LIVE MARKETS-Immigration restrictions could be just as consequential as tariffs - Morgan Stanley

美國股指上漲：道瓊斯指數上漲約 0.3%，創下最高漲幅

金融股領漲標準普爾 500 指數；房地產股表現不佳

1 月國家活動指數為-0.03，12 月為 0.15

歐洲 STOXX 600 指數下跌約 0.1%

美元小幅上漲；黃金上漲；比特幣和原油下跌

美國 10 年期國債收益率小幅上升至約 4.44%。歡迎來到路透社記者為您帶來的實時市場報道。您可以與我們分享您的想法，

移民限制可能與關税同樣重要 - 摩根士丹利

摩根士丹利分析師表示，儘管投資者關注特朗普總統的關税政策的曲折變化，但移民限制的宏觀影響可能同樣重要。

摩根士丹利預測，到 2025 年移民人數可能會減緩至約 100 萬，到 2026 年為 50 萬，並補充説，這一減緩可能會將美國的潛在 GDP 增長降低至 2025 年的約 2.0% 和 2026 年的 1.0-1.5%。

疫情後，移民人數激增至每年 300 萬，推動了美國經濟的供給和需求兩方面，供給方面的影響更為顯著。分析師指出，這一湧入在幫助經濟實現高通脹後的 “軟着陸” 中發揮了關鍵作用。

積極的供給衝擊表現為強勁的增長和下降的通脹，但移民流動的減緩可能會逆轉這一趨勢，摩根士丹利分析師在 2 月 20 日的報告中表示。

在上任的第一週，特朗普總統簽署了一系列關於移民的行政命令，併發布了許多指令，以履行他關於大規模驅逐和加強邊境安全的承諾。

保持高通脹和緊張勞動力市場的移民限制可能導致美聯儲在較長時間內維持緊縮的貨幣政策，而不是在沒有這些控制的情況下。

“我們並不是建議美聯儲考慮加息。相反，我們對敏感性分析的解讀是，嚴格的移民政策可能會使美聯儲在當前的緊縮立場上維持更長時間，特別是如果不利的供給效應隨着時間的推移超過不利的需求效應。”

該券商最近將其對美聯儲降息的立場修訂為 2025 年僅降息 25 個基點，理由是特朗普的關税政策帶來的不確定性。

（喬爾·霍塞）

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