<p>人工智能（AI）芯片股票在 2025 年的市場表現非常糟糕，這並不令人驚訝。該行業最近受到多重逆風的嚴重打擊，例如科技巨頭在增強 AI 硬件方面投入的鉅額資金的可行性，以及對美國可能經濟衰退的日益擔憂。</p><p>這解釋了 <strong>PHLX 半導體行業</strong> 指數今年迄今下降了 10%。不出所料，該行業的兩個關鍵組成部分——<strong>英偉達</strong>（Nvidia）（NVDA -2.01%）和 <strong>超微半導體</strong>（AMD）（AMD -3.15%）——在 2025 年的股價也經歷了大幅下跌。值得注意的是，這兩隻半導體股票都受益於 AI 的日益普及，這從它們最新的財務結果中可以看出。</p><p>但是，如果你現在必須在這兩隻 AI 股票中選擇一隻作為你的投資組合，應該選擇哪一隻呢？讓我們來看看。</p><h2 id="ruzsyn4qm">英偉達在 AI 芯片市場上壓倒 AMD</h2><p>英偉達主導着 AI 芯片市場，並且在與 AMD 的競爭中處於巨大的領先地位。英偉達在上一季度銷售了價值 360 億美元的數據中心顯卡，這一數字是 AMD 在 2024 年全年從數據中心顯卡中獲得的收入的七倍多。</p><p>英偉達在當前季度再次有望在數據中心 GPU 業務中實現環比增長，管理層在上個月的財報電話會議上表示。其當前季度的收入預測為 430 億美元，這將意味着同比增長 65%。這比 AMD 預計的當前季度 71 億美元的 30% 增長要高出一倍多。</p><p>英偉達在 AI 芯片市場上擁有如此大的領先優勢，以至於儘管其收入基礎遠大於 AMD，但其增長速度仍顯著快於 AMD。展望未來，英偉達在 AI 數據中心 GPU 市場上繼續壓倒 AMD 的機會非常大，因為其最新一代芯片的生產速度已經顯著提升。</p><p>該公司表示，其 Blackwell AI GPU 在 2025 財年的第四季度（截至 1 月 26 日）實現了 110 億美元的收入，成為 “我們公司歷史上產品推出速度最快的產品，前所未有的速度和規模。” 它表示，Blackwell 處理器的生產目前正在全面展開，並專注於快速擴大供應以滿足強勁的客户需求。</p><p>AMD 則不尋常地沒有給出今年 AI GPU 銷售的具體全年預測。這是因為該公司表示，它正在經歷 “一個小的產品過渡時間框架，在上半年的時間。” 首席執行官 Lisa Su 表示，這一過渡可能導致 2025 年上半年數據中心業務的表現與 2024 年下半年相比 “平穩”。</p><p>該公司將這一過渡歸因於其決定將 MI350 系列 AI GPU 的發佈提前至 2025 年中期，而最初計劃是在下半年。看起來 AMD 被迫提前發佈其 MI350 處理器，以應對最新的 Blackwell 處理器取得的良好開局。</p><p>這並不令人驚訝，因為該公司去年宣佈 MI350 以與 Blackwell 競爭。AMD 的下一代處理器在紙面上優於英偉達的 Blackwell 處理器。然而，更好的規格不一定會轉化為更好的銷售，原因有兩個。</p><p>首先，英偉達銷售的整個系統包括軟件和其他部件，如內存和網絡組件。該公司將客户鎖定在其軟件生態系統中——稱為計算統一設備架構（CUDA），開發者社區可以利用該生態系統創建程序，從而最終使客户減少生成 AI 應用程序的開發時間。</p><p>其次，它在 AI 芯片供應鏈中擁有強大的控制力。英偉達和 AMD 都是無廠半導體制造商，這意味着它們僅設計芯片。實際的製造由半導體巨頭 <strong>台灣半導體制造公司</strong>（TSMC）完成。英偉達佔據了 TSMC 大部分的生產線。根據一份報告，它已經確保了超過 70% 的 TSMC 先進芯片封裝能力。</p><p>因此，即使 AMD 推出了一款強大的芯片，也可能受到產能的限制。這就是為什麼英偉達可能會繼續在這個預計到 2031 年複合年增長率為 31% 的利潤豐厚市場中保持主導地位。</p><h2 id="wvjqamcvj">結論</h2><p>現在應該很清楚，英偉達可能會在本文討論的兩家公司中繼續成為更好的 AI 股票。而其估值也給投資者提供了另一個理由，讓他們選擇購買英偉達而非 AMD，正如下圖所示。</p><figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/d7ae16bbf92ae3efce0d97497034522e?x-oss-process=style/lg" alt="" width="720" height="380" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2025/d7ae16bbf92ae3efce0d97497034522e"/></figure><p>NVDA 市盈率數據來源於 YCharts；市盈率=價格與收益比。</p><p>根據過去的收益倍數，英偉達的價格顯著低於 AMD。此外，它們的前瞻性收益倍數也非常接近。考慮到英偉達的增長速度遠快於 AMD，並且能夠維持其在 AI 芯片市場的主導地位，投資者現在考慮購買英偉達而非 AMD 是有道理的。</p>

英偉達

<p>在 2025 年，人工智能芯片股票，特別是英偉達和 AMD，面臨市場逆風和經濟擔憂的挑戰，這在 PHLX 半導體行業指數 10% 的下跌中得到了體現。英偉達在人工智能芯片市場中處於領先地位，上個季度數據中心顯卡銷售額達到 360 億美元，遠遠超過 AMD。英偉達當前季度的收入預測為 430 億美元，同比增長 65%，而 AMD 預計增長 30%，達到 71 億美元。儘管 AMD 的規格強勁，但英偉達成熟的生態系統和供應鏈優勢使其在人工智能領域成為更優的投資選擇</p>

<p>Artificial intelligence (AI) chip stocks are having a torrid time on the market in 2025, and that's not surprising. The sector has been hit hard by multiple headwinds of late, such as the viability of the huge sums being spent by tech giants on beefing up AI hardware and the growing concerns about a possible economic downturn in the U.S.</p>
