<p><strong>英偉達</strong>(NVDA -2.80%) 無疑是人工智能 (AI) 熱潮的代表。這一點從其股價上可以看出，過去五年股價飆升了 1800%。如今，英偉達是全球第二大最有價值的企業。</p>
<p>希望在投資組合中獲得 AI 趨勢曝光的投資者，可能將英偉達列為關注名單的首位。然而，知道自己錯過了巨大的過去收益可能令人不安。也許這意味着是時候尋找其他機會了。</p>
<p>你應該忘記英偉達，轉而購買這兩隻 AI 股票嗎？</p>
<h2>處於有利位置</h2>
<p>投資者應該更仔細地關注 <strong>谷歌母公司</strong>(GOOGL -2.14%)(GOOG -2.11%) 和 <strong>Meta 平台</strong>(META -1.59%)。它們擁有一些世界上最強大的互聯網資產，如谷歌搜索、YouTube、Android、谷歌雲、Facebook、Instagram 和 WhatsApp。每天有數十億用户在這些平台上活躍。</p>
<p>谷歌母公司和 Meta 在 AI 競爭中處於獨特的位置。它們擁有大量用户和廣告客户，可以迅速推出新的 AI 功能並獲得即時採用。這意味着可以快速反饋，從而指導產品迭代。</p>
<p>更重要的是，各種舉措的成功，如谷歌雲平台內提供的 AI 工具、谷歌搜索中的 AI 響應或 Meta 的 AI 助手，表明其戰略正在改善客户的使用體驗。它們幾乎擁有無限的數據來訓練其大型語言模型。</p>
<p>這些公司在財務上也處於強勁狀態。它們的盈利能力極強，使其能夠進行積極投資。谷歌母公司計劃在今年花費 750 億美元用於資本支出，而 Meta 預計超過 600 億美元。這筆資金將支持擴展技術和網絡基礎設施，以增強 AI 能力。</p>
<h2>在 AI 中尋找價值</h2>
<p>在 AI 競賽中，已經有如此多的關注、興奮和資本投入。自 ChatGPT 推出以來已經過去兩年多，我認為可以安全地説，這項革命性技術不會很快消失。然而，問題在於，投資者在投入資金時可能會難以找到價值。</p>
<p>再次，這正是谷歌母公司和 Meta 的優勢所在。它們的估值並不高。谷歌母公司和 Meta 的市盈率 (P/E) 分別為 22 和 29。這使它們成為 “七大奇蹟” 集團中最便宜的兩隻股票。</p>
<h2>英偉達的警示信號</h2>
<p>我認為值得討論的是，為什麼投資者現在應該放棄英偉達。估值是可能引起一些猶豫的一個方面。截至目前，英偉達的股價市盈率為 53。這相對於谷歌母公司和 Meta 來説，溢價相當可觀。</p>
<p>公平地説，英偉達令人印象深刻的盈利軌跡可能會證明支付這樣的估值是合理的，尤其是從更長的時間範圍來看，這個估值看起來更便宜。但我認為投資者不應忽視一些挑戰公司樂觀前景的警示信號。</p>
<p>首先，它面臨極端的客户集中。所謂的超大規模客户，如谷歌母公司、Meta、<strong>微軟</strong> 和 <strong>亞馬遜</strong> 被認為是英偉達芯片的主要買家。這種情況對英偉達來説運作得非常順利，因為需求驚人，但如果某個客户減少訂單或完全停止合作，這將帶來巨大的風險。</p>
<p>這正是未來可能發生的情況。儘管這些科技巨頭目前在英偉達身上花費了大量資金，但它們都在開發自己的圖形處理單元。成功整合上游將導致對英偉達的依賴逐漸減少。</p>
<p>我還要指出，在經濟衰退時可能發生的極端情況。如果出現限制資本流動、削弱企業高管信心或導致高失業率的衰退，科技支出可能會急劇下降，尤其是因為這些鉅額投資的回報仍然不確定。</p>
<p>英偉達的崛起是驚人的，但也許是時候考慮購買谷歌母公司和 Meta，以獲得對 AI 趨勢的曝光。</p>

