Investment Bank Viewpoint: HSBC Lowers China's Stock Index Target by 5-8% Due to Escalating Tariffs and Trade Tensions

Reuters

2025.04.15 07:20

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汇丰调降中国三大股指目标 5-8%，预计沪深 300 指数盈利将受关税影响下降 5-7%。尽管目标下调，但仍有 11-17% 的潜在升幅。该行将医疗保健板块上调至 “超配”，工业板块调整为 “中性”，继续偏好可选消费和信息技术板块。瑞银也下调中国 2025 年 GDP 增长预测至 3.4%。

路透香港 4 月 15 日 - 汇丰的研究报告指出，鉴于美国对等关税对企业盈利的负面影响，该行将今年底的中国三大股指目标调降 5-8%，但仍意味着有 11-17% 潜在升幅。

汇丰前海证券中国区股票策略研究主管孙瑜在报告中称，鉴于中美关税和贸易紧张局势升级，在更新的敏感性分析中，该行现在估计，对中国进口商品加征关税将拖累沪深 300 指数 (.CSI300) 盈利 5-7%，原先预测则为 3-4%。

鉴于最新发展，该行将 2025 年底的上证综指 (.SSEC) 、沪深 300 指数和深证成份指数 (.SZI) 目标分别下调 5-8%，至 3,600 点、4,300 点和 11,500 点，但这仍然意味着 11-17% 上涨空间。

该行将医疗保健板块上调至 “超配”，将工业板块调整为 “中性”，并继续偏好可选消费和信息技术板块。

美国总统特朗普自上任以来已累计对中国加征了 145% 关税，包括因芬太尼问题加征 20% 关税、以及 125% 对等关税；中国对美国所有商品加征的关税也已跟进至 125%。继高盛后，另一大型国际投行瑞银亦将中国 2025 年国内生产总值 (GDP) 增长预测由 4% 下调至 3.4%。（完）

(记者雷美珍；审校张喜良)