How Walmart- Klarna Deal Impacts Affirm? Goldman Sachs Analyst Weighs In

為購物者和商家提供金融服務的 Affirm Holdings Inc AFRM 競爭對手 Klarna 宣佈與 OnePay 達成合作，在 Walmart Inc WMT 提供分期貸款。

與沃爾瑪的獨家協議意味着 Affirm 將不再為該零售商提供貸款分期服務。自 2019 年以來，Affirm 一直專門為沃爾瑪客户提供分期貸款服務。

高盛 分析師 Will Nance 重申了對該股票的買入評級，並在週一將價格預測從 50.00 美元上調至 56.00 美元。

在昨天早些時候，Nance 將 AFRM 的價格預測從 90 美元下調至 50 美元。該分析師早前估計，沃爾瑪對 2024 年日均交易額（GMV）的貢獻大約為 22 億美元（佔總額的 7%）。

在昨天早上發佈的分析師報告之後，Affirm 發佈了一份 8-K 文件，指出沃爾瑪佔 GMV 的 5%（與分析師的 5-10% 估計相符），佔運營收入的 2%（與分析師的 10-19% 影響估計不符）。

沃爾瑪終止合作對 Affirm 的財務影響現在被認為低於最初預期。這是由於沃爾瑪與第三方信用提供商的歷史以及沃爾瑪合作的盈利能力較低。

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Affirm 從該合作中獲得的較低運營收入（低於 1% 的利潤率）支持了這一觀點。分析師根據降低的運營收入阻力上調了 AFRM 的價格預測，儘管仍低於公告前的水平，反映出同行的市盈率降低以及投資者對競爭強度的敏感性可能增加。

AFRM 最近與 Shopify 延長了獨家合作關係，直到 2028 年，確保了為期三年的協議。Shopify 和 Amazon，AFRM 的最大合作伙伴，持有 AFRM 股票的長期認股權證，表明與沃爾瑪的先前合作相比，雙方關係更深、更具戰略性。

AFRM 被認為是次級和近次級信用領域的領先承銷商，其承銷能力可與 Capital One 等頂級公司相媲美。

分析師表示，其以消費者為中心的方法、創新產品和對電子商務分銷的關注預計將推動市場份額的增長。

分析師認為，AFRM 有望受益於電子商務中 BNPL 的增長、年輕一代對分期融資的偏好，以及 BNPL 相較於傳統信用卡提供的更具針對性的信用產品。

沃爾瑪有更換信用提供商的歷史，包括近年來結束與 Synchrony 和 Capital One 的關係。這種激進的合作伙伴更換模式可能會使投資者對合作夥伴集中風險和行業競爭壓力更加謹慎，分析師指出。

價格動態：截至週二最後一次檢查，AFRM 股價下跌 9.35%，報 43.48 美元。

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