谷歌-A

META

<p>這篇文章討論了投資者是否應該考慮購買谷歌-A 和 Meta，而不是英偉達，以獲取對人工智能市場的曝光。儘管英偉達的價值大幅上升，但其高達 53 的市盈率引發了擔憂。相比之下，谷歌-A 和 Meta 的市盈率分別為 22 和 29，由於其龐大的用户基礎和強健的財務狀況，在人工智能領域具有良好的定位。這兩家公司正在大力投資人工智能基礎設施，使它們在面對與英偉達客户集中度和經濟衰退相關的潛在風險時，成為有吸引力的替代選擇</p>

<p><strong>Nvidia</strong>(NVDA -2.80%) has undoubtedly been the poster child of the artificial intelligence (AI) boom. This is evidenced by its share price, which absolutely skyrocketed, rising 1,800% in the past five years. Today, Nvidia is the second most valuable enterprise on Earth.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>英偉達</strong>(NVDA -2.80%) 無疑是人工智能 (AI) 熱潮的代表。這一點從其股價上可以看出，過去五年股價飆升了 1800%。如今，英偉達是全球第二大最有價值的企業。</p>
</div><p>Investors who want exposure in their portfolios to the AI trend probably have Nvidia at the top of their watch lists. However, it can be disconcerting knowing that you missed out on tremendous past gains. Maybe this is a sign that it's time to look elsewhere.</p>
<div class="lb-trans"><p>希望在投資組合中獲得 AI 趨勢曝光的投資者，可能將英偉達列為關注名單的首位。然而，知道自己錯過了巨大的過去收益可能令人不安。也許這意味着是時候尋找其他機會了。</p>
</div><p>Should you forget Nvidia and buy these two AI stocks instead?</p>
<div class="lb-trans"><p>你應該忘記英偉達，轉而購買這兩隻 AI 股票嗎？</p>
</div><h2>In an advantageous position</h2>
<div class="lb-trans"><h2>處於有利位置</h2>
</div><p>Investors should take a closer look at <strong>Alphabet</strong>(GOOGL -2.14%)(GOOG -2.11%) and <strong>Meta Platforms</strong>(META -1.59%). They own some of the world's most powerful internet properties, like Google Search, YouTube, Android, Google Cloud, Facebook, Instagram, and WhatsApp. There are billions of users on these platforms each day.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者應該更仔細地關注 <strong>谷歌母公司</strong>(GOOGL -2.14%)(GOOG -2.11%) 和 <strong>Meta 平台</strong>(META -1.59%)。它們擁有一些世界上最強大的互聯網資產，如谷歌搜索、YouTube、Android、谷歌雲、Facebook、Instagram 和 WhatsApp。每天有數十億用户在這些平台上活躍。</p>
</div><p>Alphabet and Meta are uniquely positioned in the AI wars. They have a massive number of users and ad customers to whom they can introduce new AI features with instant adoption. This means rapid feedback that can inform product iterations.</p>
<div class="lb-trans"><p>谷歌母公司和 Meta 在 AI 競爭中處於獨特的位置。它們擁有大量用户和廣告客户，可以迅速推出新的 AI 功能並獲得即時採用。這意味着可以快速反饋，從而指導產品迭代。</p>
</div><p>What's more, the success of various initiatives, like AI tools offered within the Google Cloud platform, AI responses in Google Search, or the Meta AI assistant, indicate a strategy that's working to improve utility for customers. They also have virtually unlimited data at their disposal to train their large language models.</p>
<div class="lb-trans"><p>更重要的是，各種舉措的成功，如谷歌雲平台內提供的 AI 工具、谷歌搜索中的 AI 響應或 Meta 的 AI 助手，表明其戰略正在改善客户的使用體驗。它們幾乎擁有無限的數據來訓練其大型語言模型。</p>
</div><p>These companies are also in strong financial shape. They are extremely profitable, giving them the ability to invest aggressively. Alphabet plans to spend $75 billion on capital expenditures this year, while Meta estimates over $60 billion. This money will support expanding technical and networking infrastructure to bolster AI capabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些公司在財務上也處於強勁狀態。它們的盈利能力極強，使其能夠進行積極投資。谷歌母公司計劃在今年花費 750 億美元用於資本支出，而 Meta 預計超過 600 億美元。這筆資金將支持擴展技術和網絡基礎設施，以增強 AI 能力。</p>
</div><h2>Finding value in AI</h2>
<div class="lb-trans"><h2>在 AI 中尋找價值</h2>
