高盛押注日元：最佳避險貨幣正待起飛。 近日，高盛全球外匯、利率和新興市場戰略主管 Kamakshya Trivedi 在接受採訪時表示，日元是對沖美國衰退風險的最佳貨幣，預計日元將在今年攀升至 140 區間低端，比目前水平上漲約 7%。 截至發稿，美元兑日元匯率為 149.83，日內小幅上漲 0.16%。 Trivedi 表示： “當美國實際利率和美國股市同時下跌時，日元表現最佳。日本貨幣作為對美國增長下行預期的對沖工具，比過去一段時間更具吸引力。” “在這種不太樂觀的情況下，我們和市場都在增加押注經濟衰退的可能性，日元還有升值的空間。” Trivedi 進一步指出，包括週五的非農就業報告在內，接下來將公佈的一系列美國經濟數據是日元走強的更大推動力。 最近的走勢支持了他的觀點：週二公佈的 JOLTS 職位空缺空據進一步表明就業市場走弱 ，日元應聲走強。 關税風險升温、美日利差收窄均利好日元 花旗認為，在關税風險加劇的環境下，日元也將呈現強勢。 在花旗早些時候發佈的報告中，推演了 4 月 2 日三種可能的加徵關税情景，除了情景一 “僅宣佈互惠關税” 不會使美元匯率大幅波動外，情景二 “互惠關税加增值税” 和情景三 “更激進的關税政策” 均可能推動美元對日元匯率大幅走低。 此外，彭博策略師 Mark Cranfield 還補充稱，美日利差收窄也有望驅動日元走強——此前日本央行宣佈將減少下季度長端債券購買，可能推高長債收益率，縮窄美日利差。 雖然高盛、花旗均看多日元，但市場中仍存在不同聲音。 有觀點指出，對沖基金今年已經削減了對日元的空頭倉位，但總體上仍看空該貨幣。除了幾次短暫反彈外，投機者自 2021 年初以來一直押注日本貨幣走弱。 過去四年來，日元在因日美利差擴大而貶值，並在去年 7 月跌至 161.95，創下 1986 年以來的最低水平。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。