<div class="lb-trans"><p>人工智能（AI）芯片股票在 2025 年的市場表現非常糟糕，這並不令人驚訝。該行業最近受到多重逆風的嚴重打擊，例如科技巨頭在增強 AI 硬件方面投入的鉅額資金的可行性，以及對美國可能經濟衰退的日益擔憂。</p>
</div><p>This explains the 10% decline in the <strong>PHLX Semiconductor Sector</strong> index so far this year. Not surprisingly, two of the sector's key components -- <strong>Nvidia</strong>(NVDA -2.01%) and <strong>Advanced Micro Devices</strong>(AMD -3.15%) -- have also witnessed sharp declines in their share prices in 2025. What's worth noting is that both these semiconductor stocks are benefiting from the growing adoption of AI, which is evident from their latest financial results.</p>
<div class="lb-trans"><p>這解釋了 <strong>PHLX 半導體行業</strong> 指數今年迄今下降了 10%。不出所料，該行業的兩個關鍵組成部分——<strong>英偉達</strong>（Nvidia）（NVDA -2.01%）和 <strong>超微半導體</strong>（AMD）（AMD -3.15%）——在 2025 年的股價也經歷了大幅下跌。值得注意的是，這兩隻半導體股票都受益於 AI 的日益普及，這從它們最新的財務結果中可以看出。</p>
</div><p>But if you have to choose one of these two AI stocks for your portfolio right now, which one should it be? Let's find out.</p>
<div class="lb-trans"><p>但是，如果你現在必須在這兩隻 AI 股票中選擇一隻作為你的投資組合，應該選擇哪一隻呢？讓我們來看看。</p>
</div><h2>Nvidia is crushing AMD in the AI chip market</h2>
<div class="lb-trans"><h2>英偉達在 AI 芯片市場上壓倒 AMD</h2>
</div><p>Nvidia dominates the market for AI chips and enjoys a huge lead over AMD. Nvidia sold $36 billion worth of data center graphics cards in the previous quarter alone, which was more than seven times the revenue that AMD generated from data center graphics cards in the entirety of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達主導着 AI 芯片市場，並且在與 AMD 的競爭中處於巨大的領先地位。英偉達在上一季度銷售了價值 360 億美元的數據中心顯卡，這一數字是 AMD 在 2024 年全年從數據中心顯卡中獲得的收入的七倍多。</p>
</div><p>Nvidia is on track to record sequential growth in the data center GPU business once again in the current quarter, as management said on last month's earnings conference call. Its revenue forecast of $43 billion for the current quarter would translate into a year-over-year increase of 65%. That's more than double AMD's estimated growth of 30% for the current quarter to $7.1 billion.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在當前季度再次有望在數據中心 GPU 業務中實現環比增長，管理層在上個月的財報電話會議上表示。其當前季度的收入預測為 430 億美元，這將意味着同比增長 65%。這比 AMD 預計的當前季度 71 億美元的 30% 增長要高出一倍多。</p>
</div><p>Nvidia enjoys such a big lead in the AI chip market that it is growing significantly faster than AMD despite having a much larger revenue base. Looking ahead, there is a solid chance that it will continue to crush AMD in the market for AI data center GPUs, since the former's latest-generation chips are already ramping up at a remarkable pace.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達在 AI 芯片市場上擁有如此大的領先優勢，以至於儘管其收入基礎遠大於 AMD，但其增長速度仍顯著快於 AMD。展望未來，英偉達在 AI 數據中心 GPU 市場上繼續壓倒 AMD 的機會非常大，因為其最新一代芯片的生產速度已經顯著提升。</p>
