創新正在大科技公司中不斷湧現。從 Meta Platforms 的手控增強現實眼鏡，到 Alphabet 的自動駕駛汽車商業化，再到 Amazon 的機器人控制倉庫，這些公司不斷擴展其在技術上的優勢，為未來的增長奠定基礎。 微軟（MSFT 1.14%）最近可能有最令人印象深刻的公告，推出了名為 Majorana 1 的突破性量子計算芯片。這一突破使得全球更接近量子商業化，得益於該公司在材料科學方面的重大突破，並可能徹底改變雲計算市場。 這是否意味着微軟的股票今天值得購買？ 雲計算的未來？ 不深入科學細節，這裏簡要解釋一下微軟的 Majorana 1 量子計算芯片。傳統的量子計算機構建方法使得系統極其不穩定，這意味着它們可能永遠只會在封閉的研究環境中使用。微軟發明了一種新型材料，稱為拓撲導體，他們相信這能解決這個問題，並將使他們能夠將量子計算芯片擴展到更大的規模，同時保持操作穩定性。最終，這可能使量子計算走向大眾。 就像傳統計算機的晶體管一樣，微軟的這一突破可能會導致量子計算市場的增長髮生根本性變化。為什麼這如此令人興奮？因為擴展後的量子計算機將是多麼強大。即使只有幾個量子比特（qubit），這些計算機也能解決傳統計算機需要數年才能解決的高度複雜問題。這將大大降低計算成本，尤其是在雲計算市場，從而為人工智能（AI）和自動駕駛汽車等技術的進一步增長提供更多機會。 尚未準備好商業銷售的技術奇蹟 在全球實施先進數字工具的最大瓶頸之一是計算成本。新的 AI 工具需要在數據中心上投入鉅額資金才能運行，更不用説傳統雲計算、視頻流媒體和先進智能手機等需求。僅微軟一家公司在 2025 年就計劃在與 AI 相關的資本支出上花費 800 億美元，而這只是該領域眾多參與者中的一個。在接下來的幾年中，技術行業可能會在數據中心上累計花費數萬億美元，尤其是如果包括中國的話。 這就是量子計算機可能如此有價值的原因——它們可以使計算變得更加高效。開發者可以將先進的 AI 工具帶給數十億人，解決傳統計算機需要很長時間才能解決的先進生物技術和模擬問題，並利用這些新技術實現更多成就。這確實是令人興奮的事情。 然而，我們應該對商業量子計算機的時間預期保持謹慎。這個 Majorana 1 芯片僅僅是一個原型，距離商業化還有很長的路要走。微軟相信它縮短了量子計算機採用的時間表，但在技術準備好進入主流之前，仍然需要數年——甚至數十年。對微軟的業務而言，短期內更重要的是在 AI 資本支出上的所有支出，以及這些支出是否能為業務帶來更多增長。 MSFT 市盈率數據來自 YCharts 你應該購買微軟的股票嗎？ 儘管有這一最新公告以及圍繞 AI 的炒作，但在撰寫本文時，微軟的股票實際上目前處於 15% 的回調中，這是過去 10 年中最糟糕的回調之一。這一下調可能是由於首席執行官薩提亞·納德拉（Satya Nadella）宣稱即將出現 AI 數據中心的過剩。他在首次發佈 Majorana 1 量子計算芯片的同一採訪中提到了這一點。 在這次回調後，微軟的股票現在以 32 的市盈率（P/E）交易。這高於 標準普爾 500 的平均水平 30，但對於這家科技巨頭來説，這可能實際上是一個 “便宜” 的價格。微軟的收入同比增長 12%。上個季度，營業收入的增長速度更快，達到 17%。看起來這種增長將會繼續，尤其是考慮到公司雲計算部門的所有潛在 AI 收入。如果是這樣，微軟的市盈率將在未來幾年迅速下降。 如果你對微軟的未來持樂觀態度，現在似乎是購買該股票的好時機。