Microsoft’s Big Malaysia Bet Could Pay Off for Investors

2025 年 3 月 20 日，微軟公司（NASDAQ: MSFT）重申了其在馬來西亞西部推出雲區域的承諾，預計將在本季度上線。這將是該國首個雲區域，也是之前宣佈的推動馬來西亞雲和人工智能經濟承諾的一部分。

這是微軟在支持馬來西亞數字創新和包容性經濟增長的 33 年曆史中的一個重要里程碑。除了基礎設施投資外，微軟董事長兼首席執行官薩提亞·納德拉（Satya Nadella）還宣佈將額外投資 22 億美元，以推動該國的雲和人工智能雄心。

這一公告與微軟最近宣佈不再推進在美國和歐洲的若干數據中心項目形成了有趣的對比。然而，顯然微軟將繼續投入所需資金以在各個業務領域中競爭。這也向股東表明，公司在關注其底線。

投資者獎勵微軟加強核心優勢的戰略

如果微軟有任何弱點，那麼其雲計算部門並不是其中之一。在最新的季度中，雲收入增長約 30%——是公司整體增長 12.4% 的兩倍多。

在 2028 年前，微軟預計其在馬來西亞的投資將為公司、合作伙伴及其雲用户帶來 109 億美元的新收入。該科技巨頭還預計這項投資將創造 37,575 個新工作崗位，其中 5,700 個將是高技能 IT 職位。

投資者喜歡看到公司加強其優勢的例子。這對於像微軟這樣的公司尤其如此，微軟的投資資本回報率（ROIC）為 24%。

削減資本支出

儘管微軟的資本支出回報強勁且盈利，但有些諷刺的是，資本支出的上升是導致投資者在過去九個月對 MSFT 股票冷淡的原因之一。

在 2024 年，該公司的總資本支出超過 500 億美元，其中大部分用於人工智能基礎設施（例如數據中心）。在公司 2025 年 1 月的財報中，微軟為這筆支出辯護，稱這是為了跟上客户的強勁需求。公司預測將經歷一個供給無法跟上需求的漫長時期。

然而，在宣佈將撤回一些數據中心項目時，微軟提到了相對於當前需求的過剩。儘管投資者喜歡看到像微軟這樣的公司繼續投資於增長，但他們也希望看到公司撤回計劃以維護股東價值。

微軟仍然是一個穩健的長期投資

與許多科技股一樣，微軟的股票在今年有所下跌。截至 2025 年 3 月 26 日，其股價下跌約 6%。然而，與其他一些 “七大巨頭” 股票相比，MSFT 股票表現相對較好。

即使回到 2024 年 7 月創下的歷史高點，股價 “僅” 下跌約 16%；這並不算是熊市。

然而，這似乎是一個投資者可能沒有奢侈等待更大跌幅的例子。MSFT 股票似乎在 390 美元附近找到了支撐。這與 2024 年 1 月的股價相符。

該股票的交易價格也接近其 20 日簡單移動平均線（SMA），並且低於其 50 日、100 日和 200 日 SMA 的 10% 以內。

MarketBeat 上的微軟分析師預測一致認為，微軟的共識目標價為 510.59 美元，給投資者帶來 31% 的增幅。這還不包括公司在過去 23 年中每年增加的股息。

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