Does Teleperformance (EPA:TEP) Have A Healthy Balance Sheet?

有些人认为波动性，而不是债务，是投资者思考风险的最佳方式，但沃伦·巴菲特曾著名地说过：“波动性远非风险的同义词。” 因此，当你考虑任何特定股票的风险时，显然需要考虑债务，因为过多的债务可能会使公司陷入困境。与许多其他公司一样，Teleperformance SE (EPA:TEP) 也利用债务。但股东是否应该担心其债务的使用呢？

何时债务危险？

债务在企业能够用新资本或自由现金流偿还时是有帮助的。最终，如果公司无法履行其偿还债务的法律义务，股东可能会一无所获。然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东权益，仅仅是为了控制债务。话虽如此，最常见的情况是公司合理管理其债务，并从中获益。考虑公司债务水平的第一步是将其现金和债务一起考虑。

Teleperformance 的净债务是多少？

如您所见，Teleperformance 在 2024 年 12 月的债务为 41.6 亿欧元，较前一年下降了 46.1 亿欧元。然而，它有 10.6 亿欧元的现金抵消这部分债务，导致净债务约为 31 亿欧元。

ENXTPA:TEP 债务与股本历史 2025 年 3 月 28 日

看看 Teleperformance 的负债情况

根据最后报告的资产负债表，Teleperformance 的负债为 33.6 亿欧元，12 个月内到期的负债为 41.6 亿欧元，12 个月后到期的负债为 41.6 亿欧元。抵消这些义务，它有 10.6 亿欧元的现金以及价值 25 亿欧元的应收账款，均在 12 个月内到期。因此，它的负债总额比其现金和短期应收账款的总和多出 39.6 亿欧元。

这相对于其 58.2 亿欧元的市值来说是一个巨大的杠杆。如果其贷款方要求其加强资产负债表，股东可能会面临严重的稀释。

查看我们对 Teleperformance 的最新分析

我们通过查看公司的净债务与其息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率，以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的能力（利息覆盖）来衡量公司的债务负担相对于其盈利能力。因此，我们考虑债务相对于盈利的情况，包括折旧和摊销费用。

Teleperformance 的净债务是 EBITDA 的 2.0 倍，这并不算太多，但其利息覆盖率看起来有点低，EBIT 仅为利息支出的 4.8 倍。虽然这些数字并没有让我们感到惊慌，但值得注意的是，公司债务的成本确实产生了实际影响。如果 Teleperformance 能够以去年的 10% 的速度持续增长 EBIT，那么它将发现管理债务负担变得更加容易。在分析债务时，资产负债表显然是重点。但最终，企业的未来盈利能力将决定 Teleperformance 是否能够随着时间的推移增强其资产负债表。因此，如果你想看看专业人士的看法，你可能会发现这份关于分析师利润预测的免费报告很有趣。

最后，虽然税务机关可能喜欢会计利润，但贷款方只接受冷硬的现金。因此，我们显然需要查看 EBIT 是否带来了相应的自由现金流。在过去三年中，Teleperformance 实际上产生的自由现金流超过了 EBIT。这种强劲的现金转换让我们像在 Daft Punk 音乐会中节拍落下时一样兴奋。

我们的观点

根据我们的分析，Teleperformance 将 EBIT 转换为自由现金流的能力应该表明它在债务方面不会遇到太多麻烦。然而，我们的其他观察并不那么令人振奋。例如，它似乎在处理其总负债方面有些挣扎。当我们考虑上述所有因素时，我们认为 Teleperformance 在管理其债务方面做得相当不错。但需要提醒的是：我们认为债务水平足够高，值得持续关注。毫无疑问，我们从资产负债表中学到的关于债务的知识最多。然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中——远非如此。请注意，Teleperformance 在我们的投资分析中显示出 1 个警告信号，你应该知道...

归根结底，专注于没有净债务的公司往往更好。你可以访问我们特别列出的这些公司（所有公司都有盈利增长的记录）。这是免费的。