Rogers Communications (TSE:RCI.B) Seems To Be Using A Lot Of Debt

有些人认为波动性，而不是债务，是投资者思考风险的最佳方式，但沃伦·巴菲特曾著名地说过：“波动性远非风险的同义词。” 因此，当你考虑任何特定股票的风险时，显然需要考虑债务，因为过多的债务可能会使公司陷入困境。我们可以看到 Rogers Communications Inc. (TSE:RCI.B) 确实在其业务中使用了债务。但这对股东来说是个问题吗？

我们发现 21 只美国股票预计明年将支付超过 6% 的股息收益率。查看完整列表，免费获取。

债务带来了什么风险？

一般来说，债务只有在公司无法轻松偿还时才会成为真正的问题，无论是通过筹集资金还是依靠自身的现金流。最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所获。然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东权益，仅仅是为了控制债务。当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，特别是当它替代了在能够以高回报率再投资的公司中的稀释时。当我们审视债务水平时，我们首先考虑现金和债务水平的结合。

Rogers Communications 的债务是多少？

下图（您可以点击以获取更详细的信息）显示，截至 2024 年 12 月，Rogers Communications 的债务为 457 亿加元，较一年前的 436 亿加元有所增加。然而，由于它拥有 12.3 亿加元的现金储备，其净债务较低，约为 445 亿加元。

TSX:RCI.B 债务与股本历史 2025 年 3 月 26 日

Rogers Communications 的资产负债表健康状况如何？

我们可以从最新的资产负债表中看到，Rogers Communications 有 126 亿加元的负债将在一年内到期，且有 484 亿加元的负债将在一年后到期。另一方面，它有 12.3 亿加元的现金和 56.5 亿加元的应收账款将在一年内到期。因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 541 亿加元。

这一赤字在这家 213 亿加元的公司上投下了阴影，犹如巨人俯视凡人。因此，我们绝对认为股东需要密切关注这一点。最终，如果债权人要求偿还，Rogers Communications 可能需要进行重大再融资。

查看我们对 Rogers Communications 的最新分析

为了评估公司的债务相对于其收益的规模，我们计算其净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率，以及息税前利润（EBIT）与利息费用（利息覆盖）的比率。因此，我们考虑债务相对于收益的情况，包括和不包括折旧和摊销费用。

虽然我们不会担心 Rogers Communications 的净债务与 EBITDA 比率为 4.8，但我们认为其超低的利息覆盖比率为 2.4 倍是高杠杆的迹象。因此，股东可能应该意识到，利息费用似乎最近对业务产生了真正的影响。稍微积极一点的是，Rogers Communications 去年 EBIT 增长了 12%，进一步增强了其管理债务的能力。毫无疑问，我们从资产负债表中学到的关于债务的知识最多。但最终，未来的收益，尤其是将决定 Rogers Communications 能否保持健康的资产负债表。因此，如果您想看看专业人士的看法，您可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，一家公司只能用冷硬的现金偿还债务，而不是会计利润。因此，合理的步骤是查看 EBIT 中与实际自由现金流相匹配的比例。在过去三年中，Rogers Communications 的自由现金流占其 EBIT 的 30%，低于我们的预期。这种较弱的现金转换使得处理债务变得更加困难。

我们的看法

我们甚至可以说，Rogers Communications 的总负债水平令人失望。但好的一面是，其 EBIT 增长率是一个好兆头，使我们更加乐观。我们非常明确地认为，由于其资产负债表的健康状况，Rogers Communications 实际上相当风险。因此，我们对这只股票的警惕程度几乎与一只饥饿的小猫对掉入主人鱼塘的警惕程度相当：一朝被蛇咬，十年怕井绳，正如他们所说。毫无疑问，我们从资产负债表中学到的关于债务的知识最多。但最终，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，而我们发现了 Rogers Communications 的一个警告信号，您应该了解。

如果您有兴趣投资那些能够在没有债务负担的情况下增长利润的企业，那么请查看这份 免费 的现金净额增长企业列表。