週三特朗普公佈所謂的對等關税前，美國公佈的宏觀數據打破了主流觀點中關於經濟衰退即將來臨的論調。ADP 就業崗位增加量（尤其是製造業領域）大幅攀升，工廠訂單也接近歷史高位，這使得美國宏觀意外指數回升至零以上，達到了一個月以來的高位。值得關注的是，數據強勢推動 “硬” 數據升至 2024 年 5 月以來的最高水平，而 “軟” 數據則處於 2024 年 9 月以來的最低水平。總體來看，這降低了市場對降息的預期，進而導致美國國債收益率在隔夜交易中從相對較低的水平大幅飆升，其中 30 年期國債收益率在盤中從低點上升了 12 個基點。據央視報道當地時間 4 月 2 日，美國總統特朗普在白宮宣佈對貿易伙伴徵收所謂的 “對等關税” 措施。此前，多個貿易伙伴已表示將採取反制措施予以回應。特朗普在白宮簽署兩項關於所謂 “對等關税” 的行政令，宣佈美國對貿易伙伴設立 10% 的 “最低基準關税”，並對某些貿易伙伴徵收更高關税。特朗普的關税計劃可能成為 90 年來最大的貿易保護主義舉措。市場對此反應複雜，最初風險資產價格因基準關税"好於預期"而飆升，但隨後在特朗普展示具體關税圖表時急劇下跌，表明投資者對實際影響的擔憂程度超過預期。黃金避險屬性再度顯現，金價先跌後漲，比特幣則在不到一小時內下跌了 3% 以上。紐約銅期貨是跌幅最大的大宗商品，跌幅一度達到 4%。投資者擔心此次舉措加劇了爆發全球貿易戰的風險，令本已低迷的美國經濟雪上加霜，美國股指期貨大幅下跌。紐約尾盤，標普 500 股指期貨下跌 1.9%，納指期貨跌 2.7%。美國股市現貨開盤引發了恐慌性購買，與昨天的情況相似，下午出現了拋售壓力，大部分板塊抹去了所有漲幅。美股個股晚盤後交易中，進口量較大的公司股價受到重創。耐克下跌 6%。通用汽車下跌 3%，過去一個月因關税擔憂加劇而受到重創的股票在盤後交易中繼續下跌。Meta 為了逃避反壟斷審查、CEO 扎克伯格 1 月 20 日以來已經三次造訪白宮。美股三大股指：標普 500 指數收漲 37.90 點，漲幅 0.67%。道指收漲 235.36 點，漲幅 0.56%。納指收漲 151.16 點，漲幅 0.87%。納斯達克 100 指數收漲 157.98 點，漲幅 0.82%，報 19436.42 點。納斯達克科技市值加權指數收漲 1.11%，報 1568.4590 點。羅素 2000 指數收漲 0.02%，報 2012.24 點。恐慌指數 VIX 收跌 2.29%，報 21.77。美股行業 ETF 普漲：航空業 ETF 收漲超 2.4%，可選消費 ETF 漲 1.9%，生物科技指數 ETF 漲 1.89%。銀行業 ETF、區域銀行 ETF、網絡股指數 ETF 漲 1.5%-1.1%。金融業 ETF、半導體 ETF、科技行業 ETF 至少漲超 0.7%，能源業 ETF 漲 0.14%。“科技七姐妹”：美國科技股七巨頭（Magnificent 7）指數指數漲約 0.6%，報 147.15 點。美股收盤漲跌不一，特斯拉收漲 5.31%，亞馬遜漲 2%，蘋果和英偉達至多漲 0.31%，谷歌 A 則收跌 0.02%，微軟跌 0.04%，Meta Platforms 跌 0.35%。芯片股：費城半導體指數漲 0.9%。台積電 ADR 漲 1.04%，AMD 漲 0.18%。美股盤後，納微半導體漲超 2.6%，Arm 漲 2.18%，德州儀器、阿斯麥 ADR、拉姆研究、格芯至少漲 1.1%。AI 概念股盤後下挫：Applovin，Palantir，Tempus AI 收盤時呈現不同程度上漲，盤後則大幅下挫，較收盤價格跌幅度均超 6%。中概股：納斯達克金龍中國指數初步收跌不到 0.1%。ETF 中，中概互聯網指數 ETF（KWEB）收跌 0.2%，中國科技指數 ETF（CQQQ）收漲 0.3%，“中國龍” Roundhill China Dragons ETF（DRAG）則收跌 1.8%。熱門中概股中，小米集團 ADR 初步收跌 4.9%，小馬智行跌 4%，拼多多和阿里跌 2%，蔚來跌超 1%。騰訊 ADR、京東、理想至少跌約 0.4%。百勝中國和小鵬至多漲約 0.9%，新東方漲 1.5%，Bilibili 漲 1.6%。其他重點個股中：巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋 B 類股漲 0.89%，刷新收盤歷史最高位至 537.72 美元；A 類股漲 0.76% 刷新收盤歷史高位至 80.6413 萬美元。美國 “特朗普關税輸家” 指數漲 2.5%，成分股普遍收漲，Five Below 漲 6.55%，ELF 漲 5.67%，Wayfair 漲 5.57%，Gap 漲 5.47% 表現靠前。新股 Newsmax（NMAX）收跌 77.46%，報 52.52 美元，市值單日蒸發超 230 億美元。歐洲股市整體呈現下跌態勢，多數國家股指出現不同程度的下滑，僅少數國家股指上漲。