Copying the electric vehicle explosion curve? Bank of America: "Robot Era" Chinese manufacturing is key, costs may drop by 70% within five years

在全球科技巨頭紛紛押注人形機器人之際，特斯拉、英偉達、Meta 等巨頭爭相入局。中國亦將人形機器人列為國家重點發展方向。

在 7 日的研報中，美銀分析師 Ming Hsun Lee 團隊大膽預測，人形機器人即將告別概念驗證階段，在十年內迎來多行業應用爆發期。預計到 2030 年，全球人形機器人年銷量將達到 100 萬台，到 2060 年，人形機器人總保有量將達到 30 億台，相當於屆時人均擁有 0.3 台機器人。

但問題來了，誰將主導這場 “機器人革命”？答案或許出乎意料，美銀認為，中國強大的供應鏈能力將成為降低成本、加速普及的關鍵。

美銀分析指出，以特斯拉 Optimus Gen 2 為例，目前該機器人的硬件成本約為每台 5 萬至 6 萬美元。但如果大部分硬件都在中國生產，到 2030 年，成本將下降 70% 至每台 1.7 萬美元。“中國製造” 的成本優勢，可在電動汽車市場的爆發式增長中得到印證。

“中國製造” 具有成本優勢，或複製電動車滲透奇蹟

成本是制約人形機器人普及的關鍵因素。

美銀分析指出，特斯拉 Optimus Gen 2 機器人的物料成本（content cost）目前約為 5 萬至 6 萬美元。但供應鏈調查顯示，若主要硬件均在中國生產，到 2025 年底，人形機器人的物料成本可降至 3.5 萬美元，到 2030 年更將進一步下降 70% 至 1.7 萬美元。這意味着 2025-2030 年間，人形機器人平均售價（ASP）將以 14% 的複合年均增長率下降。

美銀認為，中國電動汽車市場的爆發式增長可以作為參考。2013-2023 年，中國乘用電動車銷量複合年增率率達 90%，而中國最暢銷的純電動車型價格複合年增長率則下降 9%。

2020-2024 年間，中國電動汽車零部件成本下降了 40%-50%，推動中國乘用電動汽車滲透率從 2020 年的 6% 飆升至 2024 年的 45%。如果更多機器人原始設備製造商（OEM）能夠充分利用中國供應鏈，全球人形機器人的普及速度或將大大加快。

“與中國電動汽車市場類似，我們相信，一旦更多零部件實現商業化並投入量產，人形機器人的滲透率將迅速上升。”

在工業機器人領域，日本、德國和瑞士等國長期佔據技術領先地位。但在人形機器人領域，美國和中國表現出更強的進取姿態。美國企業如英偉達和特斯拉在人工智能、芯片、軟件和算法方面具有優勢。中國企業則在人工智能算法開發和強大的供應鏈方面更勝一籌，能夠以較低成本提供高質量的零部件。

中國組件供應商在人形機器人的快速發展中發揮着關鍵作用，這得益於他們在人形機器人供應鏈中的先行地位和較低的生產成本。其中包括滾珠絲槓/滾柱絲槓生產商，如上銀科技。美銀指出，上銀科技是傳動部件的領先製造商，包括滾珠絲槓、線性導軌和諧波減速器。目前，它正在擴大在機器人行業的影響力，並已向一家領先的海外人形機器人原始設備製造商供應關鍵部件。

未來十年，人形機器人出貨量將強勁增長

美銀預計，未來十年人形機器人出貨量將強勁增長，主要驅動因素包括：

(1) 老齡化和勞動力短缺導致終端需求上升；

(2) 技術進步（尤其是人工智能和運動控制）和產品設計的改進；

(3) 物料清單成本下降；

(4) 終端應用的擴展。

研報預測，2025 年全球人形機器人出貨量將達到 1.8 萬台。到 2030 年和 2035 年，全球人形機器人年出貨量預計將分別達到 100 萬台（此前預測為 40 萬台）和 1000 萬台，這相當於 2025 年至 2035 年的複合年增長率為 88%。美銀對人形機器人的長期需求持樂觀態度，因為它們開始在家用和服務應用中得到大規模採用。

美銀還對人形機器人的零部件成本結構進行了詳細分析。預計到 2030 年，執行器（actuators）將佔據總物料成本的 50% 以上，其次是靈巧手（dexterous hand）和視覺及其他傳感系統。