特朗普激進關税政策推高美國經濟滯脹風險，將美聯儲推向進退兩難的境地，可能會讓美聯儲官員們陷入觀望狀態。
據央視新聞報道，當地時間 4 月 2 日，特朗普在白宮簽署兩項關於所謂 “對等關税” 的行政令，宣佈美國對貿易伙伴設立 10% 的 “最低基準關税”，並對某些貿易伙伴徵收更高關税。
彭博經濟學家估計，新關税可能將美國平均有效關税率從 2024 年的 2.3% 提高到約 22%。Inflation Insights LLC 總裁 Omair Sharif 則計算出 25% 到 30% 的水平。
一方面，關税加大了對美國經濟放緩的擔憂。消息公佈後，投資者加大了對美聯儲今年至少降息三次的押注。
KPMG 首席經濟學家 Diane Swonk 表示，關税提高了美國經濟放緩的可能性，“這基本上是我們最糟糕的情況”。
RSM US LLP 首席經濟學家 Joseph Brusuelas 認為，新税制遠比許多分析師預期的更為嚴厲，將提高美國陷入衰退的概率。
但另一方面，有分析認為，對於仍在努力控制通脹的美聯儲官員來説，關税帶來的通脹影響可能會限制決策者支持經濟的能力。
&#34;這使美聯儲處於進退兩難的境地，&#34;富國銀行首席經濟學家 Jay Bryson 表示。&#34;一方面，如果增長放緩且失業率上升，他們希望採取更寬鬆的政策，希望降息。另一方面，如果通脹從這裏上升，他們又想加息。這真的讓他們處於非常艱難的境地。&#34;
Brusuelas 預計，年底前美國通脹將達到 3% 至 4% 的範圍，並認為美聯儲在短期至中期內不太可能通過降息來為經濟提供緩衝，&#34;白宮今天採取的行動使美聯儲處於更加困難的位置，因為其雙重使命都面臨壓力。&#34;
根據中金研究測算，這一政策可能推高美國 PCE 通脹 1.9 個百分點，同時削減實際 GDP 增速 1.3 個百分點，形成典型的滯脹困境。對投資者而言，這意味着美聯儲既不能輕易降息應對經濟放緩，也難以加息對抗通脹，市場波動性將顯著增加。
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<h2 id="977aeed">經濟連鎖反應</h2>
特朗普貿易政策在週三正式宣佈之前就已經引發了美國人民對通脹上升的擔憂，並打擊了消費者和企業的信心。
密歇根大學調查顯示，消費者對未來 5 到 10 年通脹的預期在 3 月升至 30 多年來的最高水平，個人財務前景則降至歷史最低點。許多企業領導人正處於觀望狀態，推遲投資計劃，直到關税政策和税收立法前景更加明朗。
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多位經濟學家警告，與主要貿易伙伴之間來回徵收報復性關税可能會導致貿易緊張局勢大幅升級，從而減緩美國和全球經濟活動。
摩根士丹利首席全球經濟學家 Seth Carpenter 接受媒體採訪時表示，如果出現升級情景，那麼實際上是在談論世界各地的經濟體從根本上變得生產力更低，“這不是一個零和遊戲，實際上可能是整個全球秩序的淨損失。&#34;
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激進關税可能會讓美聯儲陷入觀望。一方面，關税加大了對美國經濟放緩的擔憂，投資者加大了對今年至少降息三次的押注。另一方面，關税帶來的通脹影響可能會限制美聯儲支持經濟的能力。

- 特朗普簽署新關税政策，可能推高美國經濟滯脹風險。  
- 新關税將美國平均有效關税率提高至約 22%。  
- 經濟學家警告，政策可能導致貿易緊張和全球經濟放緩。  