</div><p>The company says that its Blackwell AI GPUs delivered $11 billion in revenue in the fourth quarter of fiscal 2025 (which ended on Jan. 26), making it &#34;the fastest product ramp in our company's history, unprecedented in its speed and scale.&#34; It said that production of Blackwell processors is in full swing right now and that it's focused on expanding supply quickly to meet the strong customer demand.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司表示，其 Blackwell AI GPU 在 2025 財年的第四季度（截至 1 月 26 日）實現了 110 億美元的收入，成為 “我們公司歷史上產品推出速度最快的產品，前所未有的速度和規模。” 它表示，Blackwell 處理器的生產目前正在全面展開，並專注於快速擴大供應以滿足強勁的客户需求。</p>
</div><p>AMD, uncharacteristically, didn't give a concrete full-year forecast for its AI GPU sales for this year. That's because the company says it is going through &#34;a little bit of a product transition time frame in the first half of the year.&#34; CEO Lisa Su said that this transition could lead to a &#34;flattish&#34; performance in the data center business in the first half of 2025 as compared to the second half of 2024.</p>
<div class="lb-trans"><p>AMD 則不尋常地沒有給出今年 AI GPU 銷售的具體全年預測。這是因為該公司表示，它正在經歷 “一個小的產品過渡時間框架，在上半年的時間。” 首席執行官 Lisa Su 表示，這一過渡可能導致 2025 年上半年數據中心業務的表現與 2024 年下半年相比 “平穩”。</p>
</div><p>The company attributes the transition to its decision to speed up the launch of its MI350 series of AI GPUs to mid-2025, after originally aiming for the second half of the year. It looks like AMD has been forced to release its MI350 processors earlier than expected in response to the terrific start that the latest Blackwell processors have achieved.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司將這一過渡歸因於其決定將 MI350 系列 AI GPU 的發佈提前至 2025 年中期，而最初計劃是在下半年。看起來 AMD 被迫提前發佈其 MI350 處理器，以應對最新的 Blackwell 處理器取得的良好開局。</p>
</div><p>That's not surprising since the company announced the MI350 last year to rival Blackwell. AMD's next-generation processors are better than Nvidia's Blackwell processors on paper. However, better specs won't necessarily translate into better sales for two reasons.</p>
<div class="lb-trans"><p>這並不令人驚訝，因為該公司去年宣佈 MI350 以與 Blackwell 競爭。AMD 的下一代處理器在紙面上優於英偉達的 Blackwell 處理器。然而，更好的規格不一定會轉化為更好的銷售，原因有兩個。</p>
</div><p>First, Nvidia sells entire systems that include software and other parts such as memory and networking components. The company locks customers into its software ecosystem -- called compute unified device architecture (CUDA) -- that a community of developers can use to create programs that eventually allow its customers to cut down on the development time of their generative AI applications.</p>
