LIVE MARKETS-Immigration restrictions could be just as consequential as tariffs - Morgan Stanley

美国股指上涨：道琼斯指数上涨约 0.3%，创下最高涨幅

金融股领涨标准普尔 500 指数；房地产股表现不佳

1 月国家活动指数为-0.03，12 月为 0.15

欧洲 STOXX 600 指数下跌约 0.1%

美元小幅上涨；黄金上涨；比特币和原油下跌

美国 10 年期国债收益率小幅上升至约 4.44%。欢迎来到路透社记者为您带来的实时市场报道。您可以与我们分享您的想法，

移民限制可能与关税同样重要 - 摩根士丹利

摩根士丹利分析师表示，尽管投资者关注特朗普总统的关税政策的曲折变化，但移民限制的宏观影响可能同样重要。

摩根士丹利预测，到 2025 年移民人数可能会减缓至约 100 万，到 2026 年为 50 万，并补充说，这一减缓可能会将美国的潜在 GDP 增长降低至 2025 年的约 2.0% 和 2026 年的 1.0-1.5%。

疫情后，移民人数激增至每年 300 万，推动了美国经济的供给和需求两方面，供给方面的影响更为显著。分析师指出，这一涌入在帮助经济实现高通胀后的 “软着陆” 中发挥了关键作用。

积极的供给冲击表现为强劲的增长和下降的通胀，但移民流动的减缓可能会逆转这一趋势，摩根士丹利分析师在 2 月 20 日的报告中表示。

在上任的第一周，特朗普总统签署了一系列关于移民的行政命令，并发布了许多指令，以履行他关于大规模驱逐和加强边境安全的承诺。

保持高通胀和紧张劳动力市场的移民限制可能导致美联储在较长时间内维持紧缩的货币政策，而不是在没有这些控制的情况下。

“我们并不是建议美联储考虑加息。相反，我们对敏感性分析的解读是，严格的移民政策可能会使美联储在当前的紧缩立场上维持更长时间，特别是如果不利的供给效应随着时间的推移超过不利的需求效应。”

该券商最近将其对美联储降息的立场修订为 2025 年仅降息 25 个基点，理由是特朗普的关税政策带来的不确定性。

（乔尔·霍塞）

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