</div><p>There's been so much attention, excitement, and capital directed toward the AI race. As it's been more than two years since the launch of ChatGPT, I think it's safe to say that this revolutionary technology isn't going away anytime soon. The issue, however, is that investors might struggle to find value when putting money to work.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 AI 競賽中，已經有如此多的關注、興奮和資本投入。自 ChatGPT 推出以來已經過去兩年多，我認為可以安全地説，這項革命性技術不會很快消失。然而，問題在於，投資者在投入資金時可能會難以找到價值。</p>
</div><p>Again, here's where Alphabet and Meta shine. Their valuations aren't unreasonable. Alphabet and Meta trade at price-to-earnings (P/E) ratios of 22 and 29. This makes them the two cheapest stocks of the exclusive &#34;Magnificent Seven&#34; group.</p>
<div class="lb-trans"><p>再次，這正是谷歌母公司和 Meta 的優勢所在。它們的估值並不高。谷歌母公司和 Meta 的市盈率 (P/E) 分別為 22 和 29。這使它們成為 “七大奇蹟” 集團中最便宜的兩隻股票。</p>
</div><h2>Nvidia's red flags</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達的警示信號</h2>
</div><p>I believe it's worth discussing why investors should pass on Nvidia right now. The valuation is one area that might cause some hesitation. As of this writing, shares trade at a P/E ratio of 53. This represents a substantial premium to both Alphabet and Meta.</p>
<div class="lb-trans"><p>我認為值得討論的是，為什麼投資者現在應該放棄英偉達。估值是可能引起一些猶豫的一個方面。截至目前，英偉達的股價市盈率為 53。這相對於谷歌母公司和 Meta 來説，溢價相當可觀。</p>
</div><p>To be fair, though, Nvidia's impressive earnings trajectory might justify paying that valuation, which looks cheaper the further you extend the time horizon. But I don't think investors should ignore some red flags that challenge the company's rosy outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>公平地説，英偉達令人印象深刻的盈利軌跡可能會證明支付這樣的估值是合理的，尤其是從更長的時間範圍來看，這個估值看起來更便宜。但我認為投資者不應忽視一些挑戰公司樂觀前景的警示信號。</p>
</div><p>For starters, it faces extreme customer concentration. So-called hyperscalers like Alphabet, Meta, <strong>Microsoft</strong>, and <strong>Amazon</strong> are believed to be the top buyers of Nvidia chips. This setup has worked beautifully for Nvidia due to unbelievable demand, but it adds tremendous risk if an account lowers orders or drops off altogether one day.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，它面臨極端的客户集中。所謂的超大規模客户，如谷歌母公司、Meta、<strong>微軟</strong> 和 <strong>亞馬遜</strong> 被認為是英偉達芯片的主要買家。這種情況對英偉達來説運作得非常順利，因為需求驚人，但如果某個客户減少訂單或完全停止合作，這將帶來巨大的風險。</p>
</div><p>This is precisely what could happen in the future. Although they are currently spending lots of money with Nvidia, these tech giants are all developing their own graphics-processing units. Successfully integrating upstream would result in less dependence on Nvidia over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>這正是未來可能發生的情況。儘管這些科技巨頭目前在英偉達身上花費了大量資金，但它們都在開發自己的圖形處理單元。成功整合上游將導致對英偉達的依賴逐漸減少。</p>
</div><p>I'll also point to a drastic scenario that could happen in an economic downturn. Should there be a recession that restricts the flow of capital, hurts the confidence of corporate executives, or leads to high unemployment, there could be a sharp decline in tech spending, especially since the return on these massive investments is still uncertain.</p>
<div class="lb-trans"><p>我還要指出，在經濟衰退時可能發生的極端情況。如果出現限制資本流動、削弱企業高管信心或導致高失業率的衰退，科技支出可能會急劇下降，尤其是因為這些鉅額投資的回報仍然不確定。</p>
</div><p>Nvidia's rise has been spectacular, but perhaps it's time to consider buying Alphabet and Meta to gain exposure to the AI trend.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的崛起是驚人的，但也許是時候考慮購買谷歌母公司和 Meta，以獲得對 AI 趨勢的曝光。</p>
</div>

Should You Forget Nvidia and Buy 2 Artificial Intelligence (AI) Stocks Instead?

- Nvidia 股價在過去五年上漲 1,800%，成為 AI 熱潮的代表。  
- 投資者應關注 Alphabet 和 Meta，這兩家公司在 AI 領域具有獨特優勢。  
- Nvidia 的高估值和客户集中度風險可能使其投資吸引力下降。  