摩根大通 分析師哈蘭·蘇爾在週二重申了對 英特爾公司(Intel Corp)股票的減持評級,並設定了 23 美元的價格預測。 在週一市場開盤前,英特爾宣佈以 44.6 億美元將其可編程芯片業務 Altera 的 51% 股份出售給私募股權公司 Silver Lake Management,交易估值為 87.5 億美元,交易倍數約為 2024 年銷售額的 5.7 倍。 作為參考,英特爾在 2015 年以 2014 年銷售額的 9 倍收購了 Altera,而在 2020 年,超微半導體公司(Advanced Micro Devices, Inc)以 2019 年銷售額的 11 倍收購了 Xilinx。 另請閲讀: 芯片股票上漲,特朗普推動關税,豁免手機並支持美國半導體生產 在過去 10 年中,自英特爾收購 Altera 以來,其收入下降了 20%,而整體半導體行業增長了 87%。 此次交易標誌着英特爾在新任首席執行官譚立夫(Lip-Bu Tan)領導下的首次重大戰略舉措。它支持了公司更廣泛的轉型戰略,並重新聚焦於其核心的 x86 業務。 在財務方面,Altera 去年產生了 15.4 億美元的收入(使得交易價值為 2024 年銷售額的 6 倍),調整後的毛利率約為 50%,我們預計 Altera 的收入將在 2025 年增長至 16 億美元(+4%)。 英特爾最初在 2015 年 12 月以 167 億美元收購 Altera,交易價格為 2014 年銷售額的 9 倍。較低的交易價值反映了較低的收入水平(過去 10 年 Altera 的收入下降了 20%,而半導體行業增長了 87%)和利潤水平。 英特爾計劃將 Altera 從其財務報表中剝離,並預計在 2025 年下半年完成交易。此次出售在更具挑戰性的宏觀環境中增強了英特爾的資產負債表。 拉吉布·侯賽因(Raghib Hussain)將接替桑德拉·里維拉(Sandra Rivera)成為 Altera 的首席執行官(自 5 月 5 日起生效)。此前,拉吉布是 馬維爾科技公司(Marvell Technology, Inc)的產品與技術總裁,負責其定製 AI 芯片和網絡解決方案業務的進展。 拉吉布領導了數據中心雲組,專注於交換、連接和計算的集成硅產品組合。 總體而言,蘇爾指出這是朝着正確方向邁出的一步。然而,他對該股票仍持減持態度,因為英特爾仍在經歷一個充滿挑戰的時期,正在調整公司規模,並繼續推進其技術/製造產品路線圖。 蘇爾預計第一季度收入為 122 億美元,調整後的每股收益為 0.00 美元。 價格動態: 週二 INTC 股票收盤下跌 2.26%,報 19.85 美元。 下一步閲讀: 蘋果計劃進行設備內 AI 數據分析以增強隱私,追趕 AI 競爭 圖片來源:Tada Images On Shutterstock