Worried About a Bear Market? Here's What Warren Buffett Says to Do

市場波動再次迴歸。在經歷了連續兩年的上漲市場——2023 年和 2024 年是 標準普爾 500 指數 歷史上最好的年份之一——2025 年帶來了痛苦。

雖然標準普爾 500 指數尚未正式下跌 20%，因此未觸發熊市聲明，但它正經歷自 2022 年以來最劇烈的回撤，並且由於關税混亂，最近幾周經歷了一些劇烈的波動。波動率指數年初至今上漲了 100%。

當價格下跌時，這可能會引發壓力，讓你相信現在是積極交易投資組合的時機。沃倫·巴菲特對此觀點持不同意見。這位最佳投資者經歷了十幾次市場下跌，比任何人都更明白，逆向思維和長期心態才是贏得股市的關鍵。

以下是沃倫·巴菲特在應對熊市時的三條建議。

熊市是你的朋友

在熊市中，股市價格正在下跌。這與美國上市公司的_價值_無關。沃倫·巴菲特建議將股票視為一種合同，賦予你對企業的所有權。如果你購買標準普爾 500 指數基金，你就是在購買美國企業未來盈利能力的一部分。

把它想象成在零售商或超市購買商品。假設商品完全相同，你更願意讓你的購物賬單是 200 美元還是 100 美元？每個人都會選擇 100 美元；否則的想法是不合邏輯的。以同樣的方式看待股市。如果標準普爾 500 指數從歷史最高點下跌 50%，你就能夠以 50% 的折扣購買美國企業的集體所有權，這應該讓你感到興奮。

這就是為什麼沃倫·巴菲特説熊市是投資者最好的朋友。購買股票的人，尤其是年輕人，能夠以顯著低於歷史價格的折扣進行購買。年輕投資者應該為股價下跌而歡呼，因為這給他們提供了以更低價格購買企業所有權的機會。

當別人恐懼時要貪婪

對股價下跌感到歡呼與沃倫·巴菲特的另一條建議有關，也許是他最著名的格言：當別人恐懼時要貪婪。股價下跌發生在當人們更加害怕時，他們關注短期並跟隨頭條新聞，尋找買入或賣出的信號。在這個時刻，巴菲特認為最佳投資者會採取逆向思維。

當其他人感到恐懼，而你喜歡的股票價格下跌 90% 時，趁其他人紛紛逃離時加大投資可能會帶來豐厚的回報。例如，我們可以看看巴菲特在 2008 年大蕭條後對 穆迪(MCO -2.19%) 的投資，他的投資公司 伯克希爾哈撒韋(BRK.A -2.66%)(BRK.B -2.13%)。由於穆迪在債券評級上的糟糕判斷導致了危機，投資者們感到恐慌，股票價格從歷史最高點下跌了約 80%。

當每個人都感到恐懼時，巴菲特卻在為伯克希爾哈撒韋購買穆迪的股票，現在他是該股票的最大股東。自 2011 年初以來，穆迪的股票上漲了近 20 倍，成為巴菲特 21 世紀最好的投資之一。

MCO 總回報水平數據來自 YCharts

採取長期視角

巴菲特始終主張投資者應該採取長期視角。為了説明這一點，他總是建議一個假想的場景。假設股市將在接下來的 10 年內關閉，這意味着在十年內沒有人可以買賣他們的投資組合。你還會想要你當前的投資組合配置嗎？如果不想，你可能過於關注短期。巴菲特説，如果你不想擁有一隻股票 10 年，你就不應該在 10 分鐘內擁有它。

這一建議可以幫助你在熊市期間放寬心態，儘管經歷可能很痛苦，但通常只會持續不到一年。如果你的投資組合時間跨度為十年或更長，熊市就會變得更容易承受。最終，股價將與基礎企業的盈利能力趨於一致。

採取長期視角，保持逆向思維，把股票視為企業的所有權，而不是屏幕上的曲線。運用這條巴菲特的建議，你將在未來的任何熊市中表現良好。