FedEx Shares Plunge as Economic Uncertainty Clouds Outlook

聯邦快遞的股價在 2025 年 3 月 20 日星期四大幅下跌，因為這家物流巨頭下調了年度預測，激發了對更廣泛經濟放緩的擔憂。該公司修訂後的展望現在預計收入持平或略有下降，調整後的每股收益為 18.00 美元至 18.60 美元，反映了聯邦快遞首席財務官約翰·迪特里希所提到的 “美國工業經濟的持續疲軟和不確定性”。這一下調引發了市場的震盪，投資者紛紛重新評估他們在新信息下的持倉。

聯邦快遞困境的主要原因是特朗普政府對貿易伙伴實施的廣泛關税，這給企業帶來了重大不確定性。這種不確定性導致公司在應對不確定的經濟環境時採取謹慎的支出。例如，“美國總統唐納德·特朗普的進口關税給企業帶來了不確定性，促使他們在應對不確定的經濟環境時更加謹慎地支出”（路透社，2025 年 3 月 21 日）。只要關税仍然存在，這種不確定性可能會持續，並且如果其他國家採取報復措施，可能會進一步影響聯邦快遞的企業對企業（B2B）運輸服務。

除了關税，聯邦快遞還面臨工業放緩，這導致其貨運和 B2B 服務的需求疲軟。該公司報告稱，其貨運和企業對企業的需求在第三季度疲軟，這清楚地表明瞭工業放緩。例如，“聯邦快遞下調了其展望，指出美國工業經濟的 ‘疲軟和不確定性’。這家運輸巨頭表示，其貨運和企業對企業的需求在第三季度疲軟”（商業內幕，2025 年 3 月 20 日）。預計這種放緩將持續，因為包括生產用於製造其他商品的產品的公司在內的工業部門，推動了聯邦快遞的顯著貨運量和更有利可圖的交付。

更廣泛的經濟不確定性，加上工業放緩和關税，也是一個重要因素。聯邦快遞首席執行官拉傑·蘇布拉馬尼亞姆在財報電話會議中承認了這一點，他表示：“我為團隊在執行我們的轉型工作、加強我們的價值主張和改善客户體驗方面感到自豪。展望未來，我們將繼續專注於在不斷變化的宏觀經濟環境中支持我們的客户”（商業新聞，2025 年 3 月 20 日）。這種不確定性可能會持續，影響聯邦快遞準確預測其收益和收入的能力。

在未來幾個季度，這些因素可能會以幾種方式演變：

- 關税：如果關税被取消或減少，可能會緩解一些不確定性，並提升對 B2B 運輸服務的需求。相反，如果關税保持不變或升級，不確定性可能會加深，進一步影響聯邦快遞的表現。

- 工業放緩：如果工業放緩持續，可能會導致聯邦快遞服務的需求長期疲軟。然而，如果工業經濟復甦，可能會推動對聯邦快遞高利潤 B2B 運輸服務的需求增加。

- 經濟不確定性：如果更廣泛的經濟不確定性持續，可能會繼續影響聯邦快遞準確預測其收益和收入的能力。然而，如果經濟穩定，可能會為聯邦快遞提供一個更可預測的運營環境。

- 結構性力量：向延遲服務提供的轉變可能會繼續，因為電子商務的增長超過了傳統 B2B 運輸需求。聯邦快遞需要適應這一結構性變化，以維持其盈利能力。

總之，聯邦快遞下調年度預測反映了美國工業經濟中不確定性和疲軟的更廣泛經濟趨勢，這對依賴物流和供應鏈服務的其他行業產生了影響。這些趨勢表明經濟活動可能放緩，這可能會影響對物流和供應鏈服務的需求。投資者應密切關注這些發展，並相應調整他們的投資組合。