特朗普關税風暴將至，華爾街集體看空美股，對沖基金提前拋售以應對波動。 據央視新聞，當地時間 3 月 31 日，美國總統特朗普表示可能會在 4 月 2 日宣佈對等關税細節。 特朗普勝選後的幾周內，美股飆升，投資者和賣方分析師對他削減税收和監管的計劃表示歡迎，同時基本上認為關税威脅是一種談判策略。然而，現在情緒已經改變。 華爾街交易員看跌情緒高漲，一致預警美股拋售恐進一步加劇，正如高盛交易部門此前報告中指出的 “整個交易大廳和客户羣體中的看跌呼聲越來越大”，並指出本週的預期波動水平堪比去年 11 月的美國大選。 “聰明錢” 已提前開始行動，在特朗普 4 月 2 日宣佈關税措施之前，對沖基金已經減少了高風險押注並躲入避風港。 市場焦慮加劇，華爾街集體看空 高盛和美國銀行等機構預計，備受矚目的貿易措施將增加股市的波動性，並加深美國股市基準指數的下跌。標普 500 指數此前剛剛經歷了自 2022 年以來最糟糕的一個季度。 多家交易部門警告説，目前位於 5600 點左右的標普 500 指數還有下跌的空間。 美國銀行 John Tully 表示，美國基準指數可能會跌破 5500 點；而瑞銀最近的一份報告則表示，如果白宮實施 20% 的關税，該股指可能會跌至 5400 點。 瑞銀證券對沖基金股票衍生品銷售主管 Michael Romano 在給客户的信中寫道： 存在各種各樣的結果，並且存在劇烈的極端波動。” 尤其令人擔憂的是，極端下行走勢的概率很高。 摩根大通的交易部門仍然對股市持戰術性看跌態度，理由是政策的不確定性和關税對經濟的潛在影響。巴克萊銀行全球股票戰術策略主管 Alexander Altmann 表示， 他最擔心的是特朗普的聲明將留下解釋空間，使貿易政策持續動盪。 不確定性是市場中一切事物的殺手，它會扼殺投資決策、企業支出以及企業和消費者的信心。 就連華爾街三位最樂觀的多頭現在已經承認，他們對今年該指數的預測過於樂觀，高盛、法興銀行和 Yardeni 研究的策略師在第二季度開始時下調了基準指數的年底目標，但他們仍然相信美股將在 2025 年剩餘的三個季度上漲。 對沖基金積極調整倉位，應對 “關税日” 精明的對沖基金經理們並非坐以待斃，而是已經開始積極調整投資組合，為特朗普的"關税日"做準備。這些市場的聰明錢已經開始減持一些高風險資產，增加空頭頭寸，同時尋找可能在新政策環境下受益的行業。 高盛的經紀業務部門提供了關於對沖基金倉位的觀察： 撤退： 對沖基金已降低了所有地區的淨敞口，尤其是在歐洲，其次是新興市場和亞洲。 規避新興市場： 對沖基金已經拋售了主要新興市場。今年迄今為止，他們在拉丁美洲和亞洲的新興市場股票中一直保持着多於空頭的倉位。高盛數據顯示，在亞洲，股票在 3 月份被大量拋售。空頭頭寸預期資產價格下跌，多頭押注希望上漲。 退出週期性行業： 對沖基金已經削減了與其業績與經濟週期密切相關的股票的倉位。這些公司，如汽車零部件製造商、一些珠寶品牌和家居用品商店，通常在消費者可支配資金減少時陷入困境。 大轉變： 高盛的數據顯示，對沖基金已經開始拋售歐洲汽車股，此前他們在 3 月初之前一直搶購這些股票。自特朗普上週公佈計劃於 4 月 3 日對進口汽車和輕型卡車實施 25% 的關税，5 月 3 日開始對汽車零部件徵收關税以來，投機者就大量湧入該行業的空頭頭寸。 金屬狂熱： 高盛表示，對沖基金最近幾周大量買入對金屬價格敏感的股票。該報告指出，對沖基金持有的這些股票處於多年來的高點。