<div class="lb-trans"><p>首先，英偉達銷售的整個系統包括軟件和其他部件，如內存和網絡組件。該公司將客户鎖定在其軟件生態系統中——稱為計算統一設備架構（CUDA），開發者社區可以利用該生態系統創建程序，從而最終使客户減少生成 AI 應用程序的開發時間。</p>
</div><p>Second, it has a strong grip over the AI chip supply chain. Both Nvidia and AMD are fabless chipmakers, which means that they simply design their chips. The actual fabrication is done by foundry giant <strong>Taiwan Semiconductor Manufacturing</strong>, popularly known as TSMC. Nvidia has cornered the majority of TSMC's production lines. According to one report, it has secured more than 70% of TSMC's advanced chip-packaging capacity.</p>
<div class="lb-trans"><p>其次，它在 AI 芯片供應鏈中擁有強大的控制力。英偉達和 AMD 都是無廠半導體制造商，這意味着它們僅設計芯片。實際的製造由半導體巨頭 <strong>台灣半導體制造公司</strong>（TSMC）完成。英偉達佔據了 TSMC 大部分的生產線。根據一份報告，它已經確保了超過 70% 的 TSMC 先進芯片封裝能力。</p>
</div><p>So, even if AMD brings out a powerful chip, it may be constrained by capacity. That's why Nvidia is likely to remain the dominant player in this lucrative market, which is expected to have a compound annual growth rate of 31% through 2031.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，即使 AMD 推出了一款強大的芯片，也可能受到產能的限制。這就是為什麼英偉達可能會繼續在這個預計到 2031 年複合年增長率為 31% 的利潤豐厚市場中保持主導地位。</p>
</div><h2>The verdict</h2>
<div class="lb-trans"><h2>結論</h2>
</div><p>It should be clear by now that Nvidia is likely to remain the better AI stock of the two companies discussed in this article. And its valuation gives investors yet another reason to buy it over AMD, as the following chart shows.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在應該很清楚，英偉達可能會在本文討論的兩家公司中繼續成為更好的 AI 股票。而其估值也給投資者提供了另一個理由，讓他們選擇購買英偉達而非 AMD，正如下圖所示。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://media.ycharts.com/charts/54cff75efa8ceea00c2bdc7cb64586fd.png" alt="" original-src="https://media.ycharts.com/charts/54cff75efa8ceea00c2bdc7cb64586fd.png"/></p>
<p>NVDA PE Ratio data by YCharts; PE = price to earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 市盈率數據來源於 YCharts；市盈率=價格與收益比。</p>
</div><p>Nvidia is significantly cheaper than AMD based on trailing earnings multiples. Moreover, their forward earnings multiples are closely matched as well. Considering that Nvidia is growing much faster than AMD and it can sustain its dominance in the AI chip market, it makes sense for investors to consider buying it over AMD right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據過去的收益倍數，英偉達的價格顯著低於 AMD。此外，它們的前瞻性收益倍數也非常接近。考慮到英偉達的增長速度遠快於 AMD，並且能夠維持其在 AI 芯片市場的主導地位，投資者現在考慮購買英偉達而非 AMD 是有道理的。</p>
</div>

Better Artificial Intelligence (AI) Stock: Nvidia vs. AMD

- 2025 年，人工智能芯片股面臨多重挑戰，PHLX 半導體指數下跌 10%。  
- Nvidia 在 AI 芯片市場領先，預計本季度收入增長 65%，遠超 AMD 的 30%。  
- Nvidia 的生產能力和軟件生態系統使其在市場中保持主導地位。  