Understanding the Market | Gold stocks' gains expanded in the late trading session, gold futures broke through $3,300, institutions say the scissor difference of gold stocks is converging, welcoming a window period

智通財經 APP 獲悉，黃金股尾盤漲幅擴大，截至發稿，赤峯黃金 (06693) 漲 20.58%，報 31.05 港元；龍資源 (01712) 漲 16.21%，報 3.37 港元；招金礦業 (01818) 漲 7.82%，報 19.3 港元；山東黃金 (01787) 漲 7%，報 24.45 港元。

消息面上，4 月 16 日，COMEX 黃金漲幅擴大至 2%，突破 3300 美元/盎司，續創歷史新高。瑞銀將金價預測上調至 3500 美元/盎司；高盛報告顯示，2025 年底金價的預測上調至 3700 美元/盎司，並表示極端情況下，黃金可能觸及 4500 美元/盎司；摩根大通也表示，金價 4000 美元或 “比預期來的更快”。

天風證券發佈研報稱，當下黃金股估值處於五年期 20% 分位，板塊修復兼具空間與動力，黃金股 “剪刀差” 收斂迎來窗口期。該行指出，特朗普對全球大幅加徵關税，市場對美國經濟衰退風險、美債償付風險的擔憂增強，隨着美元指數快速下行，市場在美元信用弱化的敍事上形成合力，金價分歧的結束打開了金企的估值空間。隨着金價大幅上行，黃金股業績增長獲得更高的高度與久期成為大概率事件，市場對投資金企的信心增強。