Is Tesla Stock Your Ticket to Becoming a Millionaire?

毫無疑問，特斯拉（TSLA -0.19%）是市場上最引人注目的股票之一。關於該公司的爭議性觀點將其描繪為一個受損的品牌，擁有一系列即將被揭露為嚴重高估的老舊車型——或者是一個即將通過推出其主要價值創造者——機器人出租車而爆發的科技公司。以下是詳細信息。

達到一百萬美元

首先，進行一些簡單的數學計算，以説明特斯拉如何可能讓你成為百萬富翁。為了論證，我們假設 Ark Invest 對特斯拉股票在 2029 年的 “預期價值” 目標為 2600 美元的預測成真。那麼你需要持有 385 股特斯拉股票，才能擁有價值 100 萬美元的股票。在撰寫本文時，購買這些股票的成本將接近 105,000 美元。

僅僅基於所需的初始投資，特斯拉股票不太可能是大多數個人零售投資者最終成為百萬富翁的最佳選擇。儘管如此，該股票仍然有潛力產生可觀的回報。

評估特斯拉

我提到 Ark 的估值模型，因為它突顯了投資者對該股票的不同看法。對於像 Ark 這樣的看漲者來説，特斯拉的案例基於其機器人出租車服務，Ark 認為這佔公司總價值的 88%，而電動車僅佔 9%。

這一考慮在很大程度上解釋了為什麼特斯拉的估值與更傳統的汽車製造商相比如此高。儘管特斯拉是一家非常成功的電動車公司，但其股票的價值在於從機器人出租車的行駛里程中獲得的長期收入，市場對此心知肚明。

換句話説，根據 Ark 模型，約每股 2288 美元來自機器人出租車，而作為電動車公司的特斯拉僅佔 234 美元。

TSLA 的企業價值與自由現金流數據來自 YCharts。

看漲案例需要相信什麼

因此，投資者需要接受以下幾點：

• 特斯拉將在適當的時候推出其機器人出租車服務（可能包括其 Cybercab）。首席執行官埃隆·馬斯克堅持認為，它將在 6 月在奧斯汀推出 “無監督的全自動駕駛作為付費服務”。
• 特斯拉專門設計的機器人出租車 Cybercab 將很快開始大規模生產。管理層表示，量產將在 2026 年開始。
• 採用將迅速，監管障礙將被克服，安全問題將得到解決。
• 特斯拉將能夠生產出低成本的 Cybercab，其每次乘車成本顯著低於 Waymo 和傳統出租車服務等替代方案。

為什麼特斯拉能夠實現這些目標

好消息是，投資者有理由保持樂觀。首先，儘管相對較高的利率對汽車製造商的電動車計劃產生了負面影響，但特斯拉仍在繼續投資，並將其每輛車的成本從 2023 年初的 38,000 美元降低到 2024 年底的 35,000 美元以下。這一點很重要，因為電動車需要負擔得起，以鼓勵採用，Cybercab 需要負擔得起，管理層聲稱將在 2025 年上半年推出一款 “更實惠” 的新車型。

圖片來源：Getty Images。

純粹從對比的角度來看，考慮到 福特（該公司在 2016 年告訴投資者，它將在 2021 年生產無人駕駛汽車）在 2024 年在其電動車部門損失了 51 億美元。

其次，特斯拉在電動車領域需要並且擁有領導地位。這對機器人出租車至關重要，因為這意味着特斯拉擁有來自其自動駕駛和全自動駕駛（FSD）技術的龐大且不斷增長的數據集，這些數據來自於持續使用的特斯拉汽車。這應該使其能夠降低每次乘車的成本，並改善其無監督的 FSD 解決方案。

第三，儘管 2025 年的銷售下降引起了媒體的廣泛關注，但現實是，特斯拉在 2024 年第四季度在美國的電動車銷售市場份額超過了 44%。該公司擁有品牌認知度和熟悉度，可以在機器人出租車領域取得成功。

為什麼特斯拉股票風險較大

不幸的是，儘管有許多積極因素，但也存在許多疑問。

股票中的大部分價值來自尚未投入服務的技術。特斯拉在無監督的 FSD 和機器人出租車/Cybercab 方面有過過度承諾和未能兑現的記錄。奧斯汀的發佈會會如期舉行嗎？Cybercab 會成為其中的一部分嗎？Cybercab 會在 2026 年實現大規模生產嗎？“更實惠” 的車型會立即推出嗎？與中國的關税衝突會升級為戰爭並對特斯拉的成本基礎產生負面影響嗎，尤其是因為它從中國購買電池和其他組件？

圖片來源：Getty Images。

特斯拉是百萬富翁製造股票嗎？

潛在收益是顯著的，但風險也同樣巨大，這使得特斯拉成為僅適合有進取心和投機性的投資者或那些希望在具有實質性上行潛力的股票中佔據相對小頭寸的投資者。

這不適合大多數投資者，特斯拉需要許多事情順利進行，才能實現其在機器人出租車/Cybercab 中的潛力。它不是百萬富翁製造者，因為很少有零售投資者願意投資達到這一目標所需的資金，至少在 Ark 的模型下仍然如此。不過，它可能適合那些擁有多元化股票投資組合並能夠承受風險的進取型投資者。