投資者應準備好迎接週五這個對市場至關重要的日子，屆時將有關於就業市場的關鍵更新以及美聯儲主席鮑威爾的午間演講。 儘管數據尚未顯示出經濟疲軟的跡象，但投資者已經對數據可能產生的溢出效應保持警惕，特別是在特朗普政府採取對等關税措施時，馬斯克的 “政府效率部”（DOGE）試圖大幅削減聯邦政府規模，而國會中的共和黨人則希望在預算中為減税騰出空間。 BNY 美洲宏觀經濟策略師約翰·韋利斯（John Velis）表示，非農報告可能揭示經濟藍圖的另一塊拼圖。但他警告，數據若弱於預期，恐引發市場恐慌。 華爾街預計 2 月份新增 16 萬個就業崗位，失業率保持在 4% 不變。這一數據尚未反映出特朗普政府下的聯邦勞動力削減情況。 股市在經濟數據出現意外或鮑威爾談論利率路徑時，往往會出現大幅波動。即使在增長擔憂重新被討論之前也是如此。 “就業數據將是衡量經濟韌性的一個關鍵測試”，法國巴黎銀行高級美國經濟學家安德魯·赫斯比（Andrew Husby）説。雖然他預計目前失業率將保持穩定，但風險在於負面情緒可能迅速積累並導致企業計劃被取消。 在這種情況下，“美聯儲可能需要採取措施支持經濟增長”，赫斯比説。 由於擔心最初被認為是保護美國邊境免受芬太尼和非法移民影響的措施可能會失控，並最終給家庭、企業和美國經濟帶來沉重代價，市場因特朗普的貿易戰而動盪不安。 由於對經濟增長的擔憂，10 年期美債收益率從 4.8% 的峯值急劇下跌，但在週四回升至 4.28%。 週三，汽車製造商獲得了一項為期一個月的新 25% 關税暫停令後，股市上漲。這些關税對加拿大、墨西哥來説可能是痛苦的，並且可能嚴重打擊美國的工業核心，成為經濟增長的拖累。 儘管墨西哥商品獲得了新的關税豁免，但週四股市大幅下跌，納指接近修正區域。根據道瓊斯市場數據，如果收盤價低於 18156.50 點，將標誌着納指從之前的紀錄高點至少下跌了 10%，從而確認進入修正區域。截至週四，納指年內下跌了 5%。 標普 500 指數年初至今下跌了 2.8%，而追蹤一組大型科技股的 Roundhill Magnificent Seven ETF 進一步跌入修正區域。道指年初至今下跌了 0.3%。 這與華爾街在特朗普競選期間承諾減税和其他 “促進增長” 政策時的預期不符。相反，他的第二個任期開始於關税、增長擔憂以及馬斯克領導的政府裁員。 週五將是特朗普 2.0 的第一個完整的月度就業報告。自他就職以來的幾周內，美國已經破壞了長期的軍事和經濟聯盟，並向烏克蘭施壓，要求其允許美國獲取其礦產財富，以換取幫助其與俄羅斯達成和平協議。 週三，由於特朗普與福特汽車公司、通用汽車公司和 Stellantis 的高管會談後，美國對來自加拿大和墨西哥的汽車實施了一個月的 25% 關税暫停令，美股短暫反彈。 但加拿大已經宣佈了報復性措施，安大略省省長道格·福特（Doug Ford）表示，他的省份也將 “撕毀” 與馬斯克的 Starlink 的 1 億美元合同，並禁止所有美國公司參與政府合同。安大略省及其他幾個加拿大省份也禁止進口美國的葡萄酒、啤酒和烈酒。 韋利斯表示，對於美國及其龐大的赤字而言，一個令人擔憂的跡象是7 到 10 年期美債的需求在外國買家之間已經消失，這種趨勢自去年 12 月初以來持續惡化，“若無法逆轉將成大問題”。