收入 5 万亿美元，赤字高达 2 万亿美元，占美国 GDP 的 7%。过去五年，美国名义 GDP 增长 50% 的一大原因，是美国政府可自由支配支出增长了 65%。

就业市场也发出预警。报告显示，华盛顿特区年初至今失业救济申请飙升 200%，创 2008 年来最剧烈恶化水平。

美国经济的两大支柱——地产和消费正同步失速。Hartnett 表示，当前住房市场疲软，抵押贷款申请量仍处于低位，地产股相对大盘的表现处于 16 个月低点，自去年 10 月以来下降了 30%，这对美国消费者来说 “从来都不是一个好兆头”。

财富效应和就业增长的顺风正在减弱，通胀也在侵蚀消费者信心。防御性股票的优异表现，也暗示了市场对经济放缓的担忧。

Hartnett 指出，基金经理的现金持有比例已降至 3.5%，为 2010 年以来的最低水平——这意味着市场缺乏 “抄底” 的资金，也维持了基金经理调查的 “卖出信号”，该信号自去年 12 月触发以来，已进入第三个月。

美股市场上，“Mag7”（科技股七巨头）的领导地位受到 DeepSeek 的冲击，标普和纳斯达克今年以来的涨幅缩窄，已经落后于 ACWI（全球股票指数）。

在这一背景下，Hartnett 预测全球投资格局可能发生转变——美国股票相对于其他地区的领先地位正在削弱，投资者可能会更多地关注中国、德国、日本和韩国等市场，特别是在全球 PMI 开始回升的情况下。

此外，Hartnett 还提出了一个有趣的观点，即所谓的 “利雅得协议” 可能成为影响市场的重要因素。

按照 Hartnett 的说法，“利雅得协议” 可能包含两个核心交易：沙特带领 OPEC+ 增产 500-600 万桶/日换取美国解除对俄制裁及军事保护；石油收入重新锚定美债配置。

报告称，这将同时解决特朗普的降通胀诉求（布伦特原油或跌破 70 美元）和美元霸权危机（目前 20% 石油交易脱离美元体系）。

Hartnett 还认为，这一协议的达成可能重塑全球资本版图——欧洲股市或重现 1950 年代（涨 191%）和 1980 年代（涨 164%）的辉煌；国际资本从 “七姐妹” 向欧洲价值股、中国消费股轮动的趋势将加速。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。