Shopee breaks 100 billion GMV, will sellers share in a 20% growth bonus?

作者：果然

題圖來源 | pexels

Shopee 商品交易總額突破 1000 億美元

3 月 4 日，Shopee 母公司 Sea 公佈了截至 2024 年 12 月 31 日的第四季度及全年財務業績，整體表現超出預期。

Sea 董事長兼首席執行官李小冬在發佈會上透露，2024 年公司表現驚豔，旗下三項核心業務均呈現出強勁的兩位數增長，遠超最初預期，並且連續第二年實現年度盈利，三項業務的調整後息税折舊及攤銷前利潤（EBITDA）均轉正。

尤為矚目的是，2024 年，Shopee 的商品交易總額（GMV）同比大幅增長 28%，突破 1000 億美元大關，在亞洲和巴西市場雙雙實現調整後 EBITDA 盈利。

“我們對 2025 年繼續實現盈利增長充滿信心，預計 Shopee 在 2025 年全年的 GMV 增長約為 20%，盈利能力也將不斷提升。” 李小冬表示。

圖源：Sea 財報

盈利能力里程碑式轉變

近年來，Shopee 作為東南亞電商平台的領軍者，憑藉卓越服務與豐富商品品類，匯聚海量用户，已然成長為母公司 Sea 發展進程中的核心驅動力與關鍵增長引擎。

而在其披露的財報來看，最為關鍵的是其在盈利能力方面，於 2024 年實現了里程碑式轉變。

這一強勁增長背後，核心市場收入（交易費用和廣告收入）在 2024 年第四季度達 24 億美元，同比增長 49.8%，得益於平台用户活躍度提升以及廣告投放效果優化，眾多品牌和商家加大在 Shopee 平台的廣告投入以獲取更多流量與銷售機會。

以雙十二大促為例，大促當日，美妝、手機平板配件、時尚配飾、家居生活、女裝等商品備受追捧，跨境強勢類目單量飆升至 10 倍。各類跨境賣家紛紛借力平台所提供的物流基建和內容生態在大促中脱穎而出。

圖源：Shopee 跨境電商

Snapcart 數據顯示，在主要電商平台中，Shopee 被印尼賣家評為最能帶來銷售利潤的平台，佔比高達 71%，遙遙領先於其他電商平台。這也證明了賣家和平台間已經形成了相互成就的搭檔。

2024 Q3 季度（左）2024 Q4 季度（右）

此前，2024 年第三季度財報顯示，2023 年第三季度 GAAP 總收入為 33 億美元，2024 年第三季度增長至 43 億美元，同比增幅 30.8%。

2023 年第四季度 GAAP 總收入是 36 億美元，到 2024 年第四季度升至 50 億美元，同比增長 36.9%。

且 Q4 季度恰逢緊密的大促節點，單量與流量 “齊飛” 這或許也是 Shopee 2024 年商品交易總額突破 1000 億美元大關的重要原因。

Shopee 在物流體系建設上的持續投入，也為其業務發展帶來顯著成效。

增值服務收入（主要為物流服務收入）在 2024 年第四季度達到 7.948 億美元，同比增長 20.8%。

去年，在東南亞當地尾程環節，Shopee 新設 50 個物流樞紐，擴大物流分撥中心並提高自動化處理能力。通過本地自有物流 SPX Express 提供更高效、靈活、低價的配送服務，目前 SPX Express 覆蓋範圍已超 90%，六成訂單在東南亞消費者下單後 3 天內即可送達。

以新加坡站點為例，2024 年以來物流效率已提升 15%。Shopee 構建的高效物流配送體系，既極大提升了用户購物體驗，又開闢了新的盈利增長點，為多元化且持續增長的收入結構提供有力支撐，保障了 Shopee 的可持續發展。

在關鍵盈利指標上，2024 年第四季度，Shopee 調整後 EBITDA 為 1.522 億美元，成功扭轉 2023 年同期 -2.253 億美元的虧損局面；全年調整後 EBITDA 為 1.558 億美元，而 2023 年全年為 -2.138 億美元。這一轉變彰顯了 Shopee 在成本控制、運營效率提升以及商業模式優化等方面的卓越成效。

盈利狀況的改善，極大增強了公司內部信心，也向市場傳遞積極信號，吸引更多投資者關注與資源投入，為平台進一步拓展業務和提升競爭力提供堅實資金支持。

同時，在財報公佈不久後，Sea 在美國上市的股票在 3 月 4 日當天交易中大漲，數據顯示，Sea 股價近期上漲逾 8%，至 133.95 美元。

圖源：investors

Wedbush 分析師 Scott Devitt 在報告發布後寫道，初步預測 “遠高於我們 14.9% 的預期和 17.2% 的同比增幅”。Devitt 對 Sea 股票的評級為跑贏大盤。

風險投資和洞察公司 Momentum Works 認為，Shopee 的 “省錢” 品牌形象可能是新興競爭對手難以超越的，這一優勢也助力其在盈利轉變進程中不斷前行。

Bernstein 在 2 月報告中指出，2024 年 9 月針對部分產品樣本的定價調查顯示，其他電商平台持續推行激進定價策略，Shopee 迅速應對，通過降價提升了平台上價格低於對手的產品比例。

過去四個月，對於競爭平台的整體降價策略來説，Shopee 更具有區域差異化。

Shopee 在印尼、泰國等大市場更為激進，降價達到 5-6%；在馬來西亞、菲律賓等小市場則小幅提價，平衡增長與盈利。這表明 Shopee 定價策略更具選擇性，“省錢” 形象深入人心，加上多站點戰略性調整佣金的配合，助力其在盈利轉變中持續前行。

而當我們把目光聚焦到在海外市場拓展方面時發現，Shopee 在巴西市場的精心佈局也取得了突破性的成功。

財報顯示，Shopee 已經成功在巴西站穩腳跟並實現調整後息税折舊及攤銷前利潤（EBITDA）盈利，目前在巴西電商市場排名第二，僅次於 Mercadolibre，未來有望進一步擴大市場份額、提升盈利水平，成為 Shopee 全球盈利增長的重要引擎之一。

Shopee“錢” 景雙優，賣家底氣十足

基於 Shopee 在 2024 年的良好發展態勢以及其在市場佈局、用户增長和業務拓展方面的持續努力，Sea 董事長兼首席執行官李小冬預計 2025 年 GMV 將實現約 20% 的增長。

隨着全球電商市場的持續擴容，尤其是新興市場消費潛力的不斷釋放，Shopee 將憑藉其在亞洲和巴西等核心市場的領先地位，進一步拓展市場份額。

當然，在近年來東南亞電商市場競爭日益激烈的背景下，Shopee 仍需保持警惕，才能確保盈利的持續性。

隨着業務規模的不斷擴大，規模效應將逐漸顯現，採購成本、物流成本等將得到更有效的控制。

盈利能力的提升將為 Shopee 的長期發展提供更堅實的財務基礎，同時也極大地鼓舞了賣家在該平台的運營信心，隨着平台流量的持續增長，Shopee 也將為賣家帶來更多潛在客户，提高商品曝光率和銷售量。

這一逐漸向好的趨勢，亦是平台與賣家相互成就的體現，隨着 Shopee 的 “蛋糕” 越做越大，也將吸引更多優質賣家入駐平台，形成良性循環。