智通財經 APP 獲悉，加拿大央行週三如期宣佈將基準利率下調 25 個基點至 2.75%，這是自 2022 年 9 月以來的最低水平。與此同時，央行行長蒂夫·麥克勒姆警告稱，美國與加拿大之間的貿易爭端已演變為一場 “新危機”，並表示新一輪關税可能對經濟造成嚴重衝擊。然而，央行官員強調，他們並未進入一個固定的降息軌道，未來的政策調整將取決於通脹和經濟增長情況。麥克勒姆在聲明中指出：“我們正面臨一場新的危機。根據美國新關税的範圍和持續時間，其經濟影響可能會十分嚴重。” 他還表示，當前關税爭端的不確定性 “無處不在”，已經對經濟活動產生了負面影響。央行官員指出，美國關税政策不斷變化，已影響消費者支出意願，並限制企業的招聘和投資計劃。由於不確定性持續存在，加拿大央行表示，將在未來的利率調整上保持謹慎，並在通脹上行壓力和需求疲軟帶來的下行風險之間進行權衡。降息消息公佈後，加元漲幅收窄，兑美元匯率上漲 0.1%，至 1.4420 加元兑 1 美元。同時，加拿大政府債券遭到拋售，2 年期國債收益率上升至 2.525%。央行官員重申，他們的政策干預能力是有限的。貿易戰不僅帶來了成本壓力，還可能引發通脹衝擊。央行表示，將密切關注成本壓力如何傳導至消費價格，並強調：“貨幣政策無法抵消貿易戰的影響，但它可以確保價格上漲不會導致長期通脹。”本次降息確認了央行政策的轉向，即在貿易爭端帶來的經濟不確定性下，為加拿大經濟提供一定支持。然而，官員們明確表示，本輪降息的力度遠不及新冠疫情時期，當時政策利率曾降至 0.25%。央行還強調，將密切監測通脹預期變化。最新調查顯示，消費者普遍預期關税將推高物價，因此通脹預期有所上升。央行在聲明中表示：“保持中長期通脹預期穩定至關重要，以確保任何價格上漲都是暫時性的。”儘管貿易爭端帶來了新的挑戰，央行官員仍對加拿大經濟的增長前景持樂觀態度。他們指出，與去年底的預期相比，加拿大經濟的增長路徑 “顯著強勁”，第四季度的經濟增長超出預期，且數據有所上修。官員們表示，降息正在提振消費和住房市場。不過，他們也警告稱，貿易戰可能對加拿大的就業市場造成衝擊。近期，隨着勞動力需求上升，加拿大就業市場有所恢復，但央行指出：“有跡象表明，貿易緊張局勢加劇可能會破壞就業市場的復甦。”市場分析人士認為，加拿大央行面臨兩難局面。Futures First Canada Inc.分析師 Rishi Mishra 表示：“央行希望經濟增長問題由政府刺激政策來解決，而央行則專注於控制通脹。然而，目前的形勢並沒有一個明確的解決方案。”加拿大帝國商業銀行首席經濟學家 Avery Shenfeld 在報告中指出：“本次降息可能只是權宜之計，但我們仍不清楚美國貿易政策將給經濟帶來多大的傷害。” 該行預計，由於經濟增長放緩，加拿大央行可能在 6 月前再降息兩次，每次 25 個基點。Capital Economics 北美副首席經濟學家 Stephen Brown 則表示，加拿大央行在進一步寬鬆政策上仍保持謹慎。“需求下降對價格的影響存在一定滯後性，而關税帶來的價格上漲則是即時的。這意味着央行可能比我們之前預期的更加遲緩地採取進一步降息行動。”美國總統特朗普上週宣佈，對大多數加拿大和墨西哥商品加徵 25% 關税，但隨後表示，對於符合《北美貿易協議》的產品，可延遲一個月實施。作為回應，加拿大於 3 月 4 日對價值 300 億加元 (約 208 億美元) 的美國商品實施報復性關税，並在週三宣佈追加 300 億加元的關税，以應對美方對鋼鐵和鋁的關税措施。此外，加拿大政府還計劃在 4 月 2 日實施更廣泛的報復性關税，除非雙方能夠達成和解。麥克勒姆指出，加元近期的貶值以及加拿大的反制措施，都在加大貿易戰帶來的經濟成本。他表示：“加元貶值和新的報復性關税將使進口商品更加昂貴。同時，企業也向我們反映，不確定性本身就帶來了額外成本。”