在歐洲其他國家中，西班牙 IBEX 35 指數收漲 0.40%，此前美國國務卿盧比奧與該國外交大臣通電話，在長達 30 分鐘的交流中討論貿易問題。泛歐歐股：泛歐 STOXX 600 指數收跌 0.50%，報 536.92 點。歐元區 STOXX 50 指數收跌 0.31%，報 5303.95 點。各國股指：德法意英和丹麥股指均下跌，其中德指收跌 0.66%，丹麥 OMX 哥本哈根 20 指數收跌 1.72%。西班牙 IBEX 35 指數收漲 0.40%，此前美國國務卿盧比奧與該國外交大臣通電話。板塊和個股：歐洲汽車製造概念股大多數下跌，佛瑞亞收跌 6.80%，德國大眾汽車跌 0.57%，德國大陸集團、寶馬和奔馳均收跌 0.5% 左右。週三，美國 10 年期國債日內反轉再反轉，ADP 小非農就業報告發布後刷新日低至 4.1080%，隨後持續反彈，一度刷新日高至 4.2242%。美國關税政策公佈後再度下跌至 4.1307% 左右。美債：紐約時段，美國 10 年期國債收益率漲 2.47 個基點，報 4.1936%。美國關税政策公佈後再度下跌至 4.1307% 左右。兩年期美債收益率漲 3.29 個基點，報 3.9139%，日內交投於 3.8419%-3.9304%。歐債：歐市尾盤，德國 10 年期國債收益率漲 3.4 個基點，報 2.721%，日內交投於 2.654%-2.728% 區間，大部分時間處於下跌狀態。兩年期德債收益率漲 1.6 個基點，報 2.038%，日內交投於 1.982%-2.045% 區間。特朗普宣佈關税舉措前美元走低，直盤貨幣受美元走軟影響呈現不同程度升值趨勢。關税政策公佈後，美元指數劇烈。而加拿大不在對等關税名單上，美國將繼續豁免符合 USMCA 的商品。受此消息影響，加元紐約時段升值走強。美元：紐約尾盤，ICE 美元指數跌 0.41%，報 103.830 點，日內交投區間為 104.314-103.686 點。彭博美元指數跌 0.19%，報 1270.84 點，日內交投區間為 1273.81-1269.78 點。非美貨幣：紐約尾盤，歐元兑美元漲 0.24%，報 1.0819。歐元兑英鎊跌 0.22%，報 0.8333 英鎊。英鎊兑美元漲 0.50%，報 1.2988。美元兑瑞郎跌 0.08%，報 0.8829，日內波動不大。歐元兑瑞郎漲 0.24%，報 0.95605 瑞郎。商品貨幣澳元兑美元跌 0.13%，紐元兑美元漲 0.52%，美元兑加元跌 0.42%。日元：美元兑日元跌 0.53%，報 148.73 日元。歐元兑日元跌 0.26%，報 161.04 日元。英鎊兑日元跌 0.02%，報 193.319 日元。離岸人民幣：紐約尾盤，離岸人民幣（CNH）兑美元北京時間 04:59 報 7.3345 元，較週二紐約尾盤跌 381 點，日內整體交投於 7.2947-7.3346 元區間。加密貨幣：紐約尾盤，CME 比特幣期貨 BTC 主力合約較週二紐約尾盤漲 0.69%，報 85940.00 美元，北京時間 04:16 曾拉昇至 89020.00 美元。CME 以太幣期貨 DCR 主力合約跌 1.77%，報 1885.50 美元，04;15 曾拉昇至 1966.00 美元。美盤時段，原油期貨和天然氣期貨相繼收漲。隨着特朗普確認所謂的對等關税，其中美國對沙特的對等關税為 10%，原油期貨價格隨後下挫 1.0%，報 70.38 美元/桶。原油：紐約時段，WTI 5 月原油期貨收漲 0.51 美元，漲幅超過 0.71%，報 71.71 美元/桶，隨後亞太時段油價下挫。天然氣：NYMEX 5 月天然氣期貨收漲超 2.63%，報 4.0550 美元/百萬英熱單位。關税遠超預期，現貨黃金先跌後漲，期金五創新高。紐約銅期貨是跌幅最大的大宗商品，跌幅一度達到 4%。倫錫收漲超 1%，再創 2022 年以來新高。黃金：紐約尾盤，現貨黃金漲 0.72%，報 3135.76 美元/盎司，一度跳水至 3105.23 美元刷新日高、隨後漲至 3143.49 美元。COMEX 黃金期貨 6 月合約漲 1.41%，報 3190.30 美元/盎司，一度漲至 3201.60 美元；8 月合約漲 1.44%，報 3216.90 美元，04:29 漲至 3226.00 美元。白銀：現貨白銀漲 0.55%，報 33.88 美元/盎司，後續漲至 34.1449 美元。COMEX 白銀期貨漲 2.01%，報 35.000 美元/盎司，隨後漲至 35.155 美元。其他金屬：COMEX 銅期貨跌 0.03%，報 5.0310 美元/磅，04:16 漲至 5.1450 美元，隨後在 04:28 跌至 4.9850 美元。LME 倫錫收漲 442 美元，漲幅將近 1.18%，報 37921 美元/噸，4 月 2 日亞太早盤曾漲至 38190 美元，繼續創 2022 年 5 月份中旬以來最高。LME 期銅收漲 8 美元，報 9700 美元/噸。LME 期鋁收跌 16 美元，報 2490 美元/噸。LME 期鋅收跌 42 美元，報 2780 美元/噸。